[中报]则成电子(837821):2025年半年度报告
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时间：2025年08月15日 20:35:11 中财网 |
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原标题: 则成电子:2025年半年度报告
公司半年度大事记
目录
第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................................................4
第二节 公司概况 ....................................................................................................................6
第三节 会计数据和经营情况 .................................................................................................8
第四节 重大事件 .................................................................................................................. 22
第五节 股份变动和融资 ....................................................................................................... 26
第六节 董事、监事、高级管理人员及核心员工变动情况 ................................................. 30
第七节 财务会计报告 ........................................................................................................... 33
第八节 备查文件目录 ......................................................................................................... 136
第一节 重要提示、目录和释义
董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
公司负责人薛兴韩、主管会计工作负责人魏斌及会计机构负责人（会计主管人员）魏斌保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
本半年度报告未经会计师事务所审计。
本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
| 事项 | 是或否 | | 是否存在董事、高级管理人员对半年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准
确、完整 | □是 √否 | | 是否存在未出席董事会审议半年度报告的董事 | □是 √否 | | 是否存在未按要求披露的事项 | □是 √否 | | 是否审计 | □是 √否 |
【重大风险提示】
1.是否存在退市风险
□是 √否
2.公司在本报告“第三节会计数据和经营情况”之“十四、公司面临的风险和应对措施”部分分析了公司的重大风险因素,请投资者注意阅读。
释义
| 释义项目 | | 释义 | | 本公司、公司、则成电子 | 指 | 深圳市则成电子股份有限公司 | | 报告期、本期 | 指 | 2025年 1月 1日至 2025年 6月 30日 | | 上期 | 指 | 2024年 1月 1日至 2024年 6月 30日 | | 上年期末 | 指 | 2024年 12月 31日 | | 期初 | 指 | 2025年 1月 1日 | | 期末 | 指 | 2025年 6月 30日 | | 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 北交所 | 指 | 北京证券交易所 | | 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 | | 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 | | 《公司章程》 | 指 | 《深圳市则成电子股份有限公司章程》 | | 《上市规则》 | 指 | 《北京证券交易所股票上市规则》 | | 海汇聚成 | 指 | 深圳市海汇聚成投资合伙企业（有限合伙） | | 惟实聚成 | 指 | 深圳市惟实聚成投资合伙企业（有限合伙） | | 则成投资 | 指 | 深圳市则成投资管理有限公司 | | 珠海芯物 | 指 | 珠海芯物科技有限公司(原江门市则成电子工业有限公
司) | | 广东则成 | 指 | 广东则成科技有限公司 | | 惠州则成 | 指 | 惠州市则成技术有限公司 | | 则成控股 | 指 | 则成投资控股有限公司 | | 福建世卓 | 指 | 福建世卓电子科技有限公司 | | 香港 | 指 | 中华人民共和国香港特别行政区 | | 元、万元 | 指 | 人民币元、万元 |
注：本报告若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
第二节 公司概况
一、 基本信息
| 证券简称 | 则成电子 | | 证券代码 | 837821 | | 公司中文全称 | 深圳市则成电子股份有限公司 | | 英文名称及缩写 | Shenzhen ZECHENG Electronics Co., Ltd. | | | ZECHENG Electronics | | 法定代表人 | 薛兴韩 |
