厦门乾照光电股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
（厦门市火炬高新区创业园创业大厦108A室） 保荐机构（主承销商） （北京市朝阳区安立路66号4号楼） 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-1发行概况发行股票种类：人民币普通股A股发行股数：2,950万股每股面值：人民币1.00元每股发行价格：[ ]元预计发行日期：2010年8月2日拟上市的交易所：深圳证券交易所发行后总股本：11,800万股本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定的承诺： 1、控股股东、实际控制人邓电明、王维勇、王向武承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起三十六个月内，不会转让或者委托他人管理、也不会要求股份公司回购本人直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份。 2、内资法人股东乾宇公司承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起三十六个月内，不会转让或者委托他人管理、也不会要求股份公司回购其直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份。 3、其他股东承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起十二个月内，不会转让或者委托他人管理、也不会要求股份公司回购本人直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份。 4、乾宇公司全体股东承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起三十六个月内，不会转让或者委托他人管理本人所持有的乾宇公司股权，也不会要求乾宇公司回购本人所持有的乾宇公司股份。王向武、张银桥、黄尊祥、王花枝、牛兴盛还承诺：上述承诺的限售期届满后，在股份公司担任董事、监事、高级管理人员期间每年转让的股份不超过本人所持乾宇公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的股份公司股份。 5、此外，邓电明、王维勇、王向武、叶孙义作为公司董事、高级管理人员承诺：在上述承诺的限售期届满后，在股份公司担任董事、监事、高级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人所持股份公司股份总数的百分之二十厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-2五；离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的股份公司股份。 保荐机构（主承销商）：中信建投证券有限责任公司招股意向书签署日期：2010年6月28日厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-3发行人声明发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-4重大事项提示本重大事项提示仅对公司特别事项及重大风险做扼要提示。请投资者认真阅读本招股意向书"第四节风险因素"的全部内容，对公司的风险做全面了解。 本公司提醒广大投资者注意以下重大事项： 1、本次发行前公司总股本8,850万股，本次拟首次公开发行不超过2,950万股，发行后总股本不超过11,800万股，上述股份均为流通股。 （1）控股股东、实际控制人邓电明、王维勇、王向武承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起三十六个月内，不会转让或者委托他人管理、也不会要求股份公司回购本人直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份。 （2）内资法人股东乾宇公司承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起三十六个月内，不会转让或者委托他人管理、也不会要求股份公司回购其直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份。 （3）其他股东承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起十二个月内，不会转让或者委托他人管理、也不会要求股份公司回购本人直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份。 （4）乾宇公司全体股东承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起三十六个月内，不会转让或者委托他人管理本人所持有的乾宇公司股权，也不会要求乾宇公司回购本人所持有的乾宇公司股份。王向武、张银桥、黄尊祥、王花枝、牛兴盛还承诺：上述承诺的限售期届满后，在股份公司担任董事、监事、高级管理人员期间每年转让的股份不超过本人所持乾宇公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的股份公司股份。 （5）此外，邓电明、王维勇、王向武、叶孙义作为公司董事、高级管理人员承诺：在上述承诺的限售期届满后，在股份公司担任董事、监事、高级管理人员期间，每年转让的股份不超过本人所持股份公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的股份公司股份。 2、经公司2010年第一次临时股东大会审议通过：若本公司首次公开发行股票并在创业板上市方案经中国证监会核准并得以实施，本次公开发行股票前滚存厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-5的未分配利润在公司本次公开发行股票并在创业板上市后由新老股东共同享有。 3、本公司特别提醒投资者注意以下风险扼要提示，欲详细了解，请认真阅读本招股意向书"第四节风险因素"的全部内容。 （1）对关键管理人员及核心技术人员的依赖风险本公司管理层的核心人员为董事长邓电明和董事兼总经理王向武，在本公司所从事的业务领域，他们都具有多年的产业化运营管理、市场开拓和产品研发经验，为公司的发展壮大做出了重要贡献。近年来，公司高度重视管理团队建设，初步形成了稳定高效的管理团队、建立并完善了法人治理结构，对管理层核心人员的依赖性已明显降低，但公司管理层核心人员在行业内具有较强的影响力与号召力，若发生重大变动将对公司的生产经营带来不利的影响。 本公司所处的半导体光电行业为技术与知识密集型行业，属于国家大力推广的重点高新技术领域，对研发人员专业素质和业务能力的要求较高，核心技术人员为本公司近年来技术进步、产品性能提升、收入快速增长做出了重大贡献。目前，本公司已拥有50人的专业技术与研发团队，已形成完整的生产、研发体系，生产技术亦已固化；同时，公司不断摸索形成了适合自身情况的研发模式与机制，逐步建立并完善了绩效考核和激励机制。自运营至今，尚未发生核心技术人员流失的情况。公司将一如既往的贯彻培养、激励核心技术人员的政策，营造育人、留人的良好企业文化氛围。但随着公司所处行业竞争的加剧，本公司核心技术人员仍可能会因为各种外部环境改变等原因出现流失。 （2）产品升级的风险公司所处的半导体光电行业为典型的技术与知识密集型行业，近年来技术飞速发展，产业规模更是不断扩大，LED技术创新活跃，新材料、新工艺不断涌现，发光效率不断提高，产品升级较快，每一次技术突破都带来产品应用范围的进一步扩大，促进了产业市场的迅猛发展。 LED产品性能要求的不断提高给LED外延片、芯片生产商带来了较大的挑战，如果公司在科研开发上投入不足、产品升级跟不上LED产品技术革命的步伐，公司的竞争力将会下降，持续发展将受到不利影响。 