是谁在新股上市当天卖出?

时间:2017年08月27日 10:02:40 中财网
  经过长达半年的新股申购,笔者终于在秦港股份(601326)上中了一个号,虽说发行价才2.34元,但也难掩笔者的兴奋之情,因为进入到2017年以来,新股的中签率节节走低,一般维持在0.05%以下,新股中签变得极不容易,而秦港股份的中签率是0.1998%,仅次于中国银河的中签率。但是在8月16日上市当天,笔者发现在9:25分竟然在2.81元成交了61手,而且在全天的盘中也有人在陆续卖出,笔者也看了其他新股上市首日的表现,均有在上市第一天便卖出的交易。这种现象与经济学理性经济人的假定有些背道而驰。作为一个市场的散户,笔者都知道开盘当天不卖,开板的时候再卖,那么究竟是什么人在开盘当天卖出呢?以上交所新股为例,笔者进行了分析,发现有以下几种可能,供广大投资者参考。

  一,交易规则决定开盘需要有成交。证券的开盘价为当日该证券的第一笔成交价格。证券的开盘价通过集合竞价方式产生,不能产生开盘价的,以连续竞价方式产生。上交所新股上市首日交易规则规定开盘集合竞价不高于发行价的120%,不低于发行价的80%,连续竞价期间,盘中成交价不能高于发行价的144%,不低于发行价的64%。开盘价要么在集合竞价产生,要么在连续竞价产生,但都需要有成交,有成交就需要有卖盘,那么上市首日产生开盘价的卖单很可能来自于与上市公司相关的机构,如承销商等。这些机构有义务确保新股上市首日能够正常产生开盘价。

  二,投资者约定卖出。很多打新基金,或者其他类型基金,为了保障资金的安全,在设立的时候便会规定上市第一天必须卖出多少股。在破发频现的时期,这种规定有利于基金的资金安全,但在连续拉涨停的时候,会减少收益。所以,上市首日的卖出报单也有可能来自这些投资者。

  三,自卖自买。因证券交易遵循价格优先和时间优先,很多券商都支持在零点挂单,所以笔者为了抢上市首日的那些卖单,通常都在零点整在价格的上限处挂买单,却总是买不到,后来了解到很多专业投资者均有专用的交易通道,俗称专线,这类交易通道的报单要比一般网上交易的速度快,也就是排在前面的单子都是有交易通道优势和资金优势的,上市首日及开板日前的一些卖单很可能来自于这类投资者,为了活跃交易而进行的自卖自买。

  四,投资者误操作。一些新股中签的投资者可能由于没有看仔细、心情激动等原因导致了误操作,从而产生了卖单。

  了解了这些原因后,笔者不再羡慕那些在上市首日及开板日前能够买进的投资者,也不再熬夜至零点挂单,惟有认真学习专业知识,研究总结适合自己的交易系统才是证券交易的正道。像新股中签这事,笔者想说,中之我幸,不中也无所谓。

□ .李.成.强  .证.券.市.场.红.周.刊
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