二、 联系方式
| 董事会秘书姓名 | 刘旭南 | | 联系地址 | 深圳市龙岗区南湾街道丹竹头社区康正路 48号莲塘工业区 6栋 3
楼 | | 电话 | 0755-89968168 | | 传真 | 0755-89968928 | | 董秘邮箱 | maxliu@intflex.com.cn | | 公司网址 | https://intflex.cn | | 办公地址 | 深圳市龙岗区南湾街道丹竹头社区康正路 48号莲塘工业区 6栋 3
楼 | | 邮政编码 | 518114 | | 公司邮箱 | ir@intflex.com.cn |
三、 信息披露及备置地点
| 公司中期报告 | 2025年半年度报告 | | 公司披露中期报告的证券交易所网
站 | www.bse.cn | | 公司披露中期报告的媒体名称及网
址 | 证券时报（www.stcn.com） | | 公司中期报告备置地 | 董事会秘书办公室 |
四、 企业信息
| 公司股票上市交易所 | 北京证券交易所 | | 上市时间 | 2022年 7月 6日 | | 行业分类 | 制造业 C-C39(计算机、通信和其他电子设备制造)-C398（电子元
件及电子专用材料制造）-C3982（电子电路制造） | | 主要产品与服务项目 | 基于柔性应用的定制化模组模块产品的研发、生产与销售 | | 普通股总股本（股） | 138,361,899 | | 优先股总股本（股） | 0 | | 控股股东 | 控股股东为薛兴韩 | | 实际控制人及其一致行动人 | 实际控制人为（薛兴韩），一致行动人为（海汇聚成、惟实聚成） |
五、 注册变更情况
□适用 √不适用
公司于 2025年 5月 19日召开 2024年年度股东会，审议通过《关于公司 2024年年度权益分派预案的议案》，同意以实施权益分派股权登记日的总股本为基数，以资本公积金向全体股东每 10股转增 4股，转增后公司总股本变更为 138,361,899股，前述权益分派相关手续已于 2025年 6月 6日实施完毕。
截至报告期末，工商变更登记尚未完成。
六、 中介机构
√适用 □不适用
| 报告期内履行持续督
导职责的保荐机构 | 名称 | 兴业证券股份有限公司 | | | 办公地址 | 福州市湖东路 268号 | | | 保荐代表人姓名 | 贾晓斌、袁联海 | | | 持续督导的期间 | 2022年 7月 6日-2025年 12月 31日 |
七、 自愿披露
□适用 √不适用
八、 报告期后更新情况
□适用 √不适用
第三节 会计数据和经营情况
一、 主要会计数据和财务指标
（一） 盈利能力
单位：元
| | 本期 | 上年同期 | 增减比例% | | 营业收入 | 213,044,120.68 | 167,308,376.42 | 27.34% | | 毛利率% | 24.79% | 28.73% | - | | 归属于上市公司股东的净利润 | 11,458,659.07 | 10,275,329.87 | 11.52% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益后的净利润 | 9,533,931.79 | 7,893,245.28 | 20.79% | | 加权平均净资产收益率%（依据归属于
上市公司股东的净利润计算） | 2.18% | 2.01% | - | | 加权平均净资产收益率%（依据归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益后
的净利润计算） | 1.81% | 1.55% | - | | 基本每股收益 | 0.0828 | 0.1040 | -20.38% |
（二） 偿债能力
单位：元
| | 本期期末 | 上年期末 | 增减比例% | | 资产总计 | 818,140,279.30 | 811,689,920.17 | 0.79% | | 负债总计 | 296,025,095.94 | 291,150,403.08 | 1.67% | | 归属于上市公司股东的净资产 | 522,115,183.36 | 520,539,517.09 | 0.30% | | 归属于上市公司股东的每股净资产 | 3.77 | 5.27 | -28.46% | | 资产负债率%（母公司） | 19.53% | 19.47% | - | | 资产负债率%（合并） | 36.18% | 35.87% | - | | 流动比率 | 1.46 | 1.41 | - | | 利息保障倍数 | 7.52 | 10.85 | - |
（三） 营运情况
单位：元
| | 本期 | 上年同期 | 增减比例% | | 经营活动产生的现金流量净额 | 9,248,302.32 | 9,392,155.86 | -1.53% | | 应收账款周转率 | 2.51 | 2.61 | - | | 存货周转率 | 1.82 | 1.45 | - |
（四） 成长情况
| | 本期 | 上年同期 | 增减比例% | | 总资产增长率% | 0.79% | 0.62% | - | | 营业收入增长率% | 27.34% | 19.83% | - | | 净利润增长率% | 11.52% | 17.80% | - |
二、 非经常性损益项目及金额
单位：元
| 项目 | 金额 | | 非流动资产处置损益 | 371,614.84 | | 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照
国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） | 787,699.97 | | 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外、持