4、本公司地面用聚光三结砷化镓太阳能电池芯片产品在500-1000倍聚光条厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-6件下产品光电转化效率达到35%-39%，处于国内领先、国际先进水平；但该项业务尚处于起步阶段，2009年公司地面用聚光三结砷化镓太阳能电池芯片产品实现销售收入7.44万元，占公司全部收入比例仅为0.04%。 虽然未来几年我国地面用砷化镓太阳能电池可能会有一个快速增长过程，但这一过程中公司相应业务能否顺利实现快速增长，取决于多种因素，尚存在较大不确定性。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-7目录第一节释义............................................ 11一、一般释义............................................................ 11二、专业术语释义........................................................ 12第二节概览............................................ 14一、发行人简介.......................................................... 14二、发行人控股股东、实际控制人简介...................................... 18三、主要财务数据........................................................ 19四、本次发行情况........................................................ 21五、募集资金主要用途.................................................... 21第三节本次发行概况.................................... 23一、发行人基本资料...................................................... 23二、本次发行的基本情况.................................................. 23三、与本次发行有关的当事人.............................................. 24四、发行人与中介机构的关系说明.......................................... 26五、与本次发行上市有关的重要日期........................................ 26第四节风险因素........................................ 27一、对关键管理人员及核心技术人员的依赖风险.............................. 27二、产品升级的风险...................................................... 28三、经营风险............................................................ 28四、市场风险............................................................ 30五、财务风险............................................................ 31六、募集资金投资项目相关风险............................................ 32七、公司管理风险........................................................ 33八、人力资源风险........................................................ 34九、实际控制人控制风险.................................................. 34第五节发行人基本情况.................................. 35一、发行人改制重组及设立情况............................................ 35二、发行人重大资产重组情况.............................................. 39三、发行人的组织结构.................................................... 39四、发行人控股、参股子公司情况.......................................... 43五、持有公司5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况................. 44厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-8六、发行人股本情况...................................................... 47七、发行人内部职工股、工会持股、职工持股、委托持股、信托持股等情况...... 50八、发行人员工及其社会保障情况.......................................... 50九、主要股东及董事、监事、高级管理人员的重要承诺及履行情况.............. 51第六节业务与技术...................................... 53一、本公司主营业务与变化情况............................................ 53二、公司所处行业的行业监管、主要法律法规及政策.......................... 54三、LED产业的基本情况与发展前景........................................ 55四、砷化镓太阳能电池行业的现状与发展前景................................ 70五、公司的竞争地位...................................................... 80六、公司的主营业务情况.................................................. 87七、公司主要固定资产和无形资产.......................................... 99八、公司核心技术与研发情况............................................. 103九、公司为消除环境污染所采取的措施..................................... 115第七节同业竞争与关联交易............................. 118一、同业竞争........................................................... 118二、关联交易........................................................... 118第八节董事、监事、高级管理人员与其他核心人员......... 125一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介......................... 125二、董事、监事、高管人员、其他核心人员及其亲属持股情况................. 128三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的其他对外投资情况........... 