亿帆医药:002019亿帆医药投资者关系管理信息20250817

时间：2025年08月17日 16:25:33 中财网

原标题:亿帆医药:002019亿帆医药投资者关系管理信息20250817

证券代码：002019 证券简称：亿帆医药
亿帆医药股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025003

投资者关系活动 类别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ? 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ? 其他 电话会议
参与单位名称及 人员姓名	天风证券：杨松、曹文清；中信证券：陈竹、韩世通、王凯旋、 张恒楠；华安证券：谭国超、任婉莹；华福证券：陈铁林、吴沛 柯；西部证券：李梦园、邓琳茜；信达证券：唐爱金、章钟涛； 西南证券：杜向阳、伍云逍；开源证券：余汝意、刘艺；中信建 投：贺菊颖、袁清慧、沈毅、徐韵翔；国投证券：冯俊曦；东吴 证券：朱国广、杨智灿；招商证券：侯彪；首创证券：王斌；民 生医药：杨涛；甬兴证券：彭波；国都证券：文惠霞； 嘉实基金：万品玉；平安基金：周思聪；长安基金：刘巧、徐小 勇；金鹰基金：梁梓颖、盛泽雨；华宝基金：易镜明；鹏扬基金： 邓彬彬；方正富邦基金：刘蒙；泓德基金：操昭煦；中加基金： 高爱聪；睿远基金：刘欣凝；瑞达基金：洪嘉蓉；太平资产：曾 梦雅；中邮人寿保险：王宇辉；中信资本：叶铮；上海人寿保险： 方军平；PleiadInvestmentAdvisorsLimited：SimonSun；陆家 嘴国际信托：李勇；英大国际信托：涂馨仪；闻天私募投资：梁 悦芹、刘杰、张炜兵；重庆金科投资：荣富志；华夏财富创新投 资：刘春胜；杭州优益增私募基金：刘敏；杭州萧山精富私募基 金：高惠明；上海途灵资产：赵梓峰；广东正圆投资：徐彪；华 西证券自营：江婧；褚江敏等49家机构或个人。
时间	2025 8 15 15:00~16:30 年 月 日（周五）
地点	线上电话会议
上市公司接待人 员姓名	1.公司副总裁耿雨红女士 2.全球商业事业部负责人王峰先生 3.公司财务总监张大巍先生
	4.董事、副总裁、董秘冯德崎先生
投资者关系活动 主要内容介绍	公司就2025年上半年经营情况及相关事项与投资人进行沟 通与交流，具体如下： 一、2025年上半年经营业绩及主要财务指标情况 公司2025年上半年营业收入26.35亿元，较上年同期略有 增长；上半年实现归母净利润3.04亿元，较上年同期增长 19.91%；上半年实现扣非净利润2.37亿元，较上年同期增长 32.21%。利润的增长主要得益于公司产品结构在过去几年转型升 级，研发成果得到转化，高毛利产品占比增加，同时财务费用汇 兑收益同比增加、信用减值损失同比减少也是增长因素。 2025年上半年，1）公司境内外合计实现与药品有关的营业 收入为22.54亿元，占公司整体营业收入的85.53%；其中公司境 ? 外药品制剂实现营收3.32亿元（不含向境内销售SciLin），较 上年同期增长6.46%。境内药品市场实现营业收入19.22亿元， 较上年同期增长3.57%，境内医药自有（含进口）实现营业收入 17.69亿元，较上年同期增长7.20%；2）合成生物事业部实现营 业收入3.81亿元，较上年同期下降18.06%。 2025年上半年，公司营业收入增速最快的是两款创新药产 ? ? 品亿立舒和易尼康 ，合计销售收入同比增长169.57%。 