有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变
动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债、
债权投资和其他债权投资取得的投资收益 | 724,856.98 | | 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 397,438.26 | | 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | | | 非经常性损益合计 | 2,281,610.05 | | 减：所得税影响数 | 356,882.77 | | 少数股东权益影响额（税后） | - | | 非经常性损益净额 | 1,924,727.28 |
三、 补充财务指标
□适用 √不适用
四、 会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
（一） 会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
（二） 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 □适用 √不适用
五、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
六、 业务概要
商业模式报告期内变化情况：
| 则成电子主要从事基于柔性应用的定制化智能电子模组及印制电路板的设计、研发、生产和销售。
公司拥有印制电路板生产线和模组生产线，为客户提供柔性应用方案设计、线路板定制化制造、电子装
联、模组装配和高质量保证等全价值链服务。公司产品已覆盖消费电子、医疗电子、生物识别和汽车电
子等多个领域。
公司以技术为驱动，针对不同客户的差异化需求，从产品设计、工艺研发开始嵌入客户需求，将技
术引导、方案设计、工艺制程验证以及最终产品制造的全流程服务引入客户，最终为客户提供能满足其
需求的设计方案和产品，并持续提供技术迭代服务，可以充分地满足下游产品快速的技术迭代需求。
公司高层管理团队稳定且拥有十余年的行业经验，公司重视人力资源管理，不断建立健全科学的人
力资源管理机制，持续引入行业内的优秀人才，夯实研发团队实力，公司重视新材料及新产品的研发，
针对公司产品具有的定制化、小批量的特征，采用 JDM模式进行深度合作，提升产品开发效率。
公司总部深圳则成地处深圳经济特区，同时在珠海、惠州分别设立全资子公司广东则成、惠州则成
布局生产基地。报告期内公司在香港设立全资子公司则成控股，推动了公司国际化发展战略目标的实现。
全资子公司广东则成地处珠海市富山工业园，以柔性线路板、软硬结合板以及类载板等印制线路板
产品为主营业务。广东则成运用新技术、新工艺、新设备实现印制电路板产品的工艺升级，不仅可以批
量生产 FPC(柔性线路板)，包括单层板、双层板及多层板，同时具备批量生产 HDI（高密度互联线路板）、 | | RF（软硬结合板）及 SLP（类载板）的能力。
全资子公司惠州则成地处惠州仲恺高新区，在建成后主要从事 EMS业务，将成为汽车电子、医疗
电子、消费电子及通信类智能模组模块的高端制造中心。
公司拥有现代化的生产厂房以及欧、美、日进口的专业生产和检测设备，并获得国家专精特新“小巨
人”和国家高新技术企业认证、ISO13485：2016质量体系认证、ISO9001：2015国际质量体系认证、
IATF16949：2016质量体系认证、ISO14001：2015国际环境管理体系认证、SA8000：2014社会责任管
理体系认证、ISO45001：2018职业健康安全管理体系认证、ISO27001：2022信息安全管理体系认证、
IS056005：2020基于 ISO56005的《创新与知识产权管理能力》等级证书（1级）、两化融合管理体系
评定证书（GB/T23001-2017）、ISO14064-1：2018温室气体核查声明证书、美国 UL以及苹果 MFi认证
和 IPC标准。公司产品已被应用于美敦力（Medtronic）、迈心诺（Masimo）、罗氏（Roche）、博士（Bose）、
戴尔（Dell）、瑞马克（Rimac）、耐世特（Nexteer）、富士通（Fujitsu）、百通（Belden）、雅培（Abbott）、
杰纳斯（Janus）、雷鸟创新（RayNeo）等全球知名企业。
则成电子坚持“一核双擎”战略，以“提供柔性应用的模组模块定制化集成服务”为核心，构建“定制化
模组模块的研发、设计、制造及测试、质量保证等全流程服务”和“柔性线路板及类载板等高端线路板设
计、制造”双擎驱动力。
公司实行“以销定产”的生产模式，用于满足各类客户众多的定制化个性产品和定制化标准模块产品
需求。公司建立了一套高效处理客户订单的流程，贯穿于需求分析、商务洽谈、解决方案、订单确认、
生产排配、进度管控以及交货验收作业等环节，确保按照计划生产和发货。公司以为客户提供基于柔性
应用的定制化智能电子模组和印制电路板产品为主要收入来源，采用直销模式，针对国内外客户分别设
立市场部进行业务开拓，并完成客户开发和维系、出货管理、账款收回、技术服务等工作。
报告期内，公司的主营业务、主要产品及服务较为稳定，公司商业模式未发生重大变化。 |
报告期内核心竞争力变化情况：
□适用 √不适用
专精特新等认定情况
√适用 □不适用
| “专精特新”认定 | √国家级 □省（市）级 | | “高新技术企业”认定 | √是 |
七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
| 1、经营情况
报告期内，公司实现营业收入 213,044,120.68元，同比增长 27.34%,主要系得益于公司智能门锁客户
订单量稳步增长，同时新开发的 AI眼镜客户实现了量产交付；归属于上市公司股东的净利润