129四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近一年收入情况............. 129五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况................... 130六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间存在的亲属关系........... 131七、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的相关协议、承诺及履行情况....................................................................... 131八、董事、监事、高级管理人员任职资格情况............................... 131九、董事、监事、高级管理人员近两年的变动情况........................... 131十、公司部分董事、高级管理人员和其他人员竞业禁止问题的说明............. 133第九节公司治理....................................... 144一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书、审计委员会制度的建立健全及运行情况............................................................. 144二、公司近三年违法违规情况............................................. 151厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-9三、公司近三年资金占用和对外担保情况................................... 151四、公司内部控制制度情况............................................... 152五、公司对外投资、担保制度及执行情况................................... 152六、公司投资者权益保护情况............................................. 154第十节财务会计信息与管理层分析....................... 155一、最近三年经审计的财务报表........................................... 155二、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及变化情况..................... 160三、审计意见........................................................... 160四、报告期内采用的主要会计政策和会计估计............................... 160五、发行人适用的各种税项及税率......................................... 172六、最近一年收购兼并情况............................................... 175七、最近三年非经常性损益............................................... 175八、最近三年主要财务指标............................................... 177九、公司历次资本变动情况............................................... 180十、资产评估情况....................................................... 181十一、财务状况分析..................................................... 181十二、盈利能力分析..................................................... 204十三、现金流量分析..................................................... 218十四、资本性支出分析................................................... 223十五、财务报表附注中的期后事项、或有事项及其他重要事项................. 223十六、股利分配政策..................................................... 223第十一节募集资金运用................................. 226一、本次发行预计募集资金总量及其依据................................... 226二、募集资金投资项目与公司现有业务之间的关系........................... 227三、实施募集资金投资项目的必要性与前景分析............................. 227四、募集资金投资项目简介............................................... 235五、募集资金投入对公司财务状况和经营成果的影响......................... 246第十二节未来发展与规划............................... 249一、公司未来三年的发展规划与目标....................................... 249二、公司实现发展规划与目标的经营策略................................... 250三、公司拟定上述规划的假设条件......................................... 252四、实施上述规划将面临的主要困难....................................... 252五、业务发展规划与现有业务的关系....................................... 253厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-10六、本次公开发行股票对实现上述业务目标的作用........................... 253七、公司财务状况和盈利能力的未来趋势................................... 254第十三节其他重要事项................................. 258一、信息披露........................................................... 258二、重大合同........................................................... 258三、对外担保情况....................................................... 259四、重大诉讼或仲裁事项................................................. 259第十四节有关声明..................................... 260一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明............................. 260二、保荐机构（主承销商）声明........................................... 261三、发行人律师声明..................................................... 