乐视网信息技术（北京）股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
（北京市海淀区学院南路68号19号楼） 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书保荐人（主承销商） （注册地址：广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场8层） 1-1-1乐视网信息技术（北京）股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书发行股票类型人民币普通股（A股） 发行股票数量不超过2,500万股每股面值人民币1.00元每股发行价格【】元预计发行日期2010年8月2日拟上市的证券交易所深圳证券交易所发行后总股本不超过10,000万股本次发行前股东所持股份的限售安排、股东对所持股份自愿锁定的承诺公司控股股东、实际控制人贾跃亭承诺：自公司股票在证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的公司股份，也不由公司回购其持有的股份。 股东贾跃民和贾跃芳承诺：自公司股票在证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的公司股份，也不由公司回购其持有的股份。 本公司其它股东承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前已持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 作为公司董事、监事和高级管理人员的贾跃亭、贾跃芳、刘弘、李军、贾跃民、杨永强、邓伟和杨丽杰还承诺：除前述锁定期外，在各自任职期内每年转让的股份不超过各自所持有公司股份总数的25%；在离职后半年内，不转让各自所持有的公司股份。 唐富文作为汇金立方（有限合伙）的出资人及本公司监事，作出承诺：自乐视网股票上市之日起十二个月乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-2内，不转让或者委托他人管理本次发行前本人持有的北京汇金立方投资管理中心（有限合伙）的出资，也不由汇金立方资本管理有限公司或乐视网回购本次发行前本人持有的北京汇金立方投资管理中心（有限合伙）的出资。上述承诺期限届满后，在本人任乐视网董事、监事或高级管理人员期间每年转让的北京汇金立方投资管理中心（有限合伙）的出资不超过总数的百分之二十五；在本人离职后半年内，不转让持有的北京汇金立方投资管理中心（有限合伙）的出资。 保荐人（主承销商）平安证券有限责任公司招股意向书签署日期2010年6月24日乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-3发行人声明发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其它政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-4重大事项提示本公司提醒广大投资者注意以下重大事项： 一、股份限售安排和自愿锁定的承诺本次发行前公司总股本为7,500万股，本次拟发行不超过2,500万人民币普通股，本次发行完成后，公司总股本不超过10,000万股，上述股份全部为流通股。 本次发行前公司控股股东、实际控制人贾跃亭承诺：自公司股票在证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的公司股份，也不由公司回购其持有的股份。 股东贾跃民和贾跃芳承诺：自公司股票在证券交易所上市交易之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的公司股份，也不由公司回购其持有的股份。 本公司其它股东承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前已持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 作为公司董事、监事和高级管理人员的贾跃亭、贾跃芳、刘弘、李军、贾跃民、杨永强、邓伟和杨丽杰还承诺：除前述锁定期外，在各自任职期内每年转让的股份不超过各自所持有公司股份总数的25%；在离职后半年内，不转让各自所持有的公司股份。 唐富文作为汇金立方（有限合伙）的出资人及本公司监事，作出承诺：自乐视网股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前本人持有的北京汇金立方投资管理中心（有限合伙）的出资，也不由汇金立方资本管理有限公司或乐视网回购本次发行前本人持有的北京汇金立方投资管理中心（有限合伙）的出资。上述承诺期限届满后，在本人任乐视网董事、监事或高级管理人员期间每年转让的北京汇金立方投资管理中心（有限合伙）的出资不超过总数的百分之二十五；在本人离职后半年内，不转让持有的北京汇金立方投资管理中心（有限合伙）的出资。 二、本次发行前滚存利润的分配经公司2009年第五次临时股东大会审议通过，本次发行完成后，公司本次乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-5发行前的滚存利润由发行后的全体股东共同享有。 三、公司实际控制人关于履行职责的承诺函实际控制人贾跃亭先生除任本公司董事长和总经理职务外，还在其它12家公司任董事长或执行董事职务。贾跃亭先生按照12家公司《公司章程》履行董事长或执行董事职责，未参与日常管理和经营。贾跃亭先生在公司处履行日常管理和经营，不存在利用其控制地位从事侵害公司利益的情形。 为了避免损害公司及其它股东利益，公司控股股东、实际控制人贾跃亭于2010年3月18日向公司出具《承诺函》，主要内容如下： "本人了解、知悉法律法规以及公司章程规定的董事长、总经理的义务与职责，在任职期间保证勤勉尽责、客观、独立地履行职责，维护乐视网及全体股东的合法权益，优先保障乐视网的利益、不与乐视网发生利益冲突、不影响乐视网的独立性。"四、本公司合法经营情况和内容审核机制本公司已拥有开展其业务所需的《中华人民共和国电信与信息服务业务经营许可证》、《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》、《网络文化经营许可证》以及《信息网络传播视听节目许可证》（计算机和手机等手持终端设备）、北京广电局《广播电视节目制作经营许可证》和药监局《互联网药品信息服务资格证书》等资质证书。在报告期内，本公司的网络视频服务、手机电视服务、个人TV、企业TV等业务符合主管部门对互联网业务、手机电视业务合法经营的相关规定，但仍然存在由于未来政策变化导致本公司无法得到相关许可证的风险。 本公司开通了个人TV及企业TV业务，以供个人及企业用户建立属于其自己的视频空间，在活跃网站人气、增加视频分享内容、促进乐视网快速发展的同时，也存在个别用户上传无合法版权的视频内容，进而引发潜在的版权诉讼风险。 尽管公司在用户建立个人TV及企业TV时进行了合法性提示并依照严格的质量控制制度进行审核，但面对用户上传的海量视频内容，难免出现百密一疏，因此存在潜在的版权诉讼风险。 本公司制订了严格的合法版权采购政策，保证本公司自身上传的影视剧内容合法，同时制订了三级质量审核机制，对本公司上传和用户上传的内容进行综合评定和审核，对于违反国家法律法规、涉嫌侵权、色情淫秽等的视频内容采取删乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-6除或屏蔽措施。本公司在用户上传视频内容时进行了"合法性提示"并依照严格的质量控制制度和即时人工监控措施，对于涉黄、反动和侵权视频内容，一经发现立即删除，因此不存在因传播非法视频导致主要业务被勒令整改或停止的情形或潜在风险。 五、本公司特别提醒投资者注意"风险因素"一章中的下列风险： （一）业务及模式创新风险报告期内，公司在业务及其模式上进行了一系列创新，如网络高清视频服务、用户分流业务、其它平台增值业务及其模式等（详见"第六节业务和技术"之"四、发行人主营业务"），并在未来还会开发出更多满足用户需求的创新型业务和模式。作为国内领先的网络视频服务提供商，保持创新意识、主动进行业务创新是保持快速增长和行业领先地位的必备法宝。 公司在业务及模式创新前会进行充分的市场调研、立项、论证，在决策和执行过程中履行严格的程序，并采取严格质量控制，控制业务及模式创新风险。尽管采取上述措施，仍然存在业务及模式创新所依据的客观条件发生不利变化的情形，并且影响创新后业务发展的稳定性和可持续性，使公司面临业务及模式创新的经营风险。 （二）盈利模式的稳定性和持续性风险公司已建立了"网络视频基础服务和视频平台增值服务"的业务架构，并形成了付费和免费两类服务模式。报告期内，公司通过网络高清视频服务业务和视频平台广告发布业务实现的收入占公司营业收入的比重合计分别为99.85%、95.37%和75.81%。上述两种业务的稳定性决定了公司经营的稳定性和持续性。同时，公司通过业务创新开发出了网络视频版权分销业务和视频平台用户分流业务，有效地丰富了公司的业务模式和盈利模式。 公司的业务模式和盈利模式是基于目前和未来可预期的行业和市场状况而开展的。一旦公司建立的业务模式和盈利模式所依赖的客观条件发生不利变化或者公司不能继续通过业务及模式创新持续开发出符合用户需求的服务，公司的盈利将出现波动，影响公司经营的稳定性和持续性。 表：报告期内公司业务的主要盈利模式类别业务客户群盈利模式乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-7类别业务客户群盈利模式付费服务网络高清视频服务付费用户收取包月服务费网络超清播放服务付费用户收取服务费网络视频版权分销合作方收取版权许可使用费视频平台广告发布广告主收取广告发布费视频平台用户分流具有相关用户群体的网站收取用户分流服务费手机电视技术及内容服务电信运营商、内容集成商及手机用户收取技术服务费和内容服务费企业TV服务企业用户收取技术服务费免费服务网络标清视频服务免费用户人气聚集和内容积累，提升视频平台价值个人TV服务注册用户3G乐视网视频服务免费手机用户（三）我国网络视频服务行业商业模式成熟度风险我国网络视频行业具有发展速度快、模式创新及融合频繁、用户需求多样化的特点，2008年以来该行业处于从发展期向成熟期过渡阶段。在这个过渡阶段，我国网络视频行业呈现出如下发展特征和趋势：（1）大型媒体单位纷纷推出视频门户，行业吸引力和服务水平得到提升；（2）大型网络视频服务商整合进程加速，资本力量助推行业洗牌；（3）视频服务商版权意识提升，有利于行业规范健康发展；（4）传统免费服务商纷纷推出付费服务，付费点播模式获得广泛认可。 在网络视频行业从发展期向成熟期过渡阶段，各服务商都形成了相对成熟和稳定的商业模式及盈利模式，但是网络视频行业具有模式不断创新及相互融合频繁的特征，因此随着产业政策、行业技术、网络环境和用户需求的不断变化，商业模式及盈利模式的成熟度和稳定性会呈现出波动特征。未来随着我国网络环境的逐渐完善、行业规范程度的不断提高、用户需求的不断提升，我国网络视频服务将步入成熟发展阶段，各项商业模式和盈利模式将更趋成熟。 （四）支付方式依赖电信运营商的风险公司在网络高清视频服务业务中，为用户提供多种支付方式。其中手机话费支付方式具有方便和快捷的特性，在全部支付方式所产生的收入中占比较大。由于手机话费支付方式主要通过中国联通的"手机小额支付业务"平台和中国移动的"手机钱包"（名称后改为'中国移动通信账户支付'）系统进行操作，因此公司提供的支付方式对中国联通、中国移动等电信运营商存在一定依赖性。报告期乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-8内，公司通过电信运营商（含子公司）实现的销售收入占各期网络高清视频服务业务收入比重合计分别为14.48%、54.27%和72.21%。 1、公司对电信运营商依赖程度上升是公司收费通道优势的重要体现报告期内，公司取得了"手机小额支付业务支付商"和"手机钱包"移动支付合作商资格，通过该等合作资格公司可为中国移动和中国联通手机用户提供手机话费方式支付视频点播服务。 手机话费支付方式通过短信方式即可完成，方便快捷，迎合了网络视频服务的小额支付特性，可以为用户提供便捷可靠的支付服务。由于取得上述业务资格需要具备良好的信誉、稳定的经营业绩和持续的用户增长等多种条件，且经过电信运营商严格的审核，具有一定稀缺性。 报告期内，公司通过上述支付方式实现收入比重上升，是公司收费通道优势在支付便捷和可靠方面的重要体现。 2、公司对电信运营商的依赖不存在重大不利影响，反而有利于公司经营的稳定性和持续性主体名称2007年2008年2009年金额比重金额比重金额比重中国联通23.79 0.75% 2,233.17 42.27% 4,063.38 55.25%联动优势432.55 13.70% 626.53 11.86% 1,217.21 16.55%中国电信- - 5.80 0.11% 28.77 0.39%联合通信- - 0.38 0.01% - -联通新视讯0.99 0.03% 1.37 0.03% 1.45 0.02%合计457.32 14.48% 2,867.25 54.27% 5,310.81 72.21%点播服务收入3,158.17 100.00% 5,283.54 100.00% 7,354.63 100.00%由上表，公司通过各电信运营商进行网络高清点播付费的比重逐年上升，系公司主动进行收费通道筛选及业务推广战略调整的结果。 2007年公司主要通过关联方西伯尔通信的PDA门户内容应用服务收费通道进行点播服务代收费。2007年9月后，公司停止使用该收费通道，并积极建立了集电信运营商和SP的多种收费通道体系。 由于电信运营商比其它众多SP在回款速度、信誉度等方面具有明显优势，公司逐步停止利用其它SP的代收费通道，加大并提高了电信运营商的收费通道比重。由于电信运营商推出的各项代收费服务属于其鼓励并大规模推广的业务领域，公司对电信运营商的依赖不会产生重大不利影响，反而使公司的竞争优势更加突出。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-9公司通过强化电信运营商的收费通道，使收费回款更便捷、可靠，提高了公司经营的稳定性和持续性。 