11,458,659.07元，同比增长 11.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9,533,931.79元，
同比增长 20.79%，与营业收入的增长幅度相近；基本每股收益 0.0828元，同比减少 20.38%，主要系报
告期内实施了 2024年年度权益分派、向全体股东每 10股转增 4股导致公司总股本增大所致。
报告期末，公司总资产 818,140,279.30元，较报告期初增长 0.79%；归属于上市公司股东的净资产
522,115,183.36元，较报告期初增长 0.30%；归属于上市公司股东的每股净资产为 3.77元，较报告期初
减少 28.46%，减少原因是公司总股本较年初增大所致。
作为公司重点开发的产品领域，AI眼镜相关产品在报告期内已实现批量订单交付，为公司营业收入
的增长带来新引擎。公司已在积极拓展同类客户，并在未来尝试进入其它智能穿戴产品赛道。
由于本期国内销售占比上升，以及部分新产品因工艺复杂需经过一段良率爬坡期等因素影响，报告
期内公司综合毛利率较去年同期略有下降。
2、产品研发情况
公司坚持“一核双擎”战略，深耕线路板和智能模组模块相关技术研发方向，产品研发取得阶段性成
果。深圳则成及惠州则成在声学电子类、汽车电子类和医疗电子类产品方面积累一定开发经验；广东则
成使用自研 Fine Pitch Subtractive细间距减除法（“FIPIS技术”），应用于高精密线路板生产，目前已具
备线宽/线距为15μm/15μm的样品制造能力。同时展开用于网络算力 800G-1.6T光模块 PCB研究、用于 | | CMOS产品的 PCB能力研究以及用于医疗多层及超长尺寸 FPC产品研究等项目。
与此同时，随着人工智能（AI）领域的高速发展，AI智能可穿戴设备功能迭代（如更高分辨率、更
多传感器）推动 FPC用量增加，并由此对高端 FPC产品提出高密度布线和耐久性要求的双重研发挑战。
未来针对此类 FPC产品的市场需求和技术突破方向，广东则成将继续加大相关产品的研发投入。
截至报告期末，公司及子公司共拥有 121项专利，其中有 22项发明专利，94项实用新型专利和 5
项外观设计专利；报告期内，公司及子公司合计新增 1项发明专利及 8项实用新型专利，有 2项实用新
型专利因期限届满或主动放弃续费而失效。
3、 内部管理提升
报告期内，公司采取多种措施和管理策略，确保公司经营的规范化、系统化运行，提升经营管理能
力。公司加强内部风险管理，强化控制体系建设，不断优化内部管理流程。
报告期内，公司董事会制定新版 KPI考核方案并实施，全体董事会成员执行以增量绩效和创新绩效
为导向的业绩管理制度，董事会以增量产品线开拓业务、盈利能力、运营能力、环境保护等重要角度对
公司业务进行统筹，集中资源支持战略目标，结果导向。
在信息化建设方面，报告期内，公司完成了 ISO27001：2022信息安全管理体系的集团化导入，顺
利取得认证证书，进一步提升公司信息系统管理能力，赋能企业高质量发展，满足了客户更高标准的要
求。同时，公司自主研发的 EAM设备管理系统运转良好，有效加强了设备运行保障；广东则成 TOC、
易思达等系统运转良好，有效提升了生产效率，缩短交货周期；供应商关系管理 SRM项目正式上线，
完成 ECR/ECN电子化流程开发，工程资料自动化系统上线，HDI产品线相关的 MES系统正式上线。惠
州则成 ERP系统、MES系统及 HR系统开始试运行，并大力推进集团内各组织间协同。各类信息化系
统建设项目的导入大大提升了各部门之间的协调和工作效率，增强数据安全及标准化、规范化，提升了
竞争能力和客户评审通过率。公司在数字化方面持续投入，持续提升自动化水平，为未来产能释放，提
高生产效率及品质良率，降低成本，满足客户更高的交付要求打下了基础。 |
（二） 行业情况
| 1. 公司所处行业
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2024年修订），公司属于 C制造业-C39计算
机、通信和其他电子设备制造业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于 C制造业
-C39计算机、通信和其他电子设备制造业-C398电子元件及电子专用材料制造-C3982电子电路制造。公
司具体业务可以细分为印制电路板（PCB）行业和电子制造服务（EMS）行业，主要聚焦于 PCB、EMS
业务中基于柔性应用的定制化智能电子模组及印制电路板的设计、研发、生产和销售。公司产品已覆盖
消费电子、医疗电子、生物识别和汽车电子等多个领域。
根据国家统计局发布的《2024年全国规模以上工业企业主要财务指标（分行业）》数据，“计算机、
通信和其他电子设备制造业”行业的营业收入 16.19万亿元，同比增长 7.3%；营业成本 14.11万亿元，同
比增长 7.5%，利润总额 0.64万亿元，同比增长 3.4%。电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，中
长期看产业仍将保持稳定发展的态势。
2. 行业主要法律法规政策情况
作为国民经济的支柱性产业，国家积极鼓励电子信息制造业的发展，相关法律法规和行业政策的扶
持与引导是行业发展的重要驱动因素。近年来，国家出台《中国制造 2025》、《基础电子元器件产业发
展行动计划（2021-2023年）》、《电子信息制造业 2023—2024年稳增长行动方案》、《广东省培育发
展未来电子信息产业集群行动计划》、《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案（2024—2030年）》
等一系列的法规政策，推动行业高端化智能化绿色化发展，为具备较强技术研发实力且产品符合重点支
持领域的民营中小企业营造了积极的政策环境，并提供了良好的发展机遇。
3. 公司所处行业的发展情况