262四、会计师事务所声明................................................... 263五、评估机构声明....................................................... 264六、验资机构声明....................................................... 265第十五节附件......................................... 267一、备查文件........................................................... 267二、查阅时间........................................................... 267三、文件查阅地址....................................................... 267厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-11第一节释义在本招股意向书中，除非文意另有所指，下列词语或简称具有如下含义： 一、一般释义公司、本公司、股份公司、发行人、乾照光电指厦门乾照光电股份有限公司乾照有限指厦门乾照光电有限公司，本公司前身Sequoia Capital China IIHoldings,SRL、红杉资本指红杉资本中国II基金控股公司，本公司外资法人股东乾宇公司指厦门乾宇光电技术服务有限公司，本公司内资法人股东扬州乾照指扬州乾照光电有限公司，本公司全资子公司；2009年12月23日更名前为扬州汉光光电有限公司上海空间电源研究所指本公司主要客户之一，隶属于中国航天科技集团公司上海航天技术研究院，我国专门从事空间飞行器（卫星、飞船等）、航空器电源系统及其化学电源、光伏太阳能电池及光敏器件、电源控制设备及附属控制装置的研究、设计、制造和试验任务的专业科研事业单位。 中国证监会指中国证券监督管理委员会深交所指深圳证券交易所股票或A股指本公司发行的每股面值人民币1.00元的人民币普通股本次发行指本公司向社会公开发行不超过2,950万股A股的行为保荐机构、主承销商、中信建投指中信建投证券有限责任公司厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-12发行人律师指北京市海问律师事务所发行人会计师、天健正信指天健正信会计师事务所有限公司天健光华指天健光华（北京）会计师事务所有限公司《公司法》指《中华人民共和国公司法》《证券法》指《中华人民共和国证券法》《公司章程》指《厦门乾照光电股份有限公司章程草案》最近三年、报告期指2007年、2008年和2009年元、万元指人民币元、人民币万元二、专业术语释义LED指发光二极管，是由Ⅲ-Ⅴ族半导体材料通过半导体工艺制备的固体发光器件，其原理是利用半导体材料的特性将电能转化为光能而发光四元系LED指以Al（铝）、In（铟）、Ga（镓）、P（磷）四种化学元素制成的LED，可发出黄绿/黄/橙/红色光，具有亮度高、衰减低的特性，是目前LED主流产品Ⅲ-Ⅴ族半导体材料指元素周期表中的III族与V族元素相结合生成的化合物半导体，主要包括砷化镓（GaAs）、磷化铟（InP） 和氮化镓（InN）等衬底指LED衬底。外延生长的载体，生产外延片所需的主要原材料之一，主要有蓝宝石、砷化镓、锗等材料外延生长指在一定温度条件下，在专有设备反应室内，原材料进行化学还原反应，在特定衬底材料上生长出具有特定组分、特定厚度、特定电学和光学参数的半导体薄膜外延材料的过程外延片指LED外延片，外延生产的产物，用于制造LED芯片MOCVD指金属有机化学气相淀积，目前应用范围最广的生长LED外延片的生长方法，有时也指运用此方法进行生产的设备厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-13芯片指LED芯片。具有器件功能的最小单元，具备正负电极、通电后可发光的半导体光电产品，由外延片经特定工艺加工而成功率型芯片指功率型LED芯片。对于功率型的界定，目前国内没有统一的行业标准，红黄光LED芯片中一般将功率超过1W的称为功率型芯片GaAs、砷化镓指GaAs，镓和砷两种元素合成的半导体化合物，重要的半导体材料GaP、磷化镓指GaP，镓和磷两种元素合成的半导体化合物，重要的半导体材料封装指LED封装。为LED芯片制作电极并进行固化光伏发电指利用半导体界面的光生伏特效应而将光能直接转变为电能的一种技术聚光指用光学透镜等将阳光聚焦到很小区域，能大幅提高单位面积上光照的强度iSuppli指全球领先的电子制造领域市场研究机构PIDA指台湾光电科技工业协进会lm指流明，光通量单位，发光体每秒所发出的光量总和lm/w指流明/瓦，光效单位，电光源将电能转化为光的能力，单位耗电量实现的光通量；其数值越高表示光源的效率越高，也越为节能cd/mcd指烛光（亦称坎德拉）/微烛光，光强单位，发光体在特定方向单位立体角内所发射的光通量；1cd的光源可放射出l2.57lm光通量mil指密耳，长度单位，千分之一寸MW指兆瓦特，功率单位，1MW=1,000 KWKW指千瓦特，功率单位，1KW=1,000 W厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-14第二节概览声明本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、发行人简介（一）发行人概况中文名称：厦门乾照光电股份有限公司注册资本：8,850万元法定代表人：邓电明成立日期：2006年2月21日整体变更为股份有限公司日期：2009年3月31日注册地址：厦门市火炬高新区创业园创业大厦108A室经营范围：从事电子工业技术研究和咨询服务，电子产品生产，超高亮度发光二极管（LED）应用产品系统工程的安装、调试、维修。 主营业务：公司从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，目前主要有高亮度四元系LED外延片及芯片和三结砷化镓太阳能电池外延片及芯片两大类产品。 （二）设立情况公司前身为成立于2006年2月21日的乾照有限。经厦门市外商投资局《关于同意厦门乾照光电有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复》（厦外资制[2009]166号）文件批准，乾照有限以截至2009年2月28日经审计的净资产168,462,399.21元为基数，以整体变更的方式发起设立外商投资股份有限公司（外资比例低于25%），其中65,000,000.00元折为股份公司的总股本6,500万股，每股面值为人民币1元，其余净资产103,462,399.21元计入资本公积。天健光华为此出具了天健光华验（2009）GF字第020006号《验资报告》。 2009年3月31日，公司取得了在厦门市工商行政管理局核发的注册号为350298200003193的《企业法人营业执照》。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-15公司设立时的发起人及持股情况如下： 序号股东名称股份数量（股）持股比例1邓电明14,710,800 22.632%2王维勇14,710,800 22.632%3 Sequoia Capital China II Holdings,SRL（红杉资本）13,364,000 20.560%4王向武9,807,200 15.088%5叶孙义4,903,600 7.544%6郑顺炎4,903,600 7.544%7乾宇公司2,600,000 4.000%合计65,000,000 100.00%（三）主要技术和主要产品情况公司自成立以来，专注于高亮度四元系红、黄光LED外延片、芯片及三结砷化镓太阳电池外延片的研发生产，掌握了四元系红、黄光LED外延片、芯片生产的核心技术。