二、公司研发、生产等方面在2025年上半年取得的成果 （1）研发方面 2025年上半年，公司完成了断金戒毒胶囊Ib期患者研究数 据统计，从目前已知数据来看，继续推进下一个临床试验的确定 性较强；基本完成了创新药N-3C01项目临床前研究，将于下半 年递交IND（临床申请）；完成了3款改良新药Pre-IND申请与 沟通；完成已商业化产品复方银花解毒颗粒儿童流感Ⅲ期临床试 验入组随访；已商业化血液肿瘤产品复方黄黛片取得了治疗晚期 复发性铂耐药卵巢癌患者IIT临床研究组长单位伦理批件，并在 巴西推进APL领域用于不同种族人群的安全性和有效性临床试
	验，已完成患者部分入组；持续推进公司在血液肿瘤的布局，获 得了注射用阿糖胞苷、注射用盐酸表柔比星2款肿瘤产品注册证 书；公司经过多年长期持续的研发投入，已走出只有投入暂无成 果的境地，研发已进入正循环，即有管线、有投入、有产出，新 产品的陆续上市将作为公司业务发展新的增长点。 （3）生产方面，继硫酸阿米卡星注射液完成欧盟认证并向 意大利市场发货外，重酒石酸去甲肾上腺素注射液完成PIC/S认 证现场检查，为境内少数通过该认证的国内医药企业，公司的药 品生产质量标准逐步得到国际市场认可，将借助公司在东南亚的 注册、商务及销售团队资源，进一步拓展境内产品境外销售，向 药品制剂国际化更深层迈向。 （3）合成生物方面，完成HMO2’-FL的FDA认证及6’ -SL的Self-GRAS认证，获得海外销售资格。随着杭州新的生产 基地即将投产，HMOs系列产品将陆续对外实现销售。 三、核心产品亿立舒情况 1.亿立舒商业化成果 ? 2025年上半年，亿立舒国内外合计发货超22万支，美国 市场5月底首次发货，并于7月正式实现销售，终端定价4,600 美元/支，相较于2023年底，销量及终端售价预期都更乐观；上 ? 半年，亿立舒已在超过40个国家或地区达成商业合作；国内亿 ? 立舒由48h给药变更为24h给药；成立产品全球联盟管理委员 ? 会，加快推进产品在全球的可及性，随着亿立舒全球注册的持 ? 续推进及各国家的医保陆续准入，亿立舒有望在全球其他市场 进一步放量。 2.亿立舒国内生产转移进展如何？海外供应链成本优化进 展如何？ 国内新增生产场地的补充申请已于2025年5月份递交并受 理，根据现有流程预计2026年有可能完成。MAH转移有可能在 2026年完成，届时将根据协议获得相应的里程碑款；
	当前亿立舒海外供应链相对比较复杂，中国生产原液、美国 进行制剂生产、再在德国进行包装，涉及不同国家之间的协调， 导致生产备货周期长，而且生产成本相对也较高，不利于亿立舒 海外市场的开拓；公司正在努力优化供应链，如能实现在同一个 国家生产供应，将大幅降低生产成本。 ? 3.亿立舒临床优势有哪些？未来的市场占有率如何？ ? 亿立舒 是基于Fc融合蛋白技术，由CHO细胞表达的 rhG-CSF二聚体，采用哺乳动物细胞制备，不含聚乙二醇及吐温 80，更接近人体天然G-CSF，且骨痛、肌痛等不良反应发生率更 低，治疗依从性高，是境内首个获批上市的G-CSF-Fc融合蛋白 产品，具有“持续保护、不易致敏和24小时给药”三大优势和 特点；随着未来更多临床研究的深入和真实世界研究，将为亿立 ? 舒在临床优势方面提供更多的临床证据和循证医学证据。 根据艾昆纬等第三方数据分析，目前全球整个升白药市场如 果折算成长效的话，约2,200万支。从有效性、安全性及可及性 ? 来说，亿立舒有它独特的临床价值，有较强的产品力。如果未 来能减少患者住院天数的话，将对医保负担会有个显著降低，公 司将与合作伙伴尽可能地进一步在这方面做些探索和研究。 ? 公司坚信亿立舒将成为中国大分子生物药走向全球的践行 者和推动者之一，目前已与正大天晴、Acrotech、APOGEPHA、 Libbs、OKSOKO、INTEGRIS、GOTTLIEB、和Lenis等合作伙 伴在中国和美国、德国、奥地利、瑞士、巴西、土耳其、希腊、 塞浦路斯、罗马尼亚、东欧八国/地区等超过40个国家/地区达成 ? 商业合作，亿立舒实现在34个国家/地区获批上市销售，在5 个国家实现发货或销售。在泰国、菲律宾、马来西亚、阿联酋的 上市许可申请已获得相应监管部门受理。 ? 随着亿立舒在全球主要市场完成注册并纳入医保，其放量 曲线将呈现长期、稳健、可持续的上升态势。凭借其独一无二的 临床价值，这款重要产品将成为持续夯实公司业绩的“压舱石”
	并助力我们以领跑者的姿态重塑全球G-CSF市场格局。 ? 4.亿立舒全年发货计划、已经发货多少？美国市场第二批 发货是什么时候？里程碑款收入多少？ ? 亿立舒全年发货预计45万支以上，其中海外市场预计4万 支以上。截至2025年上半年已对外发货超22万支，实现了在国 内终端市场销售的加速放量。预计近期将向美国合作方进行第二 次发货。 ? 亿立舒在不同市场采取不同的合作方式。在美国，是向合 ? 作方Acrotech公司授权商业化许可协议，公司仍作为亿立舒产 品的MAH，根据合作协议，公司将可收到签署首付款、上市里 程碑款、销售里程碑款等，以及两位数比例的销售分成。上半年 已确认上市里程碑款项。针对欧洲及其他市场，更多的经销授权， 公司是通过出厂价与生产成本价差获取利润。 ? 4.亿立舒全球市场定价策略如何？ ? 亿立舒产品价格根据不同的区域和竞争态势进行差异化定 价，这其中生产成本是定价的基础，通过将成本做到极致，我们 将有更多空间进行全球竞争。定价策略按全球分市场来说，主要 包括3种策略：1）创新溢价，美国已率先给出4,600美元/支的 ? 零售价——全球最高，这一价格既是对亿立舒独特疗效与安全 性的肯定，也是美国市场对创新产品的直接体现；2）稳健利润， 比如经济发达、人口适中、支付能力强的中国、欧洲及南美部分 市场定价在300-800欧元/支，可为公司持续输送可观现金流；3） 规模放量，比如人口大于1,000万以上的70余个国家，其中市 场人口基数庞大、需求刚性，但支付力有限的市场我们将计划采 取以极具竞争力的价格快速换取市场份额。综合来说，我们将亿 ? 立舒全球价格体系简化为“高—中—低”三档，其定价背后的 逻辑遵循：（单价-单位成本）×销量＝总利润。成本越低，我 们越能在全球舞台上自由切换“利润导向”与“规模导向”，让 ? 亿立舒真正成为G-CSF赛道的长期赢家。
	? 四、核心产品易尼康（丁甘交联玻璃酸钠）情况 1.市场：老龄化驱动的刚性蓝海 中国正步入深度老龄化，骨关节炎（OA）患者基数持续增 加。以短效玻璃酸钠注射液为参照，全国现有注射人群约300万 ? –500万/年，且仍在增长；而易尼康作为“长效一针”解决方 案，面对的是一片可成倍放量的潜力市场。 2.产品：兼具“缓解症状＋并可能延缓功能恶化”的长效玻 璃酸钠注射液 和其他短效玻璃酸钠注射液，其他友商产品，以及一些辅助 ? 治疗方案相比，易尼康作为一个大分子玻璃酸钠注射液，除了 缓解症状之外，最大的临床优势是可能能够延缓关节功能恶化。 ? 而其他一些治疗方案，目前没有这个效果，这是易尼康其中一 个独特的临床优势。 