（1）模组行业
模组是现代电子产品的核心部件之一，由电子元器件、印制电路板等部件组成，是一种用于电子设
备、通信系统等多个领域的标准化组件，在提高产品设计灵活性和生产效率方面发挥着重要作用，其主
要功能是通过标准化接口和模块化设计，实现不同功能模块的组合使用。目前，模组已经具备较高的集
成度和互换性，能够满足大部分应用场景的需求。
模组产品所使用的印制电路板由下游应用领域的需求决定，其中基于柔性板制造的 FPC模组具有轻
薄化、便携化的特征，相较于其他类型的模组而言，更加符合当前消费电子、汽车电子、医疗设备及生 | | 物识别等下游应用领域的需求。模组产品中的定制化模组充分迎合下游应用领域的多样化需求，产品定
制化、轻薄化、便携化成为行业发展的重要趋势。特别是快速发展的 AI智能可穿戴设备（如 AI眼镜、
智能手表、AR/VR设备等）需要高度集成的微型化设计，而 FPC模组由于其轻薄且可弯折的特性，成
为智能可穿戴设备不可或缺的重要组成部分，因此 FPC模组市场未来将广泛受益于 AI智能可穿戴设备
市场的高速增长。
（2）PCB行业
印制电路板（PCB）为电子产品组装零件用的基板，是在通用基材上按预定设计形成点间链接的印
制板。PCB作为电子零件装载的基板和关键互联件，主要起到连接和信号传输的作用，素有“电子产品
之母”之称。目前全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾地区、日本、韩国、美国、欧
洲和东南亚等区域，我国是 PCB产业全球生产规模最大的生产基地。
随着 AI、智能网联汽车、5G、云计算、物联网等新兴市场的不断发展和普及，将带动行业发展和
产品拓展。据 Prismark预测，2024-2029年全球 PCB行业产值复合增长率约为 5.2%，PCB行业长期向
好发展的趋势没有改变。目前中国仍占据 PCB制造的主导地位，但近年来受到国际政治经济环境变化的
影响，产业链上下游正加速向东南亚转移。Prismark预测 2024-2029年中国大陆 PCB产值复合增长率约
为 4.3%，略低于全球，预计到 2029年中国 PCB产值将达到约 508.04亿美元。
根据市场调研机构 YoleGroup的《数据通信和电信光模块 2024》报告，光模块市场的整体收入从 2022
年的 110亿美元略降至 2023年的 109亿美元，但预计到 2029年将达到 224亿美元，这是由于云服务运
营商和国家电信运营商对 400G以上高数据速率模块的高需求，光模块产业链相关公司有望受益于 AI
产业的持续发展。
从行业周期来看，印制电路板行业的下游应用领域较为广泛，尤其随着近年来下游行业更趋于多元
化，印制电路板在总体上受单一细分领域影响较小，行业周期性主要体现为宏观经济的波动以及电子信
息产业的整体发展状况而变化。
本世纪初至今，智能手机和笔记本电脑的普及、通信技术的不断升级，曾给予 PCB（包括 FPC)行
业市场空间的持续增长，而近年随着 AI大模型和各类终端应用的高速发展，又给 PCB行业带来新的增
长动力和市场需求。一方面，相比传统的 PCB，FPC更能迎合 AI智能穿戴电子产品智能化、便携化、
轻薄化的发展趋势，同时 FPC更能精准传输微弱生物电信号的特性也让其在健康监测及人机交互领域获
得更广阔的应用空间；另一方面，AI产业正在全球掀起巨大的变革热潮，随着 AI产业对高频高速算力
的巨大需求，带动一批存储、传输、智能终端等产业高速崛起，成为驱动 PCB需求增长的新动力。
电子信息产业是国民经济战略性、基础性、先导性产业，而 PCB作为“电子产品之母”是电子信息产
业中不可或缺的组成部分。国家相关产业政策的逐步推出，为国内印制电路板行业朝向高端化发展提供
了良好的政策环境，在产业政策大力扶持下，PCB行业未来增长可期。 |
（三） 新增重要非主营业务情况
□适用 √不适用
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
单位：元
| 项目 | 本期期末 | | 上年期末 | | 变动比例% | | | 金额 | 占总资产的
比重% | 金额 | 占总资产的
比重% | | | 货币资金 | 148,867,602.02 | 18.20% | 113,467,945.81 | 13.98% | 31.20% | | 应收票据 | 1,451,294.66 | 0.18% | 242,854.00 | 0.03% | 497.60% | | 应收账款 | 81,716,026.35 | 9.99% | 79,303,963.96 | 9.77% | 3.04% | | 存货 | 82,450,858.96 | 10.08% | 77,053,386.34 | 9.49% | 7.00% | | 投资性房地产 | - | - | - | - | - | | 长期股权投资 | 22,643,663.50 | 2.77% | 22,200,643.79 | 2.74% | 2.00% | | 固定资产 | 367,395,242.97 | 44.91% | 368,724,011.12 | 45.43% | -0.36% | | 在建工程 | 24,105,390.07 | 2.95% | 23,170,870.76 | 2.85% | 4.03% | | 无形资产 | 26,580,113.97 | 3.25% | 27,121,547.02 | 3.34% | -2.00% | | 商誉 | - | - | - | - | - | | 短期借款 | 59,000,000.00 | 7.21% | 42,300,000.00 | 5.21% | 39.48% | | 长期借款 | 62,589,400.00 | 7.65% | 52,586,200.00 | 6.48% | 19.02% | | 交易性金融资产 | - | - | 42,124,616.67 | 5.19% | -100.00% | | 