公司四元系红光LED芯片产品主要技术指标处于国内领先水平，部分达到国际先进水平，具有较高的性价比，是国内仅有的几家初步具备LED外延片和芯片工业化生产能力的企业之一。 在三结砷化镓太阳能电池外延片的领域，公司拥有完全自主研发的MOCVD技术，是国内最大的能够批量生产三结砷化镓太阳能电池外延片的企业之一。 目前，公司的主要产品为：以红、黄光为主的高亮度四元系LED外延片、芯片和三结砷化镓太阳能电池外延片，产品主要用途如下： 主要产品主要用途高亮度四元系LED外延片LED产业链的上游产品，用于生产LED芯片；公司高亮度四元系LED外延片产品以自用为主高亮度四元系LED芯片LED产业链的中游产品，LED芯片通过下游封装厂商加工后，用于生产LED终端产品，可广泛应用于景观装饰、显示屏、背光源、电子设备、汽车等众多领域三结砷化镓太阳能电池外延片用于生产三结砷化镓太阳能电池，主要用于生产空间和地面聚光用太阳能电池芯片（四）公司的核心竞争优势和自主创新能力本公司是目前国内四元系红、黄光LED芯片产销量最大的企业之一，也是目前国内最大的能够批量生产三结砷化镓太阳能电池外延片的企业之一。公司自成立以来，专注于高亮度四元系红、黄光LED外延片、芯片及三结砷化镓太阳厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-16能电池外延片的研发、生产和销售，在从事的业务领域拥有如下核心竞争优势： 1、先进的技术与强大的研发能力（1）公司自主研发和掌握了多项四元系红、黄光LED外延片生长的核心技术，是公司技术优势的集中体现，确保公司高亮度四元系红、黄光LED产品处于国内领先水平；公司已在功率型倒装LED芯片研发、生产取得重大突破，14mil倒装芯片产品主要性能指标均达到或接近国际先进水平。 公司以自主研发和拥有多项MOCVD核心技术生产的空间用三结砷化镓太阳能电池外延片，其加工制成的空间电池产品光电转化效率达到27%-29%，处于国内领先、国际先进的水平；公司地面用聚光三结砷化镓太阳能电池芯片产品已试制成功，2009年已实现产品销售，公司太阳能电池芯片产品在500-1000倍聚光条件下产品光电转化效率达到35%-39%，处于国内领先、国际先进水平。 （2）公司已有1项发明专利和3项实用新型专利获得专利授权；另有5项发明专利项已获得初步审核合格通知书，处于实质审核阶段；2项新申请发明专利已被受理。 （3）公司核心技术人员之一的王向武，是国内著名的光电行业专家，具有超过20年的研发和产业化生产管理经验。王向武领导的公司技术与研发团队，是国内综合实力最强的技术研发团队之一，该团队具有丰富的行业经验，并掌握了业内领先的生产工艺。 2、国内细分市场领导地位和经营优势公司是目前国内四元系红、黄光LED芯片产销量最大的企业之一，同时也是目前国内能够批量生产三结砷化镓太阳能电池外延片的最大的企业之一。2008年和2009年公司三结砷化镓太阳能电池外延片销量分别达到20,544片和17,512片，在国内空间用砷化镓太阳能电池外延片领域规模优势明显。 公司突出的盈利能力和资本利用效率，是公司在研发、制造、销售多个环节的综合管理能力的表现，公司因此能够在未来人才和资源竞争中处于更加有利地位，为未来进入更大、更成熟市场的竞争，打下坚实基础。 3、先进的设备和最具竞争力的产品组合截至2009年12月31日，公司已有5台德国AIXTRON公司同一型号的MOCVD外延炉满负荷生产；目前，第6台MOCVD外延炉正投入使用。AIXTRON厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-17公司的外延炉是业界公认的原材料耗用最低、经济性最高的设备，性能处于国际先进水平，适于进行批量化生产，保证了公司四元系LED产品的一致性和高品质。 公司研发和生产团队对设备、工艺的透彻了解，使得公司在设备安装调试、日常维护和质量控制等方面，保持了极高的效率。 公司充分发挥现有MOCVD外延炉通用性强的优势，形成了"四元系红、黄光LED外延片+砷化镓太阳电池外延片"这种极具竞争力的半导体光电产品组合，不仅有利于持续技术积累、提高设备管理效率，而且大大降低了市场波动给企业带来的经营风险。 4、良好的直销网络和优质快捷的服务体系公司以厦门为基地，在深圳、扬州等地设立业务营销服务网点，采取直销的模式进行销售，建立了最快当天发货的直销网络，覆盖了包括珠三角、闽三角和长三角在内的全国最主要LED市场；全国规模最大的前20名LED封装企业（不含台资企业）中的绝大多数已成为本公司长期、稳定的客户。 公司还通过电话指导、技术人员现场解决问题等多种方式，积极为下游封装企业提供技术支持，形成了屡获客户好评的售后服务体系。 与海外厂商相比，公司的营销网络和服务体系使公司在反应速度和服务的快捷性方面具有较大竞争优势。 5、具有丰富产业经验和创新、创业精神的管理层，稳定的核心员工团队公司管理层核心人员在半导体光电领域，具有多年的产品研发、运营管理及市场经验，既是技术专家又是管理专家，在行业内具有较强的影响力与号召力。 公司形成了搭配合理、稳定高效的核心管理团队，并且公司的主要管理者都是公司的创始人并持有主要股份，骨干团队在运营各环节精益求精，体现出鲜明的创新意识和创业精神。 公司通过团队合作，引进国际著名风险投资机构，逐步建立并完善了法人治理结构和激励机制，凝聚力和核心员工的稳定性不断增强，公司自投产运营以来，从未发生技术骨干与核心员工离职情况。 6、得到产业主管部门的充分认同，在行业内建立起了良好口碑公司承担多项国家和省部级产业化项目，包括：国家发改委"功率型四元系厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-18LED芯片产业化"项目；国家工业和信息化部"液晶显示屏背光源用超高亮度半导体红色发光二极管（LED）芯片研发及产业化"项目；厦门市科技局"超高亮度四元系发光二极管倒装芯片产业化"项目；厦门市发改委"大面积高效率三结砷化镓太阳电池产业化"、"大面积高效率三结砷化镓太阳电池产业技术成果转化"项目。2009年，"大面积高效率三结砷化镓太阳电池产业化"项目获得2009年厦门市科学技术进步奖一等奖；"高性能高亮度InGaAlP四元系红黄光LED外延片、芯片制造与生产"项目获得2009年厦门市科学技术进步奖三等奖。 公司是厦门市首批国家"高新技术企业"企业中唯一一家半导体光电企业，是厦门市"自主创新种子企业"、"2008年度厦门市成长型中小企业"、"2009年度厦门市最具成长性中小企业"。 截至2009年12月31日，公司已累计获得各类与项目相关的政府扶持资金4,760.90万元。 公司管理团队的专业能力、务实作风和创业精神深获业内认同。行业专家、设备厂商、大小客户、风险投资机构都看好公司未来并积极与公司合作。良好的信誉和口碑，是支持公司快速发展并成为行业领导厂商的主要原因。 （五）公司的经营情况报告期内，公司经营状况良好，营业收入和利润增长强劲，成长性突出，盈利能力强。2007年度、2008年度和2009年度，公司的营业收入分别为7,056.46万元、15,527.61万元和19,245.79万元，年复合增长率65.15%；营业利润分别为2,179.92万元、6,183.54万元和8,735.74万元，年复合增长率100.18%；归属于母公司所有者的净利润分别为2,210.58万元、6,594.71万元和8,406.99万元，年复合增长率95.01%，扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为2,138.81万元、6,329.36万元和7,505.28万元，年复合增长率87.33%。 