在手机话费支付方式中，各电信运营商处于主导地位，公司处于相对被动地位。如果电信运营商停止或调整支付方式、延迟计费数据发送或未能及时向公司划转款项，将对公司经营产生不利影响。 （五）版权集中到期风险截至2010年4月，公司拥有电影版权2,324部，电视剧版权43,097集，未来在第4年至第5年到期的比重分别为68.37%和61.56%。如上述影视剧版权在未来第4年至第5年集中到期时无法及时补充版权资源，则会给公司持续经营带来一定风险，为此公司采取了如下措施规避风险： ①积极加强影视剧版权的购买，不断提高影视剧版权资源数量。由于上述版权到期期限集中系由于公司于2008年-2009年集中采购所致，未来公司将继续进行较大规模的版权购买计划，以维护和提升版权资源优势。 ②与重要版权方签署战略合作协议，建立长期合作关系。公司在报告期已经与中影集团、央视国际、华谊兄弟和新画面影业等出品方和版权方建立良好的合作关系，其中与中影集团和央视国际已经建立良好的内容共享合作关系。这种稳定的长期的合作关系有力地保障了公司具备长期版权采购渠道。 ③与主要版权合作方建立续约机制。在部分版权采购协议中，公司与合作方已签订续约条款，即在合作到期后将自动或通过协商顺延一至二年的合作。 ④未来第4年至第5年集中到期的影视剧版权主要为非独家授权，而非独家的影视剧版权资源不存在稀缺性，到期后公司可根据经营需要选择是否继续以较低的成本采取打包方式集中采购。 上述各项措施可以有效保证在版权未来第4年至第5年集中到期后公司维持版权资源的稳定和经营的持续性，但如在第4年至第5年后未能获得足够版权资源或者届时版权采购价格大幅上涨，将会对公司经营带来一定影响。 （六）版权诉讼风险2008年以来，随着网络视频服务行业的不断规范发展以及网络版权方对网络版权保护意识的日益加强，网络视频服务商和视频版权方开始较多的采取法律手段对自身的合法版权进行保护，使版权方和视频服务商之间、视频服务商相互乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-10间发生大量的诉讼和纠纷，版权诉讼和维权行为已成为网络视频服务行业的一种常态。 公司开通了个人TV及企业TV业务，以供个人及企业用户建立属于其自己的视频空间，在活跃网站人气、增加视频分享内容、促进乐视网快速发展的同时，也存在个别用户上传无合法版权的视频内容，进而引发潜在的版权诉讼风险。报告期内，本公司作为被告方发生的诉讼事项共32起，本公司作为原告方发生的诉讼共244起。本公司作为被告的案件中，经确定由本公司向相关权利人赔偿损失和支付和解费用的总金额合计33.7万元（不包括购买版权的费用），金额较小，未对本公司的经营成果造成重大的不利影响。截至本招股意向书签署日，公司存在1起尚未了结的被诉案件。 尽管公司在用户建立个人TV及企业TV时进行了合法性提示并依照严格的质量控制制度进行审核，但面对用户上传的海量视频内容，难免出现百密一疏，因此存在潜在的版权诉讼风险。 （七）3G手机流媒体电视应用平台改造升级项目效益不确定性风险公司拟募集资金2,741万元用于对3G手机流媒体电视应用平台进行改造升级。2005年，公司是中国联通第一个手机流媒体业务--视讯新干线的最大内容供应商以及广东联通手机电视内容供应商；2006年，公司完成了央视国际手机流媒体电视播控平台并负责对其维护；目前公司已经为开展3G手机电视业务做好了充分的准备，成为首家获得国家广电总局颁发的《信息网络传播视听节目许可证》（手机等手持终端设备）的民营企业，并已成功推出基于手机无线网的手机电视网站"3G乐视网"（3g.letv.com）以及手机电视客户端软件。募集资金完成后，公司将通过升级改造投入提升上述平台的服务能力。按照预测，该项目实施后5年实现年均销售收入1,446.9万元、净利润570.75万元。由于该项目的效益测算是建立在3G用户规模持续增长、用户视频需求持续释放等一系列假设条件基础之上，如未来相关假设条件发生不利变化并给该项目的实施产生一定负面影响，将会影响项目的效益水平。 （八）税收优惠政策变动风险公司是经北京市科学技术委员会认定的位于北京市新技术产业开发试验区的高新技术企业，自2005年至2007年免征企业所得税，2008年至2010年按照乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-1115%的适用所得税税率减半征收。 公司因2007年应纳税所得额全部弥补以前年度亏损，故2007年未实际享受所得税税收优惠；2008年和2009年，公司享受的所得税税收优惠金额分别为352.00万元和917.28万元，占当期归属于母公司股东净利润比重分别为11.63%和20.63%。如果未来税收优惠政策发生变化，将对公司经营业绩造成一定影响。（九）境外影视剧的网络播放许可风险截至2009年12月31日，公司在letv.com上发布的未取得国家广电总局《电视剧发行许可证》、《电影公映许可证》的境外影视剧共69部，占公司上线影视剧总量的3.63%。按照《互联网等信息网络传播视听节目管理办法》（2004年颁布）第十七条的规定，"用于通过信息网络向公众传播的影视剧类视听节目，必须取得《电视剧发行许可证》、《电影公映许可证》"。但国家广电总局尚未设立专门部门管理境外影视剧的信息网络发布事宜。公司在letv.com上发布的境外影视剧虽然取得了著作权人的授权，但其中部分未取得国家广电总局颁发的上述许可证。2009年7月21日，国家广电总局网络视听节目管理司向公司律师出具复函确认公司能够遵守相关法律的规定，未受到广电部门的行政处罚。 截至本招股意向书签署日，公司已采取了积极的措施确保主营业务符合法律、法规的要求，公司已不再引进不具备我国广电部门颁发的上述许可证的境外影视片，已经引进的未取得上述许可证的境外影视片已经全部下线，不在letv.com上发布；如果广电部门要求整改规范，公司将无条件遵守。报告期内，公司在letv.com上发布的未取得许可证的境外影视剧数量较少，占公司已上线影视剧总量的比重较低，该类影片的发布和下线不会造成付费用户的流量大幅波动，对于公司的经营活动不会构成重大影响。 即使采取上述措施，如果相关主管部门针对上述事项出台关于境外影视剧信息网络发布的具体监管法规，将会对公司业务产生一定影响。公司实际控制人贾跃亭已于2009年11月21日出具《承诺函》："如果因为乐视网在letv.com上发布未取得我国广播电影电视主管部门颁发的《电影公映许可证》、《电视剧发行许可证》或《电视动画片发行许可证》的境外影视片，导致乐视网受到行政处罚而遭受的经济损失由本人承担。"（十）采购价格上涨的风险乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-12随着合法影视剧版权重要性的凸显，各网络视频服务提供商对影视剧版权的争夺将愈发激烈。报告期内，网络视频剧的版权交易价格呈现大幅上涨的局面，其中独家热门影视剧版权交易价格上涨尤为迅猛。 如果影视剧版权的采购价格出现持续上涨状态，将增加公司版权采购的成本和无形资产摊销金额，对公司的盈利水平产生一定的冲击。公司采取下列措施降低版权采购价格上涨带来的不利影响： 1、通过版权分销业务，将采购价格上涨增加的成本转嫁给其它网络视频服务提供商。 2、公司已经积累了相当储量的影视剧版权资源，可以有效保持未来3-5年版权资源优势，维持市场竞争地位。 3、调整购买版权的类型和结构。适时调整独家信息网络传播权和非独家信息网络传播权、电视剧和电影版权采购比例，将独家信息网络传播权的采购比例控制在合理范围内，力争缓解版权采购价格上涨带来的成本压力。 综上所述，影视剧版权的采购价格上涨虽不会对公司盈利水平产生重大不利影响，但持续快速的价格上涨仍给公司带来一定的经营风险。 投资者需特别关注的公司风险及其它重要事项，并认真阅读本招股意向书"风险因素"一章的全部内容。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-13目录发行人声明............................................................................................................................................... 3重大事项提示........................................................................................................................................... 4第一节释义..................................................................................................................................... 17一、一般释义......................................................................................................................................17二、专业术语释义...............................................................................................................................18第二节概览......................................................................................................................................... 23一、发行人简要情况...........................................................................................................................23二、控股股东及实际控制人简要情况...............................................................................................25三、发行人竞争优势...........................................................................................................................25四、本公司主要财务数据...................................................................................................................31五、本次发行情况...............................................................................................................................33六、本次募集资金用途.......................................................................................................................33第三节本次发行概况.......................................................................................................................... 34一、发行人基本情况...........................................................................................................................34二、本次发行的基本情况...................................................................................................................34三、与发行有关的机构和人员...........................................................................................................35四、发行人与有关中介机构的股权关系或其它权益关系................................................................37五、本次发行上市重要日期...............................................................................................................37第四节风险因素................................................................................................................................. 38第五节发行人基本情况...................................................................................................................... 