应收款项融资 | 24,578.50 | 0.003% | - | - | 100.00% | | 预付款项 | 1,917,105.93 | 0.23% | 950,680.80 | 0.12% | 101.66% | | 使用权资产 | 213,488.38 | 0.03% | 426,976.60 | 0.05% | -50.00% | | 合同负债 | 2,479,398.46 | 0.30% | 1,581,820.83 | 0.19% | 56.74% | | 应交税费 | 4,606,471.35 | 0.56% | 3,499,161.98 | 0.43% | 31.64% | | 其他流动负债 | 1,560,423.00 | 0.19% | 448,054.41 | 0.06% | 248.27% | | 递延所得税负债 | - | - | 1,527.77 | 0.0002% | -100.00% | | 股本 | 138,361,899.00 | 16.91% | 98,829,928.00 | 12.18% | 40.00% | | 资产总计 | 818,140,279.30 | 100.00% | 811,689,920.17 | 100.00% | 0.79% |
资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金：较本期期初增加31.20%，主要系公司用于现金管理的结构性存款到期赎回影响所致；
2、应收票据：较本期期初增加497.60%，主要系公司报告期末持有的信用等级较低的银行承兑汇票
增加所致；
3、短期借款：较本期期初增加39.48%，主要系广东则成、惠州则成进行银行短期票据融资业务收
到款项较本期期初增加所致；
4、交易性金融资产：期末余额为0，较本期期初减少100.00%，主要系公司用于现金管理的结构性
存款到期赎回影响所致；
5 100.00%
、应收款项融资：较本期期初增加 ，主要系期末持有的信用等级较高的银行承兑汇票增加
所致；
6、预付款项：较本期期初增加101.66%，主要系由于2025年3月向管理咨询公司支付咨询费，项目
服务尚未开展，费用计入预付款项所致；
7、使用权资产：较本期期初减少50.00%，主要系由于公司租用的厂房及办公室在合同租赁期内的
剩余租赁期数自然减少影响所致；
8、合同负债：较本期期初增加56.74%，主要系由于公司预收货款大幅增加所致；
9、应交税费：较本期期初增加31.64%，主要系由于惠州则成2#厂房已完成竣工验收，需要计提相
应房产税所致；
10、其他流动负债：较本期期初增加248.27%，主要系收到国内客户以银行承兑汇票支付货款，公
司已背书转让，但受该银行承兑汇票信用等级影响，期末不终止确认应收票据，同时增加其他流动负债；
11、递延所得税负债：期末余额为0，较本期期初减少100.00%，主要系由于公司募集资金持续投入
募投项目建设支出，购买结构性存款的期末余额为0，计量交易性金融资产期末公允价值变动产生的应
纳税暂时性差异减少影响所致；
12、股本：较本期期初增加40.00%，主要系根据2024年年度股东大会通过的《关于公司<2024年年
度权益分派预案>的议案》，以资本公积向全体股东以每10股转增4股所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
单位：元
| 项目 | 本期 | | 上年同期 | | 本期与上年
同期金额变
动比例% | | | 金额 | 占营业收入
的比重% | 金额 | 占营业收入
的比重% | | | 营业收入 | 213,044,120.68 | - | 167,308,376.42 | - | 27.34% | | 营业成本 | 160,219,983.61 | 75.21% | 119,246,586.56 | 71.27% | 34.36% | | 毛利率 | 24.79% | - | 28.73% | - | - | | 销售费用 | 3,082,094.94 | 1.45% | 2,850,305.84 | 1.70% | 8.13% | | 管理费用 | 22,649,658.19 | 10.63% | 20,591,231.62 | 12.31% | 10.00% | | 研发费用 | 12,147,741.76 | 5.70% | 11,576,996.74 | 6.92% | 4.93% | | 财务费用 | 650,175.07 | 0.31% | -413,465.14 | -0.25% | 257.25% | | 信用减值损失 | -156,868.28 | -0.07% | -1,202,582.27 | -0.72% | 86.96% | | 资产减值损失 | -2,614,800.80 | -1.23% | -2,504,681.22 | -1.50% | -4.40% | | 其他收益 | 825,751.93 | 0.39% | 1,258,574.06 | 0.75% | -34.39% | | 投资收益 | 1,167,876.69 | 0.55% | 499,106.79 | 0.30% | 133.99% | | 公允价值变动收益 | - | - | 123,791.67 | 0.07% | -100.00% | | 资产处置收益 | 389,408.53 | 0.18% | - | - | 100.00% | | 汇兑收益 | - | - | - | - | - | | 营业利润 | 11,864,559.89 | 5.57% | 10,598,556.58 | 6.33% | 11.95% | | 营业外收入 | 944,803.20 | 0.44% | 977,183.91 | 0.58% | -3.31% | | 营业外支出 | 565,158.63 | 0.27% | 370,469.42 | 0.22% | 52.55% | | 净利润 | 11,458,659.07 | - | 10,275,329.87 | - | 11.52% | | 税金及附加 | 2,041,275.29 | 0.96% | 1,032,373.25 | 0.56% | 97.73% |
