次新股现“成交停摆” 新经典10分钟内无交易

时间:2018年07月06日 08:15:44 中财网
  随着A股市场各大指数持续下挫,一些个股的成交额也出现罕见地量特征。主要表现在一下几个方面:
  第一,部分个股虽然没有停牌,但是连续十多分钟没有任何成交;第二,股价在没有涨停、跌停的情况下,一些个股成交量和成交规模还不如B股活跃;第三,成交“停摆”的个股不断扩容,从此前的ST股、绩差股向次新股等蔓延。

  由于一些个股成交量的大幅下降,尤其是长时间成交停摆现象的出现,不仅容易导致闪崩,也容易导致资金恐慌出逃。

  次新股也“成交停摆”
  昨日上午9∶41到9∶52的10分钟内,一只正常交易的股票没有任何成交,这种罕见停摆的情况就发生在新经典(603096)身上。

  公司股票在9∶41分以85.60元卖出1手之后,便连续没有任何成交,直到9∶52分才以85.72元的价格再度成交1手,中间的成交断档期超过10分钟。

  实际上,个股出现“成交停摆”也并非A股近期才出现,早在2017年,当大批的投资者将目光聚焦在白马股、行业龙头等板块的时候,A股就陆续有一大批“僵尸股”不断涌现。

  不过,今年上半年的成交低迷股大幅增多。以今年6月5日为例,ST山水当天仅成交了129手,在交易软件上可以看到,当天ST山水的分时成交明细只有半屏,其中多次出现几分钟没有买卖。此外,还有ST仰帆ST宏盛等个股当天成交也不足200手,其中ST仰帆当天仅成交了124手。在此前后,包括ST仰帆ST山水在内的个股,还出现过在非涨跌停情况下,日成交额不足100万元的情况。

  新经典作为一个次新股,如此低迷的成交比较罕见。少数次新股也成为“僵尸股”与三方面原因有关:
  第一,部分次新股虽然业绩增长情况不错,但是所在产业一般,想象空间有限,在增量资金难以入场的情况下,不会成为被青睐对象。以新经典为例,虽然公司在图书批发、零售环节日前再次获得增值税免征的优惠条件,有利于未来公司利润的释放,但是也面临大众图书市场后续增长乏力、互联网等新媒体娱乐形式对阅读时间的挤占、公司精品图书销量下滑等风险。投资者便“多看少动”,不敢轻易探险。

  第二,不少次新股机构投资者较多,不会频繁买入卖出,这也使部分个股在相当周期内多是散户在交易,达成撮合交易的时间有所延长。例如,新经典前十大流通股东全部为基金,且部分为一季度新进。

  第三,监管层日前严查“高送转”,多数业绩增长的次新股只是实现了分红,而没有配股,因此股价高高在上,流通股本却依然很小,这在客观上也容易出现成交量很小的情况。

  不仅仅是次新股,包括博通股份在内的业绩平平的老牌主板公司也沦为成交低迷股。

  数据显示,从2018年初到6月,沪深两市日均成交金额不足1000万元的个股超过20只(剔除退市整理板个股以及长周期停牌个股),而在2017年,则并未出现日均成交金额不足1000万的个股(剔除2017年12月份上市个股)。

  具体到昨日的盘面来看,部分A股公司的成交让人大跌眼镜,成交量甚至不如B股。其中,新经典成交量都不及深南电B、东旭B,而汉商集团金陵体育等小盘股成交也十分低迷。

  个股流动性也需关注
  整体来看,“僵尸股”批量在A股持续出现,成为市场总体资金有限的一种折射。此前,成交极度低迷的个股主要是ST股、问题股及绩差股,当前市场投资风格虽然趋向价值投资、资金向绩优股集中,但同样有极少数绩优股也出现成交十分低迷的情况。

  有市场人士认为,从海外成熟市场的特点来看,大量的股票成交陷入清淡是不可避免的。随着我国证券市场的日益规范和成熟,市场规模不断扩大,未来僵尸股的名单或还会持续扩大,甚至不排除会有整天没有交易的非停牌类股票现身。

  在A股市场中,场内股票市场的流动性一般以成交量、成交额进行衡量,如果个股交易规模较大,较为容易承载较大资金的低成本进出,如果成交规模太低,大资金进出容易引发价格波动,也很容易使变现成本升高,这对A股市场的资金逻辑带来新的挑战。

  “成交停摆”现象的发生,可能会让投资者不仅注重业绩,也会注意投资标的的流动性特征。
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