50一、发行人改制重组情况...................................................................................................................50二、资产重组情况...............................................................................................................................53三、发行人组织结构...........................................................................................................................53四、发行人控股子公司、分公司情况...............................................................................................56五、公司主要股东及实际控制人情况...............................................................................................58六、股本情况......................................................................................................................................70七、员工及社会保障情况...................................................................................................................73八、实际控制人、持有5%以上股份的主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人员的重要承诺......................................................................................................................................74第六节业务和技术.............................................................................................................................. 76一、公司主营业务和主要服务及其变化情况...................................................................................76乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-14二、行业基本情况...............................................................................................................................78三、本公司在行业中的竞争地位和竞争对手.................................................................................104四、发行人主营业务.........................................................................................................................115五、发行人拥有的与业务相关的经营性资源要素情况..................................................................155六、发行人拥有的特许经营权情况.................................................................................................160七、发行人的核心技术、技术储备、技术人员和创新机制情况..................................................161第七节同业竞争与关联交易............................................................................................................ 167一、同业竞争....................................................................................................................................167二、关联方及关联关系.....................................................................................................................170三、关联交易....................................................................................................................................171四、独立董事对报告期内重大关联交易的意见.............................................................................180第八节董事、监事、高级管理人员与其它核心人员.................................................................... 181一、董事、监事、高级管理人员与其它核心人员简介..................................................................181二、董事、监事、高级管理人员及其它核心人员持有本公司股份情况及对外投资情况..........185三、董事、监事、高级管理人员及其它核心人员兼职情况..........................................................186四、董事、监事、高级管理人员及其它核心人员最近一年在发行人及关联方领取收入情况............................................................................................................................................................187五、董事、监事、高级管理人员及其它核心人员间亲属关系......................................................188六、董事、监事、高级管理人员及其它核心人员与公司签订协议、重要承诺及履行情况......188七、董事、监事、高级管理人员任职资格说明.............................................................................188八、董事、监事、高级管理人员近三年变动情况及变动原因......................................................188第九节公司治理............................................................................................................................... 191一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况..........191二、近三年违法违规行为情况.........................................................................................................193三、资金占用和对外担保情况.........................................................................................................193四、内部控制相关情况.....................................................................................................................194五、对外投资、担保事项的政策及制度安排和执行情况..............................................................194六、投资者权益保护情况.................................................................................................................196第十节财务会计信息与管理层分析................................................................................................ 199一、审计意见类型及会计报表编制基础.........................................................................................199二、发行人报告期的财务报表.........................................................................................................201乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-15三、主要会计政策和会计估计.........................................................................................................215四、发行人适用的税种税率和享受的税收优惠政策......................................................................229五、会计政策、会计估计变更及前期差错更正.............................................................................230六、非经常性损益.............................................................................................................................230七、报告期内公司主要财务指标.....................................................................................................232八、历次资产评估情况.....................................................................................................................233九、验资情况....................................................................................................................................234十、发行人重大担保、诉讼、其它或有事项和重大期后事项......................................................235十一、财务状况分析.........................................................................................................................235十二、盈利能力分析.........................................................................................................................254十三、现金流量分析.........................................................................................................................274十四、资本性支出分析.....................................................................................................................277十五、发行人财务状况和盈利能力的未来趋势分析......................................................................278十六、股利分配................................................................................................................................280第十一节募集资金运用.................................................................................................................... 