二、发行人控股股东、实际控制人简介公司的实际控制人是董事长邓电明、董事兼总经理王向武及公司董事王维勇3位自然人，他们均为公司创始股东或早期股东，在公司担任重要职务，合计直接和间接持有公司61.8436%的股份，处于绝对控股地位，具体情况如下： 序号姓名发行前持股数量（股）发行前持股比例在公司任职情况厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-19序号姓名发行前持股数量（股）发行前持股比例在公司任职情况1邓电明20,029,320 22.6320%董事长2王维勇20,029,320 22.6320%董事3王向武（注）14,672,946 16.5796%总经理、董事合计54,731,586 61.8436%注：王向武直接持有公司13,352,880股股份，占公司发行前股本的15.088%；同时通过乾宇公司间接持有公司1,320,066股，占公司发行前股本的1.4916%。 三、主要财务数据根据天健正信出具的天健正信审（2010）GF字第020010号《审计报告》，本公司最近三年的主要财务数据及财务指标如下： （一）合并资产负债表主要数据单位：元项目2009年12月31日2008年12月31日2007年12月31日流动资产179,429,687.04 195,391,638.76 98,450,480.55非流动资产142,502,673.90 95,102,669.39 61,790,870.20资产总额321,932,360.94 290,494,308.15 160,241,350.75流动负债72,197,850.93 106,733,843.04 122,302,250.64非流动负债24,828,827.43 6,874,717.51 833,333.33负债总额97,026,678.36 113,608,560.55 123,135,583.97股东权益合计224,905,682.58 176,885,747.60 37,105,766.78（二）合并利润表主要数据单位：元项目2009年度2008年度2007年度营业收入192,457,928.86 155,276,101.72 70,564,584.52营业利润87,357,387.93 61,835,395.18 21,799,136.60利润总额97,965,643.89 64,077,269.15 22,080,766.78净利润84,069,934.98 65,947,120.82 22,105,766.78归属于母公司股东的净利润84,069,934.98 65,947,120.82 22,105,766.78少数股东损益- - -（三）合并现金流量表主要数据单位：元厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-20项目2009年度2008年度2007年度经营活动现金流量净额143,072,525.97 31,975,851.57 -16,191,870.96投资活动现金流量净额-66,190,625.31 -36,475,243.92 -26,858,085.49筹资活动现金流量净额-79,685,952.25 46,240,214.60 52,444,675.12汇率变动对现金及现金等价物的影响-1,006.34 576,614.42 -178.73现金及现金等价物净增加额-2,805,057.93 42,317,436.67 9,394,539.94期初现金及现金等价物余额53,109,981.58 10,792,544.91 1,398,004.97期末现金及现金等价物余额50,304,923.65 53,109,981.58 10,792,544.91（四）主要财务指标1、净资产收益率和每股收益每股收益（元） 期间报告期利润计算口径加权平均净资产收益率基本每股收益稀释每股收益归属于公司普通股股东的净利润38.58% 0.95 0.952009年度扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润34.44% 0.85 0.85归属于公司普通股股东的净利润53.25% 0.75 0.752008年度扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润51.11% 0.72 0.72归属于公司普通股股东的净利润84.85% 0.25 0.252007年度扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润82.10% 0.24 0.242、其他主要财务指标指标2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31流动比率2.49 1.83 0.80速动比率2.26 1.60 0.67资产负债率（母公司）25.75% 39.11% 76.84%无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例0.12% 0.09% 0.50%指标2009年度2008年度2007年度应收账款周转率2.17 2.41 3.42存货周转率3.91 3.34 3.77息税折旧摊销前利润（万元）11,183.58 7,789.90 3,730.26归属于公司股东的净利润（万元）8,406.99 6,594.71 2,210.58归属于公司股东扣除非经常性损益后的净利润（万元）7505.28 6329.36 2138.81利息保障倍数30.38 14.33 4.64每股经营活动产生的现金流量（元）1.62 0.49 -1.08厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-21每股净现金流量（元）-0.03 0.65 0.63归属于公司股东的每股净资产（元）2.54 2.72 2.47四、本次发行情况（一）本次发行概况股票种类人民币普通股（A股） 每股面值人民币1.00元发行股数不超过2,950万股，以2,950万股计算，占发行后总股本的25.00%发行价格根据向询价对象询价结果确定发行前每股净资产截至2009年12月31日，公司每股净资产为2.54元发行方式采用网下向配售对象累计投标询价发行与网上资金申购定价发行相结合的方式发行对象符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开设A股创业板账户的投资者（国家法律、法规禁止购买者除外） 承销方式余额包销（二）本次发行前后的股本结构公司本次发行人民币普通股（A股）不超过2,950万股，每股面值1.00元。 本次发行前后公司股本结构如下表所示（以2,950万股计算）： 发行前发行后股东类别股数（股）比例股数（股）比例一、本次发行前股东88,500,000 100.00% 88,500,000 75.00%邓电明20,029,320 22.632% 20,029,320 16.974%王维勇20,029,320 22.632% 20,029,320 16.974%Sequoia Capital China IIHoldings,SRL（红杉资本）18,195,600 20.560% 18,195,600 15.420%王向武13,352,880 15.088% 13,352,880 11.316%叶孙义6,676,440 7.544% 6,676,440 5.658%郑顺炎6,676,440 7.544% 6,676,440 5.658%乾宇公司3,540,000 4.000% 3,540,000 3.000%二、本次向社会公众发行股份- - 29,500,000 25.000%合计88,500,000 100.00% 118,000,000 100.00%五、募集资金主要用途若本次股票发行成功，募集资金将用于投资下列项目： 单位：万元厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-22项目名称项目批复文号募集资金投资额高亮度四元系（AlGaInP）LED外延片及芯片项目（扬州） 扬发改许发（2009）151号20,047.00高亮度四元系（AlGaInP）LED外延片及芯片项目（厦门） 厦发改高技[2009]42号16,088.00高效三结砷化镓太阳能电池外延片项目厦发改高技[2009]43号4,072.41企业技术研发中心建设项目厦发改高技[2009]44号、[2009]70号4,840.00其他与主营业务相关的营运资金【】 合计【】 本次股票发行所募集资金净额在投资于上述项目时，若出现资金缺口，缺口部分将由本公司自筹资金解决，以确保项目实施。