耐心！ 午后三大看点

时间：2025年08月20日 11:54:30 中财网

　　冯矿伟：耐心

　　目前降速中，并且多指数(权重相关指数)有顶背离的信号，这会增加趋势回踩的需求，虽然趋势回踩也是趋势的一部分，但是也得谨慎面对，因为这一个多月的加速向上堆积了压力，所以完成趋势的回归过程，是要避开的，待趋势回归后，趋势向上延续才会更好。



　　张春林：大盘停顿一下，也挺好
　　前天春哥的午评文章《突破3731点，提示一个当前最大的风险》获得了11000的阅读量，仅次于上次10万+的阅读量，说明行情确实起来了，人气起来了。

　　今天沪指低开后震荡反弹回升，但个股涨跌比到10：40左右，还是2400：2800左右，跌多涨少，说明市场结构性分化明显，市场成交较昨天周期减少约12%。

　　整体上，市场仍然表现出很强的韧性，春哥认为，在9月前市场不会出现连续性下跌，下跌也是小阴线日K线，目前只要盯紧20天均线这道防线，右侧应对即可。

　　今天市场轮动到了有色金属、白酒、化工、稀土和消费电子板块，整体偏传统方向，其中我们此前多次提到的看门板块白酒指数都上涨了2.22%，这种破鼓万人捶的板块，最近连续上涨，真是活见久，酒鬼酒连续两个涨停，俨然已成妖。关于有色金属的投资逻辑和产业链分析，请关注”张春林“春哥午间道今天中午的写文章的地方。

　　白酒和消费板块的上涨，再一次说明一个亘古不变的真理：
　　万物皆周期，没有永远的好，也没有永远的坏，市场唯一不变的，就是变。

　　然后就是有色金属和化工这类顺周期板块上涨，它们的特点是弹性不如科技股和机器人等成长方向，但是整体活跃度高于消费股，在全球通胀和地缘政治博弈加剧的背景下，有色金属板块也迎来了持续上涨行情。

　　目前位置上，我们的策略没有变化，还是高低组合，有攻有守，其实现在我们完全可以淡化具体的仓位比例，更加重视持仓结构的合理化，比如即使是满仓，但是如果仓位有较高比例的低位品种，其实他这个持仓仍然可以视为轻仓的范畴。

　　所以，持仓结构的合理化应该重于仓位的具体比例。

　　总体上，市场暂时没有什么大问题，做好高低组合，以逸待劳，继续奏乐，继续舞。




　　股海灯塔：洗盘不彻底 上拉再回杀
　　沪市大盘15分钟图和30分钟图上的MACD指标线没有由圆弧顶形态转化为圆弧底，显示短线反弹暂未重新蓄积到持续上涨的动能；按照“布林带上下轨道线对股指具有引带力”的原理，运行在月线图布林带上轨道线(3699点)之外的股指有回落触及到上轨道线的欲望。

　　 沪市大盘3日均线(3728点)、4日均线(3720点)和5日均线支撑股指运行时间过久，其顶托力将会减弱，按照“报到制”的原理，股指有靠近8日均线(3693点)和13日均线的欲望。

　　 综上所述，认为：沪市大盘洗盘不彻底，股指受到5日均线触及性顶托反弹以后本周还会再度下杀去回补8月18日早盘高开的缺口(3696.77点)，建议股指没有回补此缺口之前的拉升，不要在盘中追涨。