282一、募集资金运用.............................................................................................................................282二、募集资金投资项目分析.............................................................................................................283三、募集资金运用对业务经营、财务状况及经营成果的影响......................................................301第十二节未来发展与规划................................................................................................................ 303一、公司发行当年及未来三年发展规划及发展目标......................................................................303二、募集资金项目在促进未来发展及在增强成长性和自主创新方面的影响..............................307三、实施上述业务发展计划的基本假设和面临的主要困难..........................................................308四、公司业务发展计划和发展目标与现有业务的关系..................................................................308第十三节其它重要事项.................................................................................................................... 310一、重要合同....................................................................................................................................310二、对外担保的情况.........................................................................................................................313三、重大诉讼和仲裁事项.................................................................................................................314四、关联方的重大诉讼或仲裁事项.................................................................................................317五、刑事起诉或行政处罚.................................................................................................................317第十四节有关声明............................................................................................................................ 318一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明..........................................................................318乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-16二、保荐人（主承销商）声明.........................................................................................................319三、发行人律师声明.........................................................................................................................320四、会计师事务所声明.....................................................................................................................321五、评估机构声明.............................................................................................................................322六、验资机构声明.............................................................................................................................323第十五节附件................................................................................................................................... 324乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-17第一节释义在本招股意向书中，除非另有所指，下列简称具有如下特定含义： 一、一般释义本公司、公司、发行人、乐视网指乐视网信息技术（北京）股份有限公司乐视星空指北京乐视星空信息技术有限公司乐视传媒指乐视移动传媒科技（北京）有限公司乐视广告指北京乐视流媒体广告有限公司同创伟业指深圳市同创伟业创业投资有限公司汇金立方指汇金立方资本管理有限公司上海谊讯指上海谊讯信息技术有限公司深圳创投指深圳市创新投资集团有限公司西伯尔通信指北京西伯尔通信科技有限公司山西西贝尔指山西西贝尔通信科技有限公司太原西伯尔指太原市西伯尔电子工程有限公司电通数码指北京西伯尔电通数码科技有限公司西伯尔无线指北京西伯尔无线金融数据技术有限公司本次发行指公司本次向社会公开发行不超过2,500万股人民币普通股（A股）的行为保荐人（主承销商）指平安证券有限责任公司发行人律师、公司律师指北京市信利律师事务所利安达会计师事务所、审计机构指利安达会计师事务所有限责任公司《公司法》指《中华人民共和国公司法》《证券法》指《中华人民共和国证券法》《创业板暂行办法》指《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》证监会指中国证券监督管理委员会广电总局指国家广播电影电视总局广电部门指包括国家广播电影电视总局及地方广播电影电视监管部门在内的各级广播电影电视监管部门的统称乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-18新闻出版总署指中华人民共和国新闻出版总署文化部指中华人民共和国文化部北京广电局指北京市广播电影电视局工业和信息化部指中华人民共和国工业和信息化部中国联通指中国联合网络通信有限公司中国移动指中国移动通信集团公司中国电信指中国电信集团公司中国网通指中国网络通信集团公司中影集团指中国电影集团有限公司央视国际指央视国际网络有限公司艾瑞市场咨询指iResearch，是一家专注于网络媒体、电子商务、网络游戏、无线增值等新经济领域，提供市场调查研究和战略咨询服务的专业市场调研机构近三年、报告期指2007年、2008年和2009年元、万元指人民币元、万元二、专业术语释义流媒体指将一连串的媒体数据压缩后，经过网络分段传送数据，在网络上即时传输影音以供观赏的一种技术与过程网络视频指采取WMV、RM、RMVB、FLV、MOV和MP4等格式，在互联网或手机无线网进行传输并通过RealPlayer、WindowsMedia Player、Flash、QuickTime及DivX等播放器播放和观看的视频内容网络视频服务指网络视频服务提供商通过一定技术平台为用户提供的各种与网络视频相关的服务，主要包括视频在线点播、直播、分享、搜索和下载等服务类型视频分享指网络视频服务提供商为用户提供视频存储空间和发布平台，用户通过上传视频内容实现彼此间的内容共享网络视频服务提供商指具有相关经营资质，通过互联网、手机无线网为用户提供网络视频点播、直播、分享、搜索和下载等服务的服务商。 内容集成商指具有信息网络传播视听节目许可证（含集成业务），通过信息网络集成其它内容提供商的内容资源，为电信运营商承担审核职责的内容服务商电信运营商指提供固定电话、移动电话和互联网接入的通信服务公司客户端指具有在线点播、直播功能，通过用户安装，向其提供网络视频服务的终端软件可用率指公司网站全年正常工作的时长与全年总时长的比值乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-19CNNIC指中国互联网络信息中心（China Internet Network InformationCenter，简称CNNIC），是经国家主管部门批准于1997年6月3日组建的管理和服务机构，行使国家互联网络信息中心的职责3G指3rd-generation，即第三代移动通信技术，是支持高速数据传输的蜂窝移动通讯技术。3G服务能够同时高速传送声音(通话)及数据信息(电子邮件、即时通信等)。我国目前执行的3G标准有：WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA手机钱包指中国移动向用户提供的，以银行卡账户为资金支持，以手机为交易工具，将用户的银行账户和手机号码绑定，通过短信息、自动语音、WAP等多种方式，实现购物消费、代缴费、转账、账户余额查询并可以通过短信等方式得到交易结果通知和账户变化通知的服务，该项服务后升级为"中国移动通信账户支付"（见下） 中国移动通信账户支付指中国移动推出的，用户通过定制将手机号码与支付账户绑定，并通过手机短信息、WAP、IVR、USSD或其它无线方式（如：条码凭证、RFID等）进行账单支付、商品购买、账户查询等电子商务操作或获取个人金融信息服务的业务中国联通手机小额支付业务指手机用户通过联通提供的支付平台，采取短信、语音、WAP等方式，以预存话费、话费积分、联网银行卡资金等款项向商户支付交易所需金额的行为或过程码率指Data Rate，也叫码流，是指音视频文件在单位时间内使用的数据流量，是音视频编码质量控制中最重要的部分，一般以经过编码（压缩）后的音视频数据每秒钟需要用多少个比特来表示，采用kbps或mbps作为单位，即千位每秒或兆位每秒进行计量手机电视指以手机等移动终端作为接收设备观看视频内容的一项技术或应用服务。包括三种实现方式：一是利用手机无线网实现；二是利用卫星广播实现；三是在手机中安装数字电视的接收模块，直接接收数字电视信号。本文特指第一种方式企业付费收入指视频服务商从企业用户取得的各项收入，如广告发布收入、视频技术服务收入等个人付费收入指网络视频运营商通过提供视频服务从个人用户获得的收入，如点播服务费PV指Page View，即页面浏览量或点击量，通常指一个网站在一定时间内被打开页面的数量；本文所用日均PV指最近一个月内移动平均的日PV值首屏打开时间指使用浏览器打开网页时，浏览器窗口上部第一屏区域被充满所花费的时间，是直接关系用户体验的时间指标P2P指peer-to-peer，即点对点技术，又称对等互联网络技术，是一种新型网络资源传输技术，该技术依赖网络中每个参与者的计算能力和带宽，而不是依赖于服务提供商的服务器CDN指Content Delivery Network，即内容分发网络，是通过在现有的网络增加一层新的网络架构，将网站的内容发布到最接近用户的网络节点，使用户可以就近取得所需的内容，改善网络的传输速度，解决网络拥挤的状况，与传统网络传输分布架构相比，解决了由于网络带宽小、用户访问量大、网点分乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-20布不均等原因所造成的用户访问网站响应速度慢的问题720P指一种视频显示格式，是美国电影电视工程师协会（SMPTE） 制定的高清数字电视的格式标准。其有效显示格式为： 1280×720，像素数达到92.16万。数字720表示垂直方向有720条扫描线，P代表逐行扫描，即Progressive1080P指一种视频显示格式，是美国电影电视工程师协会（SMPTE） 制定的最高等级高清数字电视的格式标准，是数字电影成像技术和计算机技术的完美融合。其有效显示格式为： 1920×1080，像素数达到207.36万。