项目重大变动原因：
1.营业成本：较上年同期增加34.36%，主要系由于报告期内营业收入的增加带来的同向影响；
2.财务费用：较上年同期增加257.25%，主要系：（1）本期结构性存款利息收入减少及汇兑收益减
2
少，（）惠州则成短期票据融资费用增加；
3.信用减值损失：较上年同期增加86.96%，主要系（1）本期期末应收账款余额同比上年末未发生较
大变动，本期计提的应收账款坏账准备金额较小，（2）上年二季度销售增长，期末应收账款余额增加，
从而上期计提的应收账款坏账准备金额增加；
4.其它收益：较上年同期减少34.39%，主要系上年同期收到重点群体就业税费减免的政府补助，本
期此项目尚在申报；
5.投资收益：较上年同期增加133.99%，主要系上年公司参股的联营企业东莞创联尚在运营初期，经
营利润为负影响，上年末公司已退出东莞创联，本期无此项影响；
6. 0 100.00%
公允价值变动收益：期末余额为，较上年同期减少 ，主要系本期期末持有的结构性存款
无余额影响所致；
7.资产处置收益：较上年同期增加100.00%，主要系本期发生处置不使用的固定资产影响所致；
8.营业外支出：较上年同期增加52.55%，主要系公司受客退不良报废影响；
9.税金及附加：较上年同期增加97.73%，主要系报告期内惠州则成2#厂房已竣工验收，本年计提房
产税增加影响所致。
（2） 收入构成
单位：元
| 项目 | 本期金额 | 上期金额 | 变动比例% | | 主营业务收入 | 212,832,062.78 | 167,253,330.55 | 27.25% | | 其他业务收入 | 212,057.90 | 55,045.87 | 285.24% | | 主营业务成本 | 160,146,142.87 | 119,196,009.26 | 34.36% | | 其他业务成本 | 73,840.74 | 50,577.30 | 46.00% |
按产品分类分析：
单位：元
| 类别/项目 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率% | 营业收入比
上年同期
增减% | 营业成本比
上年同期增
减% | 毛利率比上
年同期增减 | | 消费电子类 | 81,646,624.64 | 66,205,212.19 | 18.91% | 18.26% | 32.49% | 减少8.71个百
分点 | | 生物识别类 | 2,927,111.98 | 2,370,248.73 | 19.02% | -52.25% | -50.80% | 减少2.39个百 | | | | | | | | 分点 | | 食品医疗类 | 63,320,449.83 | 41,075,488.21 | 35.13% | 69.75% | 78.71% | 减少3.25个百
分点 | | 交通工具类 | 11,434,707.59 | 8,710,802.60 | 23.82% | 152.38% | 158.44% | 减少1.79个百
分点 | | 印制电路板 | 51,217,174.86 | 39,900,882.19 | 22.09% | 5.91% | 9.23% | 减少2.37个百
分点 | | 其他类 | 2,498,051.78 | 1,957,349.69 | 21.64% | 28.27% | 24.24% | 增加2.53个百
分点 | | 合计 | 213,044,120.68 | 160,219,983.61 | - | - | - | - |
注：上表“其他类”行包含其他业务产生的收入和成本。
按区域分类分析：
单位：元
| 类别/项目 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率% | 营业收入比
上年同期
增减% | 营业成本比
上年同期
增减% | 毛利率比上
年同期增减 | | 境内销售 | 31,538,788.51 | 29,373,189.64 | 6.87% | 80.08% | 84.09% | 减少 2.02个
百分点 | | 境外销售 | 181,505,332.17 | 130,846,793.97 | 27.91% | 21.17% | 26.68% | 减少 3.14个
百分点 | | 合计 | 213,044,120.68 | 160,219,983.61 | - | - | - | - |
注：上表“境内销售”行包含其他业务收入产生的收入和成本。
收入构成变动的原因：
报告期内，随着公司业务的进一步开拓，AI眼镜类产品项目开始进入量产阶段，与此同时，医疗助
听器产品、智能门锁产品和 新能源 CCS产品订单的持续增加，使得公司业务订单量同比增加，公司营业
收入取得 27.34%的增长。
1、交通工具类产品随着公司 CCS项目的逐步放量，推动了相关业务收入较大幅度的增长，在批量
交付进行同时，也面临终端客户对产品订单价格调整的压力，导致交通工具类毛利率轻微下降；
2、食品医疗类产品收入的增长主要得益于前期导入的医疗助听器项目，但该项目原材料成本较高
且毛利率偏低，导致食品医疗类毛利率下降；
3、生物识别类产品受客户订单计划影响，报告期内订单量出现较大幅度下降，导致收入和毛利率
双双下降；
4、公司全资子公司惠州则成智能门锁项目持续放量，但该项目电子装联业务原材料成本占比较高；
与此同时，公司新开发的 AI眼镜类产品项目进入量产阶段，该产品由于工艺较为复杂，从小批量打样
到大批量量产经历了一段良率爬坡期；综合上述影响，公司消费电子类产品收入取得不错的增长，但整
体毛利率有所下降；