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-23第三节本次发行概况一、发行人基本资料（一）中文名称：厦门乾照光电股份有限公司（二）注册资本：8,850万元（三）法定代表人：邓电明（四）成立日期：2006年2月21日整体变更为股份公司日期：2009年3月31日（五）注册地址：厦门市火炬高新区创业园创业大厦108A室办公地址：厦门火炬（翔安）产业区翔岳路19号邮政编码：361101（六）电话号码：（0592）3716222传真号码：（0592）3716922（七）互联网网址：http://www.changelight.com.cn（八）电子信箱：changelight@changelight.com.cn（九）负责信息披露和投资者关系的部门：董事会秘书办公室负责人：叶孙义（董事会秘书） 电话号码：（0592）3716222二、本次发行的基本情况股票种类：人民币普通股（A股） 每股面值：1.00元发行股数：本次发行不超过2,950万股，以2,950万股计算，占发行后总股本的25.00%每股发行价：[ ]元（通过向询价对象询价确定发行价格区间，综合询价结果和市场情况确定发行价格） 发行市盈率：[ ]倍（按发行后总股本全面摊薄计算） 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-24发行前每股净资产：2.54元（以2009年12月31日经审计的归属于母公司的所有者权益除以本次发行前总股本计算） 发行后每股净资产：[ ]元（以2009年12月31日经审计的归属于母公司的所有者权益值加上本次募集资金净额之和除以本次发行后总股本计算） 发行市净率：[ ]倍（按发行后总股本全面摊薄计算） 发行方式：采用网下向询价对象配售与网上资金申购定价发行相结合的方式发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的投资者（国家法律法规禁止购买者除外） 承销方式：余额包销募集资金总额和净额： 募集资金总额为[ ]万元，扣除发行费用以后的募集资金净额约为[ ]万元发行费用概算：约[ ]万元其中：承销费用[ ]万元保荐费用[ ]万元审计费用[ ]万元律师费用[ ]万元路演费用[ ]万元发行手续费[ ]万元（根据募集资金数量乘以XX%确定） 摇号、验资等费用[ ]万元三、与本次发行有关的当事人（一）发行人：厦门乾照光电股份有限公司法定代表人：邓电明法定住所：厦门市火炬高新区创业园创业大厦108A室联系人：叶孙义（董事会秘书） 联系电话：（0592）3716222传真：（0592）3716922（二）保荐机构（主承销商）：中信建投证券有限责任公司法定代表人：张佑君注册地址：北京市朝阳安立路66号4号楼办公地址：深圳市罗湖区深南东路深业中心2204，2205厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-25联系电话：（0755）25919073传真：（0755）25919086保荐代表人：刘乃生、李旭东项目协办人：王道达项目组成员：李剡、徐涛、李波、董江、罗贵均、梁建斌、何东、邱荣辉、汪勃朗（三）发行人律师：北京市海问律师事务所负责人：江惟博联系地址：上海市南京西路1515号上海嘉里中心2605室联系电话：（021）52985028传真：（021）52985030经办律师：巫志声、胡基（四）会计师事务所：天健正信会计师事务所有限公司法定代表人：梁青民联系地址：厦门市思明区珍珠湾软件园创新大厦A区12F-15F联系电话：（0592）2220546传真：（0592）2217555经办注册会计师：周俊超、吴锦凤（五）资产评估机构：厦门大学资产评估有限公司法定代表人：梁明煅联系地址：厦门市金榜路63号凯旋广场写字楼6楼联系电话：（0592）5897702传真：（0592）5804760经办注册资产评估师：梁明煅、李玉华（六）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司联系地址：深圳市深南中路1093号中信大厦18楼联系电话：（0755）25938000传真：（0755）25988122厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-26（七）收款银行：工商银行北京东城支行营业室收款户名：中信建投证券有限责任公司银行账号：0200080719027304381（八）申请上市证券交易所：深圳证券交易所办公地址：深圳市深南东路5045号联系电话：（0755）82083333传真：（0755）82083190四、发行人与中介机构的关系说明公司与本次发行有关的中介机构不存在直接或间接的股权关系和其他任何权益关系；各中介机构负责人、高级管理人员及经办人员未持有公司股份，与公司也不存在其他权益关系。 五、与本次发行上市有关的重要日期事项日期刊登发行公告日期2010年月日询价推介时间2010年月日－2010年月日定价公告刊登日期2010年月日申购日期和缴款日期2010年月日预计股票上市日期2010年月日厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-27第四节风险因素投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股意向书提供的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述各项风险根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。本公司的主要风险因素如下： 一、对关键管理人员及核心技术人员的依赖风险（一）对关键管理人员的依赖本公司管理层的核心人员为董事长邓电明和董事兼总经理王向武，在本公司所从事的业务领域，他们都具有多年的产业化运营管理、市场开拓和产品研发经验，为公司的发展壮大做出了重要贡献。近年来，公司高度重视管理团队建设，初步形成了稳定高效的管理团队、建立并完善了法人治理结构，对管理层核心人员的依赖性已明显降低。但公司管理层核心人员在行业内具有较强的影响力与号召力，若发生重大变动将对公司的生产经营带来不利的影响。因此，本公司存在对关键管理人员依赖的风险。 （二）对核心技术人员的依赖目前，本公司主要产品为四元系红、黄光LED外延片及芯片和三结砷化镓太阳能电池外延片，所处行业为技术与知识密集型行业，属于国家大力发展的重点高新技术领域，对研发人员专业素质和业务能力的要求较高。本公司已拥有50人的专业研发团队，在高亮度四元系红、黄光LED芯片及三结砷化镓太阳能电池外延片领域具有较强的研发能力，特别是三结砷化镓太阳能电池外延片，产品性能处于国内一流、国际先进水平，公司拥有完全自主研发的专有技术，打破了发达国家长期以来对我国的技术封锁。核心技术人员为本公司近年来技术进步、产品性能提升、收入快速增长做出了重大贡献。 公司不断摸索形成了适合公司的研发模式与研发机制，逐步建立并完善了研发考核、激励机制、绩效考核等多种有效地激励方式，公司自设立以来从未发生核心技术人员流失的情况。公司将一如既往地贯彻培养、激励核心技术人员的政策，努力营造育人、留人的良好企业文化氛围，但随着公司所处行业竞争的加剧，厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-28本公司核心技术人员仍可能会因为外部环境改变等原因出现流失，故本公司在一定程度上存在核心技术人员流失的风险。 二、产品升级的风险公司所处的半导体光电行业为典型的技术与知识密集型行业，近年来技术飞速发展，产业规模更是突飞猛进，LED技术创新活跃，新材料、新工艺不断涌现，发光效率不断提高，产品技术升级较快，每一次技术突破都带来产品应用范围的进一步扩大，促进了产业市场的迅猛发展。 LED产品的快速升级一方面不断为LED市场带来新的机遇，另一方面也给LED外延片、芯片生产商带来了较大的挑战。公司目前自主研发和掌握了多项高亮度四元系红、黄光LED外延片和三结砷化镓太阳能电池外延片生长的核心技术，拥有国内一流水平的研发团队，并承担了多项国家及省部级研发任务。