数字1080表示垂直方向有1080条扫描线，P代表逐行扫描，即Progressive标清视频指乐视网向用户提供的码率标准为350-650kbps，分辨率不超过640*480的视频内容高清视频指乐视网向用户提供的码率标准为650-1500kbps，分辨率在640*480至1280*720的视频内容超清视频指乐视网向用户提供的码率标准为10mbps以上、分辨率达到1920*1080标准的视频内容，即1080P格式的视频内容视频平台用户分流指网络视频服务提供商通过自有网络平台嵌入其它服务提供商链接，将用户引导给其它服务提供商的过程乐视P2P+CDN技术指公司利用行业现有通行的P2P技术和CDN技术经过融合创新、自主研发出的一种网络传输和存储分发技术无线流媒体平台及管理系统V1.0指公司设立时作为出资的一项非专利技术，是通过手机无线网，利用编解码软件、播放软件、广播软件、系统管理软件，实现音频、视频等多媒体信息在手机终端、个人掌上电脑和其它终端进行直播、点播和下载的一套综合平台及管理系统流媒体平台及管理系统V2.0指公司依托"无线流媒体平台及管理系统V1.0"，引入并融合了P2P技术和CDN技术，将其升级开发成基于互联网和手机无线网向PC及手机等终端用户提供流媒体视频内容的存储和分发服务的综合平台及管理系统影视独家网络版权指版权权利人在网络上拥有的对视频内容具有排他性的各项权利，包括自己使用权、转授权、许可他人非独家使用权和独立打击盗版权等影视非独家网络版权指版权权利人对视频版权内容仅拥有在网络上进行网络视频服务的自己使用权网络视频用户覆盖率指接受过网络视频服务的用户总量占全部互联网用户的比重PV比重指根据Alexa统计的页面访问量占全球页面访问量的百分比HTTP协议指超文本传输协议(HyperText Transfer Protocol的缩写)是互联网上应用最为广泛的一种网络协议DRM指内容数字版权加密保护技术（Digital Rights Management的缩写） CP指移动数据业务内容提供商，或者叫移动增值业务内容提供商(Content Provider的缩写)乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-21SP指服务提供商（Service Provider的缩写），是移动互联网服务内容应用服务的直接提供者，常指电信增值业务提供商，负责根据用户的要求开发和提供适合手机用户使用的服务WCDMA指宽带码分多址(Wideband Code Division Multiple Access的缩写)是一种第三代无线通讯技术CDMA2000指Code Division Multiple Access 2000是一个3G移动通讯标准TD-SCDMA指时分同步码分多址（Time Division-Synchronous Code DivisionMultiple Access的缩写）一种第三代无线通信的技术标准UPS电源指不间断电源(uninterruptible power system的缩写)DHT结构指分布式哈希表(Distributed Hash Table的缩写)，是一种分布式存储方法P2P贡献率指通过节点传输的数据量与总数据量（节点+服务器）的比率，用于测算节点对用户的贡献率Hash指散列或哈希，主要用于信息安全领域中加密算法，他把一些不同长度的信息转化成杂乱的128位的编码里，叫做Hash值。 也可以说，Hash就是找到一种数据内容和数据存放地址之间的映像关系Qos指服务质量（Quality of Service的缩写） 3DES指3DES是DES加密算法的一种模式，它使用3条56位的密钥对数据进行三次加密AES指密码学中的高级加密标准（Advanced Encryption Standard的缩写） XML指可扩展标记语言（Extensible Markup Language的缩写） PC指个人计算机(Personal Computer的缩写)IE浏览器指网页浏览器（Internet Explorer的缩写） AAC指Adpative audio coding一种专为声音数据设计的文件压缩格式，利用AAC格式，可使声音文件明显减小，而不会让人感觉声音质量有所降低Kbps指千位/秒Mbps指兆位/秒盛大在线指上海盛大网络发展有限公司百度网讯指北京百度网讯科技有限公司畅游互动指畅游互动（北京）科技有限公司网络游戏指缩写为Online Game，又称"在线游戏"，简称"网游"。指以互联网为传输媒介，以游戏运营商服务器和用户计算机为处理终端，以游戏客户端软件为信息交互窗口的旨在实现娱乐、休乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-22闲、交流和取得虚拟成就的具有相当可持续性的个体性多人在线游戏。 封测\封闭测试指游戏开发方完成游戏的50%主体功能，提供给限定的测试人员进行测试，并修正发现的错误内测\内部测试指在游戏或软件开发完成的初期，由游戏公司或软件公司发送限定数量的激活码或账号给玩家，由少量玩家测试并向游戏开发公司反馈使用情况和存在的问题，以促进游戏的进一步完善公测\公开测试指游戏开发方完成游戏80%的规划功能，将游戏全面公开给用户让其自愿免费地进行测试，旨在测试游戏、客户端软件、服务器软件和/或其它软硬件条件，使游戏、广告、营销和游戏会员邀请服务在所述地区得到充分地发展和运作商业化运营指被授权的网游运营商在游戏全面公开给用户时，进入向用户提供游戏内容及收费服务项目的阶段，其中收费服务包括但不限于按时长计费、会员制、道具出售等形式注：除特别说明外本招股意向书所有数值保留2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-23第二节概览本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者做出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、发行人简要情况（一）基本情况1、名称：乐视网信息技术（北京）股份有限公司2、注册地址：北京市海淀区学院南路68号19号楼六层6184号房间3、法定代表人：贾跃亭4、成立日期：2004年11月10日整体变更日期：2009年2月10日5、注册资本：7,500万元6、经营范围：（1）许可经营项目：互联网信息服务（含发布网络广告）。（2） 一般经营项目：法律、行政法规、国务院决定禁止的，不得经营；法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的，经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营；法律、行政法规、国务院决定未规定许可的，自主选择经营项目开展经营活动。 公司是以乐视移动传媒科技（北京）有限公司截至2008年12月31日经审计的账面净资产折股整体变更设立的股份有限公司。 （二）业务情况公司始终专注于互联网视频及手机电视等网络视频技术的研究、开发和应用，主要经营网络视频基础服务和视频平台增值服务业务，已经成为国内领先的互联网高清影视剧视频服务及3G手机电视服务商。 公司以设立之初的"无线流媒体平台与管理系统V1.0"搭建了视频运营平台，并将该平台应用于手机电视服务领域。通过持续创新性开发，引入并融合了乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-24P2P技术和CDN技术，将该系统升级开发成更具兼容性和扩展性的"流媒体平台及管理系统V2.0"。依托于系统升级后的视频运营平台，公司为用户提供了体验性更强的互联网视频及手机电视等网络视频服务。 报告期内，公司为互联网用户提供网络高清视频服务、网络标清视频服务、个人TV服务、企业TV服务、网络超清播放服务，为手机用户提供手机电视服务，为广告主提供视频平台广告发布服务，为合作方提供网络版权分销服务，为具有相关用户群体的网站提供视频平台用户分流服务。公司坚持"服务于用户、增值于平台"的经营理念，通过网络视频基础服务和视频平台增值服务两类业务的有机融合，建立稳定和持续的盈利模式。 报告期内，公司在互联网视频服务领域取得较大的成功，实现高速增长，借助于自主开发的流媒体平台及管理系统，为用户提供优质的互联网视频服务，成为国内领先的互联网高清影视剧视频服务商。同时，手机电视业务是公司进行重点储备、培育并择机进行扩张的优势业务，公司完成了央视国际手机流媒体电视播控平台并负责对其维护，成功推出了基于手机无线网的手机电视网站"3G乐视网"（3g.letv.com）和手机电视客户端，随着电信运营商进行3G网络建设和3G手机用户推广，公司的3G手机电视业务也将迎来稳定高速成长的局面。 （三）公司荣誉经过多年的积累，公司在网络视频服务行业中树立了良好的品牌形象，确立了"乐视网"品牌。2008年，公司获得德勤"中国2008年度高科技高成长50强"第3名、"亚太500强"第4名；获得《互联网周刊》"2008年度成长最快的视频网站"。2009年，公司获得清科"2009年中国最具投资价值企业50强"第13名；获得德勤"中国2009年度高科技高成长50强"、"亚太500强"；获得中国互联网大会"网络视频及数字娱乐年会媒体十大关注企业"及"十大优秀营销案例关注榜"；获得纵横合力、每日经济新闻、CCTV证券资讯频道、路透、EZCapital、Sina财经等六家单位联合评选的"2009中国创业投资价值榜最具投资潜力企业50强"；获得计算机世界传媒集团"09中国互联网优秀项目奖"。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-25二、控股股东及实际控制人简要情况公司控股股东和实际控制人为贾跃亭先生。截至本招股意向书签署日，贾跃亭先生持有公司62.41%的股权。 贾跃亭先生，男，1973年生，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士学历。贾跃亭先生1996年至2002年任山西垣曲县卓越实业公司总经理；2002年创建山西西贝尔通信科技有限公司；2003年创建北京西伯尔通信科技有限公司；2004年创建本公司。贾跃亭先生现任本公司董事长、总经理。 三、发行人竞争优势（一）独特的"三位一体"商业模式优势自成立以来，公司一直坚持"合法版权+用户培育+平台增值"三位一体化的商业模式。公司商业模式体现出经营合法性、盈利稳定性和增长持续性等重要特点。该模式确立了公司在网络视频服务行业的领先市场地位，实现了公司主营业务的可持续发展。 公司的商业模式优势可以概括为如下三个方面： 1、公司坚持"合法版权"的经营思路，可以规避各类诉讼或法律风险，有助于保障和强化公司经营合法性和稳定性。合法版权是收费类网络视频服务提供商持续运营的基石和保障，是向付费用户进行网络影视剧视频观看收费的重要前提，也是吸引广告主投放广告的重要动力。一方面公司与合法版权拥有者签署《影视剧网络版权授权合同》，使乐视网自身发布的影视剧内容完全正版化；另一方面，公司对个人TV和企业TV服务中用户上传的视频内容采取"三级审核"制度，对于涉及侵权的影视剧内容采取删除和屏蔽上传等措施。完全正版化的影视剧储备，保证了公司客户量、营业收入的稳定和增长，降低了公司经营中的法律风险。 2、公司坚持"服务于用户"的经营理念，用差异化的视频内容吸引付费和免费两类用户。公司向免费用户提供网络标清视频点播和直播服务，向付费用户提供高清视频的点播和下载服务，并采取内容差异化策略将最新热播影视剧优先乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-26作为高清视频内容，以提升付费用户体验效果和收看意愿。注重培育付费用户可以凸显乐视网的商业价值和盈利稳定性，注重免费用户培育可以提高视频平台人气，提升广告效应，增强公司增值服务价值。 3、公司注重"增值于平台"的价值挖掘理念，视频平台除具有视频内容点播、直播观看用途外，还具有媒介宣传价值以及用户需求挖掘价值。公司依托于网络视频基础服务已经培育了大量稳定的优质用户资源，初具视频平台的聚集效应和媒体传播效应。在此基础上，公司逐步开发出视频平台广告发布、视频平台用户分流等增值类业务模块。通过平台增值服务开发，公司有效地提升了盈利性和成长性。 综上，公司形成了由三个核心要素紧密结合、互为促进和良性循环的独特的商业模式。 （二）用户优势用户数量和用户贡献度是网络视频服务提供商核心价值的重要体现。依靠成熟的技术、良好的商业模式和创新型的经营理念，公司培育了庞大的用户群，形成了明显的用户资源优势。 1、公司拥有庞大的用户资源报告期内，公司向付费用户提供的网络高清视频服务累计达900万人次以上，2009年度公司在互联网视频个人付费领域占有11%以上的市场份额1。截至2009年12月31日，公司拥有日独立访问用户约580万人，日均PV约达4,600万浏览量；公司推出的P2P客户端累积下载安装量约3,500万次，年下载量保持了70%速度增长。公司已经具有庞大的用户资源，并且用户数量保持稳定增长。 2、公司用户资源更具明显的商业价值相对于视频分享网站的用户群，公司的用户更具商业价值。首先，公司的用户群中有长期稳定的付费用户群，该类付费用户群体具有明显的消费能力和消费动力，构成公司付费观看模式的重要支撑；其次，公司网站提供的视频内容以影视剧为主，广告投放有效性和可靠性高于视频分享网站，同时单用户在线有效浏览时间比视频分享网站更长，广告投放等商业价值更大；最后，公司已经发展了1数据来源：根据公司2008年网络高清视频服务收入与艾瑞市场咨询提供的行业市场规模进行比较。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-27庞大的使用P2P客户端的用户群，比单纯的网页浏览的用户具有更高的粘性。 （三）互联网视频技术优势作为中国最早的网络视频服务商之一，公司倡导"以不断的技术领先引领市场领先"，以设立之初的"无线流媒体平台与管理系统V1.0"作为基础，升级开发出目前所应用的"流媒体平台与管理系统V2.0"，该系统体现了公司融合P2P技术和CDN技术的重大创新型应用，是目前网络视频服务行业中具有独特优势的应用型技术。 公司开发的"乐视P2P+CDN技术"无论在工作原理还是在实际应用上都具有独特的优势和亮点，具体如下： 1、实现P2P和CDN技术的有机融合图：乐视P2P+CDN技术工作原理图公司的乐视P2P+CDN技术优势在于通过克服单一的P2P流媒体技术或CDN流媒体分发技术应用的缺点，经提炼融合开发出新型的网络流媒体技术。