5、公司全资子公司广东则成对国内市场的开发取得突破，但由于国内市场销售毛利率整体偏低，
导致公司印制电路板产品毛利率有所下降。
3、 现金流量状况
单位：元
| 项目 | 本期金额 | 上期金额 | 变动比例% | | 经营活动产生的现金流量净额 | 9,248,302.32 | 9,392,155.86 | -1.53% | | 投资活动产生的现金流量净额 | 1,778,680.13 | -12,656,755.85 | 114.05% | | 筹资活动产生的现金流量净额 | 14,687,444.20 | 2,364,157.44 | 521.25% |
现金流量分析：
| 1、 本年投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加 114.05%，主要系全资子公司惠州则成募投 | | 项目主体已建成，本期项目投入减少影响所致；
2、 本年筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加 521.25%，主要系本期全资子公司惠州则成
用于募投项目建设及日常经营需要，本期取得项目借款影响所致。 |
4、 理财产品投资情况
√适用 □不适用
单位：元
| 理财产品类型 | 资金来源 | 发生额 | 未到期余
额 | 逾期未收回金
额 | 预期无法收回本金或存在
其他可能导致减值的情形
对公司的影响说明 | | 银行理财产品 | 自有资金 | 401,000,000.00 | - | - | 不存在 | | 合计 | - | 401,000,000.00 | 0.00 | 0.00 | - |
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财 □适用 √不适用
八、 主要控股参股公司分析
（一） 主要控股子公司、参股公司经营情况
√适用 □不适用
单位：元
| 公司
名称 | 公
司
类
型 | 主要业务 | 注册资本 | 总资产 | 净资产 | 营业收入 | 净利润 | | 珠海
芯物
科技
有限
公司 | 全
资
子
公
司 | 新材料技
术研发、
技术推广
服务，电
子专用材
料研发、
制造与销
售。 | 2,750,000.00 | 5,506,939.17 | 3,407,484.52 | 343,161.83 | -373,368.90 | | 广东
则成
科技
有限
公司 | 全
资
子
公
司 | 柔性线路
板
（flexible
PCB）、
刚挠结合
板 (Rigid
Flex) 和
HDI高密
度积层线
路板的研
发、生产
和销售。 | 150,000,000.00 | 261,902,694.10 | 47,117,238.94 | 61,620,471.71 | -13,026,266.28 | | 惠州
市则
成技
术有
限公 | 全
资
子
公
司 | 电子元器
件制造、
显示器件
制造、移
动终端设 | 220,000,000.00 | 291,387,473.60 | 203,193,149.90 | 43,739,983.43 | -2,904,383.97 | | 司 | | 备制造、
音响设备
制造、电
池零配件
生产、可
穿戴智能
设备销
售、光电
子器件制
造、其他
电子器件
制造等。 | | | | | | | 则成
投资
控股
有限
公司 | 全
资
子
公
司 | 投资，国
际贸易 | 2,000,000.00
美元 | | | | | | 福建
世卓
电子
科技
有限
公司 | 参
股
公
司 | 高密度柔
性电路板
的开发和
生产；
LED 照
明设备、
汽车配件
（发动机
除外）的
组装。 | 33,000,000.00 | 77,927,542.74 | 68,904,209.34 | 24,453,714.74 | 1,265,770.59 |
主要参股公司业务分析
√适用 □不适用
| 公司名称 | 与公司从事业务的关联性 | 持有目的 | | 福建世卓电子科技有限公司 | 公司柔性线路板的供应商 | 公司参股目的是对原材料柔性
线路板的采购和供应链管理进
行优化和把控。 |
（二） 报告期内取得和处置子公司的情况
□适用 √不适用
合并财务报表的合并范围是否发生变化
□是 √否
九、 公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
十、 对关键审计事项的说明
□适用 √不适用
十一、 企业社会责任
□适用 √不适用
（二） 其他社会责任履行情况
√适用 □不适用
存续期内,公司及其两家全资子公司广东则成、惠州则成取得 Intertek颁发的 ISO27001：2022信息安
全管理体系认证证书。公司及其全资子公司达到动态的、系统的、全员参与的、制度化的，以预防为主
的 信息安全管理目标,确保企业及客户的 信息安全。
公司拥有 ISO45001：2018职业健康安全管理体系认证、SA8000：2014社会责任管理体系认证、
ISO9001：2015国际质量体系认证、ISO13485：2016质量体系认证、IATF16949：2016质量体系认证、
ISO14001：2015国际环境管理体系认证、ISO14064-1：2018温室气体核查声明证书，形成了质量、环
境、职业健康安全等一体化管理体系，编制了一体化的管理手册和程序文件，确保研发、供应链、生产
和销售各个过程都能严格按照规定执行，确保公司体系的合规性、符合性、有效性并不断提升运营效率。
公司诚信经营、依法履行纳税义务，认真做好每一项对社会发展有益的工作，尽全力做到对社会负责、
对公司全体员工和股东负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到企
业发展实践中，积极主动承担社会责任，支持地区经济发展。（未完）
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