短效玻璃酸钠注射液治疗骨关节炎，患者的脱疗率比较高， 治疗不方便，一个疗程一般打3-5针，根据现有广泛调研数据来 看，大部分患者只能坚持打3针/疗程；同时，每次注射都如同 一次小手术，从医院挂号开始到门诊及治疗室等场地，让患者能 够得到足剂量、足疗程治疗就变得比较有挑战。但是长效玻璃酸 钠注射液能够解决这些痛点，能够减少患者去医院的次数，提高 患者的便利性。 3.销售策略：以“差异化医学证据”为核心的三位一体打法 ? 对于公司来说挑战或者是机会在于如何把易尼康的品牌建 立好，如何把处方观念建立好，能够让医生和患者知晓这个产品， 提高依从性，逐渐足疗程的治疗，实现对患者的获益最大化。 ? 易尼康上市销售首年碰到比较大的一个挑战就是对于这个 产品如何从学术上或者说这个产品独特性上，及产品有效性、安 全性等方面把它和友商短效产品区别开来。这一点公司经过摸索 后目前已经掌握得比较明确和清楚。当前及以后工作，我们将从 医学端、市场端和教育端等方面加大力度来改变既有市场的观念
	? 和认知，从而提高易尼康的销量。 4.销量方面，单月数据易受发货节奏、渠道备货等短期扰动， 连续追踪季度趋势更稳健。综合上半年销售、渠道库存、医院纯 销及后续学术活动的推动力，2025年有望达成年初目标，同时 对于这个产品我们维持比较乐观的预期和展望。 总的来说，随着高毛利产品、高利润产品的占比越来越大， 公司也将迎来新的收入结构调整。 五、公司在海外业务方面的布局 出海近期成为市场热点，但公司海外业务由来已久，维生素 海外业务长达20年以上；药品制剂国际化布局也已近10年。目 前在海外有实体业务，在意大利拥有自己的医药生产基地和销售 体系；在东南亚，以新加坡为中心，拥有注册、商务和直营销售 团队，覆盖韩国、越南、菲律宾等地；在美洲、欧洲、非洲、中 东等地区也有广泛的合作伙伴；上述区域公司除经营自有产品或 经销产品外，还进行包括医用原料及部分制剂产品的出口业务， 公司会根据不同市场的特性，进行不同策略化的定位和销售。从 公司全球布局来看，海外占比会逐渐增加，业务更加多元化。 六、公司全球BD中心上半年取得了哪些成果？未来的策略 如何？ 今年我们正式设立全球BD中心，这并不是起点，而是加速 点。早在设立BD中心之前，公司的BD基因就已深植业务，其 ? 中取得罗氏希罗达这个产品，就是一个很成功的案例。此外， ? 今年公司与拜耳达成合作，获得拜耳旗下经典靶向药拜万戈和 ? 多吉美在中国大陆地区的独家市场推广权益。公司和诺华在海 外的一些合作，都是BD团队前期做的一些工作。 我们将聚焦两条赛道、三种打法，包括： 1）“引进来”—跨国药企产品在中国落地（CSO/代理）。 2）“走出去”—把公司或其他中国创新药推向全球。 3）“双向整合”—打通自有资产与外部资源，形成闭环，
	这是目前公司具有的独一份能力。需要指出的是，很多国内友商 出海还在“修路”，而我们已“通车”。 药品销售网络方面，我们已经覆盖全球超过50个国家/地区， 在新加坡、韩国、越南、菲律宾、意大利等均已设子公司或基地， 海陆空部队齐备。 销售渠道方面，我们国内有生产基地、销售团队，海外同样 拥有生产与销售体系。 销售资源方面：我们拥有“国内产品+海外产品”“国内渠 道+海外渠道”，双向可自由切换。 因此，BD对于我们而言，不是从0到1，而是如何把已挖 好的水渠“扩宽、加深、加速水流”，即把国内优质资产快速导 入海外，放大销售；把海外潜力品种反向引进中国，共享红利； 在同一区域内实现“一地注册、多地销售”，用最小成本撬动最 大市场。概况来说，公司的水渠已经贯通，接下来要做的是让水 流更急、渠道更宽，把全球资源真正发挥出来，形成持续放大的 正循环。
附件清单（如有）	无
日期	2025-08-15