与单一的P2P技术或CDN技术相比，公司的乐视P2P+CDN技术在技术原理上具有的优势和亮点如下表： 技术类型传输协议功能易用性带宽占用CDN流媒体分发技术通常采用HTTP传输协议支持点播为主，无需等待缓冲好，无需安装插件高P2P流媒体技术通常采用私有P2P传输协议点播/直播，通常须等待缓冲差，必须安装客户端或插件低乐视P2P+CDN技兼容HTTP协议，并在P2P协点播/直播，无需等待缓冲好，无论是否安装都可以观看中内容分发服务器1内容分发服务器2内容分发服务器4内容分发服务器3信源服务器用户3用户4用户管理服务器用户1用户2互联网P2P+CDN网络P2P架构乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-28术议下传输依上述对比表，公司开发的乐视P2P+CDN技术与其它单一流媒体技术相比，功能强大、节约带宽资源、运营成本较低、易用性好，更具延展性和兼容性，更具扩张效率。 2、在技术应用上具有独特优势（1）并发能力强乐视P2P+CDN技术在设计中充分考虑了系统集中与分布的统一，利用P2P架构和CDN整合建立起来的视频服务系统可以支持海量并发用户同时在线观看。 （2）用户体验好乐视P2P+CDN技术，解决了单纯P2P必须安装客户端插件和单纯CDN耗用带宽资源过大的问题，用户可选安装客户端插件，保证了在降低运营成本的基础上保持优质的用户体验。 （3）内容清晰度高公司使用领先的H.264视频编解码技术，在应用中使用智能视频码率选择，实现了服务器带宽资源与视频清晰度之间的动态平衡，可以在用户的最大可用带宽和画面清晰度之间取得最佳效果。 （4）资源安全性高公司开发的技术平台支持DRM数字版权保护技术，并且在应用层不直接向用户开放流媒体源地址，避免非法下载，保障流媒体内容的安全。 （5）应用开发潜力大依托于乐视P2P+CDN技术，公司开发的基础平台具备更强的延展性和兼容性，可以在此基础上开发出多种应用平台，使其适应于互联网、3G手机无线网等网络环境，用户可以在PC、手机等终端上观看视频内容。 （四）资质优势公司拥有目前互联网视频和手机电视服务业务所需的全部经营性资质，是国内经营性资质最完整的互联网视频和手机电视服务提供商之一。 截至2009年12月31日，公司拥有广电总局《信息网络传播视听节目许可证》（计算机和手机等手持终端设备）、文化部《网络文化经营许可证》、工业和信息乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-29化部《增值电信业务经营许可证》、《跨地区增值电信业务经营许可证》和《短消息服务接入代码使用证书》、北京市通信管理局《电信与信息服务业务经营许可证》、北京广电局《广播电视节目制作经营许可证》和药监局《互联网药品信息服务资格证书》资质证书。此外，公司还是国务院新闻办公室下属单位中国互联网违法和不良信息举报中心第一家视频网站成员单位及国家广电总局第二批中国互联网视听服务自立公约成员。 公司拥有完整的经营性资质，保证了在网络视频服务行业中获取更多的经营性资源，维持公司经营的稳定和持续增长。 （五）内容资源优势内容资源是网络视频服务行业向用户提供服务的重要前提。公司自设立起就重视影视剧版权合法化运营，提出了"全、新、清、深"的内容建设思路，即努力向用户提供内容最全、节目最新、清晰度最高、深度挖掘的视频节目。经过多年积累，在内容数量、质量和采购渠道等方面均具有突出优势。 1、公司的版权资源储备量具有规模优势公司注重内容资源的储备，截至2010年4月，公司拥有电影版权2,324部，电视剧版权43,097集，版权授权期限多为3-5年。庞大的影视内容储备使公司提供的各项视频服务更具吸引力，有助于增强用户的体验水平。 2、注重热门影视剧版权采购，增强公司收费能力公司对能引起用户强烈观赏需求的影视剧进行重点采购，积极参与竞购热映的大型商业影片和热播连续剧，并力图获取长期的独家网络版权，有助于增强公司的收费能力。根据统计2，在2008-2009年国内出品的票房收入排名前20部影片中，公司获得独家网络版权的影片共7部，非独家网络版权的影片共6部，合计占20部热门影片总量的65%；同时公司获得《苏菲的供词》、《小姨多鹤》、《一起来看流星雨》、《闯关东》、《十三省》、《金婚》、《战北平》、《再过把瘾》、《鲜花朵朵》、《生死线》、《铁齿铜牙纪晓岚4》、《风云2》、《走西口》、《丐侠传奇》、《幽灵计划》、《突发事件》、《潜伏》、《蜗居》、《沧海》和《马文的战争》等热播电视剧的网络版权。 2数据来源：太平洋电影网乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-303、版权采购渠道多样化，具有长期稳定的采购渠道优势公司已经与上百家的版权方和版权代理机构建立版权交易关系，与实力强大的影视剧出品方和发行方建立了长期稳定的合作关系，采购渠道多样、便捷、畅通。此外公司与中影集团、中央电视台等建立了稳定的战略合作关系，增强了公司对优质视频节目的采购优势。 （六）支付方式便捷性优势公司提供了以手机话费支付为主、网银支付和点卡等支付为辅的多种支付方式供付费用户选择，多样化的、便捷可靠的支付方式方便用户获取网络高清视频服务。在付费网络视频行业具备了支付方式的便捷性优势。 公司是中国联通的"手机小额支付业务支付商"，依托中国联通手机小额支付业务系统，为联通手机用户提供手机话费支付方式，截至目前，公司尚属少数取得中国联通"手机小额支付业务支付商"资格的网络视频服务公司。 同时，公司是联动优势科技有限公司（中国移动下属公司）"手机钱包"移动支付业务合作商，通过该合作可为中国移动手机用户提供手机话费支付方式。 截至目前公司尚属少数取得中国移动"手机钱包"业务合作商资格的网络视频服务提供商。 手机话费支付通过短信方式即可完成，方便、快捷，迎合了网络视频服务的小额支付特性，可以为用户提供便捷可靠的支付服务。 此外，公司与快钱、易宝等第三方支付公司建立了业务推广和收费合作关系，为用户提供更多可选的支付方式。 （七）经营3G手机电视业务的先发优势公司从成立之初就进行了3G手机电视业务筹备、布局和规划，为3G手机电视业务的开拓奠定了基础，并不断进行技术升级、内容储备、运营经验积累、品牌和用户培育，从而形成了此项业务的先发优势。 与其它单一经营互联网视频服务业务的服务提供商相比，公司的优势如下： 1、技术和资质优势依托于设立之初的"无线流媒体平台与管理系统V1.0"，公司已成功自主开乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-31发出基于手机无线网的手机电视网站"3G乐视网"（3g.letv.com）以及手机电视客户端软件。公司已取得广电总局颁发的《信息网络传播视听节目许可证》（手机等手持终端设备），成为目前行业内少数拥有手机电视经营许可牌照的民营企业。 2、内容储备优势截至2010年4月，公司拥有电影版权2,324部，电视剧版权43,097集，版权授权期限多为3-5年。通过内容剪辑和格式转换，公司可以将上述影视剧内容应用于手机电视业务。丰富的影视剧内容储备是进行手机电视业务的重要基础，成为公司开展3G手机电视业务的内容优势。 3、运营经验优势自2005年至今，公司与中国联通、中央电视台、中影集团等电信运营商和内容集成商进行深度合作，向合作方提供基于手机无线网的技术和内容服务，通过平台开发和内容服务，公司积累了手机电视平台运营和内容加工的丰富经验。 4、品牌和用户优势基于对手机电视业务的长期培育，公司在手机电视领域树立了良好的"乐视网"品牌形象，通过为手机用户提供优质的用户体验、丰富的视频内容以及良好的客户服务，公司积累了庞大的客户群，截至2009年12月31日公司累计为270万手机用户提供过手机电视服务，公司的品牌和用户优势较为突出。 四、本公司主要财务数据（一）合并资产负债表数据单位：万元项目2009年12月31日2008年12月31日2007年12月31日资产总计23,650.93 14,816.12 6,433.75其中：流动资产6,669.68 8,548.35 1,132.13非流动资产16,981.25 6,267.77 5,301.61负债总计4,950.36 549.07 472.16其中：流动负债4,950.36 549.07 472.16非流动负债- - -所有者权益18,700.58 14,267.06 5,961.58乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-32归属于母公司的所有者权益18,700.58 14,253.58 5,948.20（二）合并利润表数据单位：万元项目2009年2008年2007年营业收入14,573.14 7,360.71 3,691.63营业利润4,742.38 3,168.72 1,492.05利润总额4,770.23 3,167.72 1,468.35净利润4,447.82 3,025.47 1,468.35归属于母公司的净利润4,447.00 3,025.38 1,469.17（三）合并现金流量表单位：万元项目2009年2008年2007年经营活动产生的现金流量净额8,340.31 1,649.45 945.90投资活动产生的现金流量净额-12,817.70 -3,188.59 -497.04筹资活动产生的现金流量净额3,925.51 5,280.00 -313.22现金及现金等价物净增加额-550.38 3,740.86 135.64（四）主要财务指标财务指标2009年2008年2007年流动比率（倍）1.35 15.57 2.40速动比率（倍）1.32 15.49 2.30资产负债率(母公司）21.93% 3.70% 11.24%应收账款周转率（次）6.36 4.46 9.54息税折旧摊销前利润（万元）7,462.43 4,320.42 2,209.66归属于发行人股东的净利润（万元）4,447.00 3,025.38 1,469.17归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润（万元） 4,421.24 3,026.30 1,492.87利息保障倍数64.95- 112.10每股经营活动产生的现金流量（元）1.11 0.31 0.19每股净现金流量（元）-0.07 0.70 0.03基本每股收益0.590.57 0.29稀释每股收益0.590.57 0.29乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-33归属于母公司股东的每股净资产（元） 2.492.68 1.19净资产收益率（加权平均，归属于母公司净利润） 26.99% 32.81% 28.18%无形资产占净资产的比例47.33% 35.38% 84.78%五、本次发行情况股票种类：人民币普通股（A股） 股票面值：人民币1.00元发行股数：不超过2,500万股发行价格：通过向询价对象询价确定发行方式：采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式发行对象： 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所创业板开户的投资者（国家法律、法规禁止购买者除外） 六、本次募集资金用途本次募集资金拟投资以下项目： 项目名称募集资金投入情况备案情况T~T+12 T+12~T+24合计互联网视频基础及应用平台改造升级项目11,496 9,594 21,090京朝阳发改（备） [2009]77号3G手机流媒体电视应用平台改造升级项目1,095 1,646 2,741京朝阳发改（备） [2009]78号研发中心扩建项目888 1,466 2,354京朝阳发改（备） [2009]76号其它与主营业务相关的营运资金项目若本次实际募集资金净额不能满足拟投资项目的资金需求，公司将自筹资金解决缺口。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-34第三节本次发行概况一、发行人基本情况发行人名称：乐视网信息技术（北京）股份有限公司英文名称：LESHI INTERNET INFORMATION & TECHNOLOGY CORP.,BEIJING公司住所：北京市海淀区学院南路68号19号楼六层6184号房间注册资本：7,500万元法定代表人：贾跃亭成立日期：2004年11月10日整体变更日期：2009年2月10日互联网址：http://www.letv.com联系电话：010-5166-5282传真：010-8559-7765联系人：邓伟经营范围：许可经营项目：互联网信息服务（含发布网络广告）。一般经营项目：法律、行政法规、国务院决定禁止的，不得经营；法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的，经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营；法律、行政法规、国务院决定未规定许可的，自主选择经营项目开展经营活动。 二、本次发行的基本情况1、股票种类：人民币普通股（A股） 2、每股面值：1.00元3、发行股数及占发行后总股本的比例：不超过2,500万股，占发行后总股本的比例不超过25%乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-354、每股发行价格：待定5、发行市盈率：待定6、发行前每股净资产：【2.49】元（截至2009年12月31日，归属于母公司股东） 7、发行后每股净资产：【】元8、发行市净率：待定9、发行方式：采用网下向配售对象累计投标询价发行与网上资金申购定价发行相结合的方式10、发行对象：符合国家法律法规和监管机构规定条件的询价对象和已开立深圳证券交易所创业板股票交易账户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规和规范性文件禁止购买者除外） 11、承销方式：余额包销12、募集资金总额：万元13、募集资金净额：万元14、发行费用概算： 序号项目金额（万元） 1承销及保荐费2审计费3律师费用4发行手续费三、与发行有关的机构和人员（一）发行人名称：乐视网信息技术（北京）股份有限公司法定代表人：贾跃亭办公地址：北京市朝阳区光华路4号东方梅地亚中心C座8层联系电话：010-5166-5282传真：010-8559-7765联系人：邓伟（二）保荐人（主承销商） 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-36名称：平安证券有限责任公司法定代表人：杨宇翔住所：广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场8层联系电话：010-5973-4981传真：010-5973-4978保荐代表人：汪家胜、栾培强项目协办人：杨媛媛项目组其它成员：陈拥军、张特、铁维铭、徐佳欢、徐文峰、苏永辉（三）发行人律师名称：北京市信利律师事务所法定代表人：江山住所：中国北京建国门内大街18号恒基中心一座609室联系电话：010-6518-6980传真：010-6518-6981经办律师：阎建国、谢思敏联系人：谢思敏（四）审计机构名称：利安达会计师事务所有限责任公司法定代表人：黄锦辉住所：中国北京朝阳区八里庄西里100号住邦2000一号楼东区2008室联系电话：010-8586-6870传真：010-8586-6877经办注册会计师：温京辉、李耀堂联系人：陈静（五）股票登记机构名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司地址：深圳市深南中路1093号中信大厦18楼联系电话：0755-2593-8000乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-37传真：0755-2598-8122（六）收款银行开户银行： 户名： 账号： 四、发行人与有关中介机构的股权关系或其它权益关系本公司与本次发行的中介机构之间不存在直接或间接的股权关系和其它权益关系，各中介机构负责人、高级管理人员及经办人员未持有本公司股份，与本公司也不存在其它权益关系。 五、本次发行上市重要日期询价推介时间2010年7月26日至7月28日网上网下发行公告刊登日期2010年7月30日网下申购、缴款日期2010年8月2日网上申购、缴款日期2010年8月2日预计股票上市日期发行后尽快安排上市乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-38第四节风险因素投资者在评价发行人此次发售的股票时，除本招股意向书提供的其它各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，公司存在的风险如下： 一、业务及模式创新风险报告期内，公司在业务及其模式上进行了一系列创新，如网络高清视频服务、用户分流业务、其它平台增值业务及其模式等（详见"第六节业务和技术"之"四、发行人主营业务"），并在未来还会开发出更多满足用户需求的创新型业务和模式。作为国内领先的网络视频服务提供商，保持创新意识、主动进行业务创新是保持快速增长和行业领先地位的必备法宝。 公司在业务及模式创新前会进行充分的市场调研、立项、论证，在决策和执行过程中履行严格的程序，并采取严格质量控制，控制业务及模式创新风险。尽管采取上述措施，仍然存在业务及模式创新所依据的客观条件发生不利变化的情形，并且影响创新后业务发展的稳定性和可持续性，使公司面临业务及模式创新的经营风险。 二、盈利模式的稳定性和持续性风险公司已建立了"网络视频基础服务和视频平台增值服务"的业务架构，并形成了付费和免费两类服务模式。报告期内，公司通过网络高清视频服务业务和视频平台广告发布业务实现的收入占公司营业收入的比重合计分别为99.85%、95.37%和75.81%。上述两种业务的稳定性决定了公司经营的稳定性和持续性。同时，公司通过业务创新开发出了网络视频版权分销业务和视频平台用户分流业务，有效地丰富了公司的业务模式和盈利模式。 公司的业务模式和盈利模式是基于目前和未来可预期的行业和市场状况而开展的。一旦公司建立的业务模式和盈利模式所依赖的客观条件发生不利变化或者公司不能继续通过业务及模式创新持续开发出符合用户需求的服务，公司的盈乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-39利将出现波动，影响公司经营的稳定性和持续性。 表：报告期内公司业务的主要盈利模式类别业务客户群盈利模式付费服务网络高清视频服务付费用户收取包月服务费网络超清播放服务付费用户收取服务费网络视频版权分销合作方收取版权许可使用费视频平台广告发布广告主收取广告发布费视频平台用户分流具有相关用户群体的网站收取用户分流服务费手机电视技术及内容服务电信运营商、内容集成商及手机用户收取技术服务费和内容服务费企业TV服务企业用户收取技术服务费免费服务网络标清视频服务免费用户人气聚集和内容积累，提升视频平台价值个人TV服务注册用户3G乐视网视频服务免费手机用户三、我国网络视频服务行业商业模式成熟度风险我国网络视频行业具有发展速度快、模式创新及融合频繁、用户需求多样化的特点，2008年以来该行业处于从发展期向成熟期过渡阶段。在这个过渡阶段，我国网络视频行业呈现出如下发展特征和趋势：（1）大型媒体单位纷纷推出视频门户，行业吸引力和服务水平得到提升；（2）大型网络视频服务商整合进程加速，资本力量助推行业洗牌；（3）视频服务商版权意识提升，有利于行业规范健康发展；（4）传统免费服务商纷纷推出付费服务，付费点播模式获得广泛认可。 在网络视频行业从发展期向成熟期过渡阶段，各服务商都形成了相对成熟和稳定的商业模式及盈利模式，但是网络视频行业具有模式不断创新及相互融合频繁的特征，因此随着产业政策、行业技术、网络环境和用户需求的不断变化，商业模式及盈利模式的成熟度和稳定性会呈现出波动特征。未来随着我国网络环境的逐渐完善、行业规范程度的不断提高、用户需求的不断提升，我国网络视频服务将步入成熟发展阶段，各项商业模式和盈利模式将更趋成熟。 四、支付方式依赖电信运营商的风险公司在网络高清视频服务业务中，为用户提供多种支付方式。其中手机话费乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-40支付方式具有方便和快捷的特性，在全部支付方式所产生的收入中占比较大。由于手机话费支付方式主要通过中国联通的"手机小额支付业务"平台和中国移动的"手机钱包"（名称后改为'中国移动通信账户支付'）系统进行操作，因此公司提供的支付方式对中国联通、中国移动等电信运营商存在一定依赖性。报告期内，公司通过电信运营商（含子公司）实现的销售收入占各期网络高清视频服务业务收入比重合计分别为14.48%、54.27%和72.21%。 1、公司对电信运营商依赖程度上升是公司收费通道优势的重要体现报告期内，公司取得了"手机小额支付业务支付商"和"手机钱包"移动支付合作商资格，通过该等合作资格公司可为中国移动和中国联通手机用户提供手机话费方式支付视频点播服务。 手机话费支付方式通过短信方式即可完成，方便快捷，迎合了网络视频服务的小额支付特性，可以为用户提供便捷可靠的支付服务。由于取得上述业务资格需要具备良好的信誉、稳定的经营业绩和持续的用户增长等多种条件，且经过电信运营商严格的审核，具有一定稀缺性。 报告期内，公司通过上述支付方式实现收入比重上升，是公司收费通道优势在支付便捷和可靠方面的重要体现。 2、公司对电信运营商的依赖不存在重大不利影响，反而有利于公司经营的稳定性和持续性表：公司自各电信运营商取得的付费点播服务收入单位：万元主体名称2007年2008年2009年金额比重金额比重金额比重中国联通23.79 0.75% 2,233.17 42.27% 4,063.38 55.25%联动优势432.55 13.70% 626.53 11.86% 1,217.21 16.55%中国电信- - 5.80 0.11% 28.77 0.39%联合通信- - 0.38 0.01% - -联通新视讯0.99 0.03% 1.37 0.03% 1.45 0.02%合计457.32 14.48% 2,867.25 54.27% 5,310.81 72.21%点播服务收入3,158.17 100.00% 5,283.54 100.00% 7,354.63 100.00%由上表，公司通过各电信运营商进行网络高清点播付费的比重逐年上升，系公司主动进行收费通道筛选及业务推广战略调整的结果。 2007年公司主要通过关联方西伯尔通信的PDA门户内容应用服务收费通道乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-41进行点播服务代收费。2007年9月后，公司停止使用该收费通道，并积极建立了集电信运营商和SP的多种收费通道体系。 由于电信运营商比其它众多SP在回款速度、信誉度等方面具有明显优势，公司逐步停止利用其它SP的代收费通道，加大并提高了电信运营商的收费通道比重。由于电信运营商推出的各项代收费服务属于其鼓励并大规模推广的业务领域，公司对电信运营商的依赖不会产生重大不利影响，反而使公司的竞争优势更加突出。 公司通过强化电信运营商的收费通道，使收费回款更便捷、可靠，提高了公司经营的稳定性和持续性。 在手机话费支付方式中，各电信运营商处于主导地位，公司处于相对被动地位。如果电信运营商停止或调整支付方式、延迟计费数据发送或未能及时向公司划转款项，将对公司经营产生不利影响。 五、版权集中到期风险截至2010年4月，公司拥有电影版权2,324部，电视剧版权43,097集，未来在第4年至第5年到期的比重分别为68.37%和61.56%。如上述影视剧版权在未来第4年至第5年集中到期时无法快速购买到数量相当的版权资源，则会给本公司持续经营带来一定风险，为此本公司采取了如下措施规避风险： ①积极加强影视剧版权的购买，不断提高影视剧版权资源数量。由于上述版权到期期限集中系由于公司于2008年-2009年集中采购所致，未来公司将继续进行较大规模的版权购买计划，以维护和提升版权资源优势。 ②与重要版权方签署战略合作协议，建立长期合作关系。公司在报告期已经与中影集团、央视国际、华谊兄弟和新画面影业等出品方和版权方建立良好的合作关系，其中与中影集团和央视国际已经建立良好的内容共享合作关系。这种稳定的长期的合作关系有力地保障了发行人具备长期版权采购渠道。 ③与主要版权合作方建立续约机制。在部分版权采购协议中，公司与合作方已签订续约条款，即在合作到期后将自动或通过协商顺延一至二年的合作。 ④未来第4年至第5年集中到期的影视剧版权主要为非独家授权，而非独家的影视剧版权资源不存在稀缺性，到期后本公司可根据经营需要选择是否继续以较低的成本采取打包方式集中采购。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-42上述各项措施可以有效保证在版权未来第4年至第5年集中到期后本公司维持版权资源的稳定和经营的持续性，但如在第4年至第5年后未能获得足够版权资源或者届时版权采购价格大幅上涨，将会对本公司经营带来一定影响。 六、版权诉讼风险2008年以来，随着网络视频服务行业的不断规范发展以及网络版权方对网络版权保护意识的日益加强，网络视频服务商和视频版权方开始较多的采取法律手段对自身的合法版权进行保护，使版权方和视频服务商之间、视频服务商相互间发生大量的诉讼和纠纷，版权诉讼和维权行为已成为网络视频服务行业的一种常态。 公司开通了个人TV及企业TV业务，以供个人及企业用户建立属于其自己的视频空间，在活跃网站人气、增加视频分享内容、促进乐视网快速发展的同时，也存在个别用户上传无合法版权的视频内容，进而引发潜在的版权诉讼风险。报告期内，本公司作为被告方发生的诉讼事项共32起，本公司作为原告方发生的诉讼共244起。本公司作为被告的案件中，经确定由本公司向相关权利人赔偿损失和支付和解费用的总金额合计33.7万元（不包括购买版权的费用），金额较小，未对本公司的经营成果造成重大的不利影响。截至本招股意向书签署日，公司存在1起尚未了结的被诉案件。 尽管公司在用户建立个人TV及企业TV时进行了合法性提示并依照严格的质量控制制度进行审核，但面对用户上传的海量视频内容，难免出现百密一疏，因此存在潜在的版权诉讼风险。 七、3G手机流媒体电视应用平台改造升级项目效益不确定性风险公司拟募集资金2,741万元用于对3G手机流媒体电视应用平台进行改造升级。2005年，公司是中国联通第一个手机流媒体业务--视讯新干线的最大内容供应商以及广东联通手机电视内容供应商；2006年，公司完成了央视国际手机流媒体电视播控平台并负责对其维护；目前公司已经为开展3G手机电视业务做好了充分的准备，成为首家获得国家广电总局颁发的《信息网络传播视听节目乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-43许可证》（手机等手持终端设备）的民营企业，并已成功推出基于手机无线网的手机电视网站"3G乐视网"（3g.letv.com）以及手机电视客户端软件。募集资金完成后，公司将通过升级改造投入提升上述平台的服务能力。按照预测，该项目实施后5年实现年均销售收入1,446.9万元、净利润570.75万元。由于该项目的效益测算是建立在3G用户规模持续增长、用户视频需求持续释放等一系列假设条件基础之上，如未来相关假设条件发生不利变化并给该项目的实施产生一定负面影响，将会影响项目的效益水平。 八、税收优惠政策变动风险公司是经北京市科学技术委员会认定的位于北京市新技术产业开发试验区的高新技术企业，自2005年至2007年免征企业所得税，2008年至2010年按照15%的适用所得税税率减半征收。 公司因2007年应纳税所得额全部弥补以前年度亏损，故2007年未实际享受所得税税收优惠；2008年和2009年，公司享受的所得税税收优惠金额分别为352.00万元和917.28万元，占当期归属于母公司股东净利润比重分别为11.63%和20.63%。如果未来税收优惠政策发生变化，将对公司经营业绩造成一定影响。九、境外影视剧的网络播放许可风险截至2009年12月31日，公司在letv.com上发布的未取得国家广电总局《电视剧发行许可证》、《电影公映许可证》的境外影视剧共69部，占公司上线影视剧总量的3.63%。按照《互联网等信息网络传播视听节目管理办法》（2004年颁布）第十七条的规定，"用于通过信息网络向公众传播的影视剧类视听节目，必须取得《电视剧发行许可证》、《电影公映许可证》"。但国家广电总局尚未设立专门部门管理境外影视剧的信息网络发布事宜。公司在letv.com上发布的境外影视剧虽然取得了著作权人的授权，但其中部分未取得国家广电总局颁发的上述许可证。2009年7月21日，国家广电总局网络视听节目管理司向公司律师出具复函确认公司能够遵守相关法律的规定，未受到广电部门的行政处罚。 截至本招股意向书签署日，公司已采取了积极的措施确保主营业务符合法律、法规的要求，公司已不再引进不具备我国广电部门颁发的上述许可证的境外影视片，已经引进的未取得上述许可证的境外影视片已经全部下线，不在letv.com乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-44上发布；如果广电部门要求整改规范，公司将无条件遵守。报告期内，公司在letv.com上发布的未取得许可证的境外影视剧数量较少，占公司已上线影视剧总量的比重较低，该类影片的发布和下线不会造成付费用户的流量大幅波动，对于公司的经营活动不会构成重大影响。 即使采取上述措施，如果相关主管部门针对上述事项出台关于境外影视剧信息网络发布的具体监管法规，将会对公司业务产生一定影响。公司实际控制人贾跃亭已于2009年11月21日出具《承诺函》："如果因为乐视网在letv.com上发布未取得我国广播电影电视主管部门颁发的《电影公映许可证》、《电视剧发行许可证》或《电视动画片发行许可证》的境外影视片，导致乐视网受到行政处罚而遭受的经济损失由本人承担。"十、版权采购风险1、版权内容采购风险影视剧版权是网络视频服务未来竞争的关键因素，公司在成立之初就坚持合法版权运营的经营思路，并与影视剧出品方及发行方建立了非常紧密的合作关系，如近两年热播的张艺谋导演的所有商业大片（《三枪拍案惊奇》、《满城尽带黄金甲》、《英雄》、《十面埋伏》、《千里走单骑》等）、《赤壁》（下）、《机器侠》、《窃听风云》、《大内密探零零狗》、《熊猫大侠》、《桃花运》、《画皮》、《疯狂的赛车》、《潜伏》、《在那遥远的地方》、《沧海》、《柳叶刀》和《猎鹰1949》等都由公司获得其网络独家版权，通过上述热播影视剧版权的采购，公司在报告期内实现了快速发展，确立了在行业内的核心优势。 版权采购过程中，公司制定了严格可行的版权采购流程，并适时根据市场动态和用户需求进行有针对性的采购。在用户需求和版权供给不断变化过程中，如出现版权采购内容不当、采购时机不当等情形，将影响用户体验，使公司业务经营受到影响。 2、采购价格上涨的风险随着合法影视剧版权重要性的凸显，各网络视频服务提供商对影视剧版权的争夺将愈发激烈。报告期内，网络视频剧的版权交易价格呈现大幅上涨的局面，其中独家热门影视剧版权交易价格上涨尤为迅猛。 如果影视剧版权的采购价格出现持续上涨状态，将增加公司版权采购的成本乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-45和无形资产摊销金额，对公司的盈利水平产生一定的冲击。公司采取下列措施降低版权采购价格上涨带来的不利影响： ①通过版权分销业务，将采购价格上涨增加的成本转嫁给其它网络视频服务提供商。 ②公司已经积累了相当储量的影视剧版权资源，可以有效保持未来3-5年版权资源优势，维持市场竞争地位。 ③调整购买版权的类型和结构。适时调整独家信息网络传播权和非独家信息网络传播权、电视剧和电影版权采购比例，将独家信息网络传播权的采购比例控制在合理范围内，力争缓解版权采购价格上涨带来的成本压力。 综上所述，影视剧版权的采购价格上涨虽不会对公司盈利水平产生重大不利影响，但持续快速的价格上涨仍给公司带来一定的经营风险。 十一、与电信运营商的续约风险报告期内，公司主要与联动优势科技有限公司、中国联合网络通信有限公司进行代收费合作，并与上述公司分别签署了"手机钱包"和"手机小额支付"合作协议，根据上述协议的约定，在合作期满时，电信运营商可对公司的履约能力和合法资质进行审核，如认为公司具有履约能力并且其资质符合继续履行协议的条件，原协议将自动续延一年。 公司与电信运营商在代收费服务协议中，均约定了双方进行续约合作的各项条款。通常续约条款包含如下条件： 1、公司拥有提供无线增值服务的合法资格，包括企业法人营业执照、相应经营范围的增值电信业务经营许可证等，其资质符合《电信业务经营许可证管理办法》（信息产业部令第19号）的相关要求；2、在公司规模、内容或技术资源、推广渠道、运营经验方面具有较强实力；3、公司具备电信级运行维护能力，在机房条件、维护组织、安全管理、日常维护管理、接入方式、关键指标等方面符合电信运营商制定的标准；4、公司拥有完善规范的客户服务体系，包括但不限于7×24小时客服电话、信息查询系统、自动语音应答等。 公司已获得业务经营所需的企业法人营业执照及全部经营性资质和许可，符合电信运营商关于合法资格的要求；公司在业务规模、内容或技术资源、推广渠乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-46道、运营经验、运行维护能力和客户服务体系等方面持续符合电信运营商制定的标准。 自2006年9月始，公司与电信运营商进行代收费合作，截至目前双方一直保持着良好的合作关系，未出现因违约而被电信运营商暂停或终止合作的情况。 当上述协议到期时，公司能够达到电信运营商的续约条件，未出现因不符合条件而被电信运营商终止合作的情况。 尽管如此，如果公司经营状况发生重大变化而不符合续约条件，或者电信运营商大幅调整续约条件，上述代收费合作将出现一定的续约风险。 十二、核心人员流失风险网络视频服务行业属于现代服务业，业务开展对人力资本的依赖性较高。在包括研发、运营、维护和营销等环节的业务链条上都依赖于核心人员去决策、执行和维持。如公司各业务流程中的核心人员出现流失，将对公司经营稳定性造成不利影响。目前，随着行业竞争加剧，针对人力资源的争夺将变得越来越突出，确保核心人员稳定已成为网络视频服务公司维持经营稳定的重要因素。 公司已经采取有效的激励措施和晋升制度以及人性化管理，确保核心人员的稳定。但如出现竞争对手恶意挖角或其它客观不可抗力造成核心人员流失，将对公司业务经营产生不利影响。 十三、技术保密风险经过多年积累，公司以设立之初的"无线流媒体平台与管理系统V1.0"作为基础逐步自主开发出了多项核心关键技术。公司依赖于该等关键技术开展各项业务。如该等技术被外泄或被窃取将会对公司经营稳定性造成重大影响，因此该等技术的保密工作是公司保持稳定经营和技术优势的重要保证。 公司积极采取各项技术保密和保护措施：制定《保密制度》；与核心技术人员签订《保密协议》；申请专利权和软件著作权等。但上述措施并不能完全保证技术不外泄或核心技术人员不外流，如果出现核心技术外泄或者核心技术人员外流情况，将对公司的技术创新和业务发展产生一定的负面影响。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-47十四、行业监管和产业政策风险网络视频服务行业是国家鼓励和扶持的新兴媒体行业。国家出台了包括《2006-2020年国家信息化发展战略》、《国民经济和社会发展信息化"十一五"规划》和《文化产业振兴规划》在内的一系列产业政策，支持和鼓励该行业的发展。目前互联网行业和手机电视行业的发展并不存在重大不利的政策性因素，但是我国网络视频服务行业采取行政许可管理制度，且存在对该行业进行多部门联合审查和分领域监管的机制，管理效率较低，进而在一定程度影响网络视频企业的运营和发展。此外，政府针对视频网站管理、影视内容版权监管以及电信资源等领域的政策如发生变化，将对公司某些业务发展产生影响。 十五、宏观经济波动风险网络视频服务行业属于依托于网络形成的信息文化传播领域，具有虚拟经济属性。网络视频服务所依赖的盈利模式中收费观看和收费广告与实体经济、消费领域密切相关，同时又与其它视频服务领域的发展密切相关。近年来，随着宏观经济和信息文化需求的不断增长，人们对影视视频节目的观看需求也呈现不断增长态势。 网络视频服务行业与国民经济呈现一定的相关性，宏观经济波动将带动视频类产品和服务的需求出现一定的波动。以广告投放为例，通常在经济低迷时期广告主将减少广告投放，影响网络视频服务行业的广告收益水平。如果宏观经济出现波动，经济增长减速，将会影响整个网络视频服务行业的发展，进而影响本公司的业务和经营。 十六、互联网视频服务领域的市场竞争风险互联网视频服务行业先后经历了初创期和成长期，目前正处在成长期向成熟期的过渡阶段，在此过程中整个网络视频服务行业的竞争将继续加剧，市场竞争格局将逐步从分散走向集中。 2008年我国互联网视频服务行业的市场规模达到13.2亿元，按照艾瑞市场咨询的预测，2012年市场规模可达51.2亿元。上述市场空间的增长可以有效避免行业竞争的激化。但如果市场空间不能按预期有效放大、或者市场中出现更多乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-48的进入者，市场竞争将更加激烈。公司坚持合法影视剧版权的经营理念，在业界树立了良好的品牌形象，并已成为合法视频网站运营的领先者。如果竞争对手利用盗版内容制作同质的影视剧节目与本公司经营同类业务并发展视频用户，或者采取低价销售策略进行恶性竞争，将会对公司的正常经营产生冲击。 十七、用户偏好发生变化的风险用户对视频内容的观看偏好包括观看内容类型、观看成本、观看时间、观看频次、观看途径等方面。网络视频服务行业的用户偏好会随着社会精神文化理念、收入状况、价值观等因素发生群体性变化，进而转化为对网络视频服务行业提出新的服务需求。公司针对用户的差异化需求和偏好，采取差异化的内容服务策略，向免费用户提供网络标清视频服务，为付费用户提供包含最新热播影视剧内容的网络高清视频服务。 截至2009年12月，公司服务的月均活跃付费用户达30万人以上、日独立访问用户约580万人次，并呈持续增长状态。如果公司的活跃付费用户和免费用户在视频需求和偏好上发生重大变化，公司必须根据用户的需求快速制定应对措施，调整经营策略，否则公司的业务和盈利状况将出现较大波动。 十八、发行后净资产收益率下降风险报告期内，发行人加权平均的净资产收益率（归属于公司普通股股东的净利润）分别为28.18%、32.81%和26.99%。预计本次募集资金到位后，公司净资产规模较发行前有较大幅度增长。但公司本次募集资金投资项目需要一定的建设周期，募集资金产生经济效益需要一定的时间，导致净利润增长速度低于净资产增长速度。因此，发行人存在净资产收益率下降的风险。 十九、应收账款无法收回的风险截至报告期末公司应收账款账面价值2,037.88万元，较2008年年末减少19.93%。公司报告期末账龄1年以内的应收账款账面价值占全部应收账款账面价值比例为99.59%，欠款客户主要为电信运营商和各广告代理公司，尽管该等客户资金实力雄厚，信用记录良好，应收账款的坏账风险较低，但仍不能完全排除乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-49坏账损失风险。 二十、项目管理和实施风险为保证募集资金投资项目的顺利实施，公司成立了由董事会领导、总经理牵头的项目实施小组，以有效控制项目实施进度、项目资金的合理运用，并做好技术研发、人才引进、员工培训、市场推广等前期工作，以保证项目顺利实施和按期投入运营。但本次募集资金投资项目环节较多、涉及面广，任何环节出现问题都可能给项目带来不利影响，存在着项目组织实施风险。 二十一、募集资金用于其它与主营业务相关的营运资金带来的短期使用效率下降风险本次发行完成后，对于用于其它与主营业务相关的营运资金，公司将严格按照《募集资金管理制度》建立专户存储并安排使用，并严格应用于与主营业务相关的投入，包括用于影视剧网络版权采购、服务器带宽采购、增加研发支出、加大营销体系建设等方面。 从中长期来看，上述增加的营运资金将有利于扩大公司主营业务规模、进一步增强公司的技术研发实力，从而提升公司的市场地位和核心竞争力。但上述资金投入及形成产出需要一定的时间，可能导致发行当年公司的净资产收益率出现下降。因此，公司发行完成后，存在短期内资金使用效率下降的风险。 二十二、大股东控制风险本次发行前，贾跃亭先生持有公司62.41%的股权，是公司的控股股东和实际控制人；本次发行后，贾跃亭先生持有公司46.81%的股权，仍然处于控股地位。 尽管自公司设立以来，尚未发生过实际控制人利用其控制地位侵害公司或其它股东利益的行为，但不能排除未来贾跃亭先生通过行使股东权利或采取其它方式影响本公司的重大经营决策，对公司经营活动和长远发展产生不利影响。 乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-50第五节发行人基本情况一、发行人改制重组情况（一）设立方式公司由乐视移动传媒科技（北京）有限公司整体变更设立。2009年1月15日乐视传媒股东会作出决议，整体变更为乐视网信息技术（北京）股份有限公司，以变更基准日2008年12月31日经审计净资产14,282.46万元折为7,500万股，每股面值1元，余额6,782.46万元作为资本公积。2009年2月2日，利安达会计师事务所出具利安达验字[2009]第A1003号《验资报告》，对公司注册资本进行审验。2009年2月10日，公司在北京市工商行政管理局注册登记并取得注册号为110000007760467的《企业法人营业执照》。 （二）发起人本公司的发起人为10名自然人和4名法人，具体情况如下： 股东名称股份数（万股）持股比例贾跃亭4,680.75 62.41%贾跃芳630.00 8.40%汇金立方资本管理有限公司454.50 6.06%刘弘348.75 4.65%深圳市创新投资集团有限公司341.25 4.55%李军252.00 3.36%贾跃民249.75 3.33%上海谊讯信息技术有限公司177.00 2.36%郑伟鹤120.75 1.61%黄荔97.50 1.30%杨永强63.00 0.84%邓伟37.88 0.51%杨丽杰37.88 0.51%深圳市同创伟业创业投资有限公司9.00 0.12%总计7,500.00 100.00%乐视网信息技术（北京）股份有限公司招股意向书1-1-51（三）改制设立前后，主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主要业务公司主要发起人为贾跃亭先生。 贾跃亭先生拥有的主要资产和从事的主要业务详见本节之"五、公司主要股东及实际控制人情况"之"（二）、控股股东和实际控制人控制的其它企业情况"。（未完）  |