自2006年2月设立以来，公司累计投入2,100多万元进行技术研发，保证了公司技术水平处于国内领先水平，但如果公司未来科研开发上投入不足、产品升级跟不上LED技术革命的步伐，或不能掌握最新的MOCVD技术，公司的竞争力将会下降，持续发展将受到不利影响。 三、经营风险（一）业务增长减缓风险2007-2009年度，公司营业收入分别为7,056.46万元、15,527.61万元和19,245.79万元，年复合增长率65.15%；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为2,138.81万元、6,329.36万元和7,505.28万元，年复合增长率87.33%。上述的高增长既反映了新兴的高亮度四元系红、黄光LED芯片市场和三结砷化镓太阳能电池市场的迅猛发展，也与公司研发、技术、管理、市场开拓等方面所具有的竞争优势密不可分。未来，公司发展速度将有所放缓，这主要是由于公司设立以来的高速成长很大程度上是公司产能规模扩张拉动的结果。由于公司已经走过基数较低的起步阶段，产能增长速度将有所减缓，而且终端用户对产品性能要求日益提高、市场竞争加剧等因素，都使公司的面临业务增长放缓的风险。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-29（二）关键设备进口依赖风险MOCVD外延炉是生产四元系LED外延片和三结砷化镓太阳能电池外延片最关键的设备，目前全球只有德国的AIXTRON和美国的VEECO两家公司与少数日本公司有能力生产，日本企业生产的MOCVD设备不被允许出口，而AIXTRON和VEECO这两家公司占据了全球MOCVD设备超过90%的市场份额，处于垄断地位；生产四元系LED芯片的其他关键设备，同样依赖进口。 公司目前生产所用为德国的AIXTRON公司的MOCVD外延炉，实施募集资金投资项目所需的MOCVD外延炉也准备全部向AIXTRON公司采购，虽然AIXTRON公司已经与公司建立了良好的合作关系，但在关键设备实现国产化前，公司始终存在关键设备进口依赖风险。 （三）原材料采购较为集中风险报告期内，公司生产用主要原材料是砷化镓衬底、锗衬底、磷烷、高纯金等。 2007-2009年度，公司从前5名供应商的原材料采购金额占全部原材料采购总额的比例分别为62.52%、70.47%和72.88%，公司主要原材料采购集中度较高；此外，公司生产所需砷烷、磷烷主要依赖进口，采购渠道较为单一。 经过近几年来频繁的业务合作，公司与主要供应商均已建立了长期稳定的供销关系，供求关系产生不利变化的可能性较小；同时，公司在甄选确定主要原材料采购供应商时始终贯彻行业内先进企业普遍采用的"一家为主、多家备选"的原则，与供应商之间形成了相互制约的关系，但若主要供应商集体终止供应原材料或是肆意抬高原材料采购价格，则公司产品的生产计划及盈利能力将受到一定影响。 （四）三结砷化镓太阳能电池外延片产品销售客户相对集中的风险公司的三结砷化镓太阳能电池外延片主要销售给上海空间电源研究所，2007年、2008年及2009年对其的销售收入分别为1,424.36万元、4,772.42万元、2,599.08万元，占同期砷化镓太阳能电池外延片营业收入的比例分别为88.18%、100.00 %、91.16%。 上海空间电源研究所是国内仅有的两家取得提供空间用三结砷化镓太阳能电池供应资质的机构之一，目前是公司的长期稳定客户，发生不利变化的可能性较小；公司三结砷化镓太阳能电池外延片产品经过上海空间电源研究所长时间多厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-30环节检验，公司依靠国内领先、国际先进的技术水平成为该所唯一的三结砷化镓太阳能电池外延片指定生产单位。公司三结砷化镓太阳能电池外延片产品的销售以上海空间电源研究所为单一最大客户的状况短期内很难改变，一定时期内仍存在主要客户较集中的风险，如果国家卫星发射计划发生重大变化或者该客户的经营状况发生变化，将给公司的经营业绩带来一定影响。 （五）业务扩张带来的管理风险公司于2009年2月在江苏扬州设立全资子公司扬州乾照，旨在重点覆盖长江三角洲区域的客户，满足该区域下游客户本地化服务的需求，扩大公司在客户集中的长三角区域的影响。 随着异地子公司规模和业务的扩张，将对公司的预算、采购、生产与成本控制、销售与回款、技术研发、财务统筹、人力资源等各方面形成的挑战，具有一定的管理风险。 四、市场风险（一）产品降价风险公司所处的LED行业属于新兴行业，技术进步明显，产品更新换代迅速，在生产成本逐年降低的同时，产品价格也出现下降的趋势，这也是半导体元器件行业的普遍规律。2008年和2009年，公司的四元系高亮度红、黄光LED芯片平均销售价格分别降低了1.31%、28.84%。虽然公司特定产品价格主要受市场供求关系决定，而且在同期原材料价格降低、公司规模效应作用下，公司产品的单位固定成本降低，使公司能一定程度上保持了相对高的毛利率水平，但市场竞争加剧及技术进步仍有可能导致产品价格进一步下降。 （二）行业竞争加剧风险LED是极具发展活力、竞争也极充分的新兴行业，产业化处于起步阶段的中国大陆LED芯片企业，在一开始就面临具有相当生产规模的技术先进、品种齐全、资本雄厚、管理先进的国外LED芯片制造商及我国台湾厂商的直接竞争。尽管国家对LED产业高度重视，近年来国内LED芯片产业复合增长率保持30%以上的增长速度，但在全球包括中国大陆的高亮度红、黄光LED芯片市场，中国大陆LED企业整体上还处于弱势的竞争地位，与国际领先的LED芯片厂商技术上存在着一厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-31定的差距，目前台湾四元系红、黄光芯片的产能占到全球的70%以上，国外LED芯片制造商在向国内市场大量出口的同时，还通过在国内投资设厂的方式，直接参与国内红、黄光LED芯片市场竞争。包括本公司在内，国内实现四元系高亮度红、黄光LED芯片规模化生产能力的企业仅有5-6家，2007年和2008年高亮度红、黄光LED芯片的国产化率分别为35%和45%。 受国家产业政策推动，未来可能有更多的资本进入LED行业，同时，在市场需求不断扩大的大背景下，行业内现有企业有可能进一步扩充产能，公司面临行业竞争加剧的风险。 五、财务风险（一）应收账款发生坏账的风险2007年12月31日、2008年12月31日和2009年12月31日，公司应收账款净额分别为4,127.62万元、8,734.95万元和8,972.43万元，占当期总资产的比例分别为25.76%、30.07%和27.87%，报告期内公司应收账款随着主营业务收入的增长而增长，94%以上的应收账款的账龄均在一年以内，与生产经营状况相匹配。 报告期内公司的应收账款主要来自高亮度四元系LED芯片产品，2007年12月31日、2008年12月31日和2009年12月31日，高亮度四元系LED芯片产品产生的应收账款占应收账款总额的比例分别为94.18%、68.56%、73.99%。公司主要欠款客户均为合作多年的长期客户，拥有良好的商业信誉，以往亦未发生拖欠货款的情况。公司已制定完善的应收账款管理制度，应收账款发生坏账的可能性很小。但数额较大的应收账款会占用公司资金，若客户的财务状况发生重大不利变化，导致应收账款不能及时收回，将会对公司资金周转和经营活动的现金流量产生较大影响。 （二）净资产收益率下降的风险公司完成本次公开发行后，净资产规模将有较大幅度的增加。由于募集资金投资项目有一定的实施周期，在短期内难以全部产生效益，募集资金的投入也将产生一定的固定资产折旧、无形资产的摊销，因此公司本次发行后净资产收益率可能会面临在一定时期内下降的风险。 （三）资产抵押风险厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-32截至2009年12月31日，用作公司借款抵押物的机器设备账面价值为5,448.41万元，占固定资产账面价值的比例为63.02%，若因资金安排或使用不当，本公司到期不能及时偿还上述借款，借款银行可能会对被抵押的资产采取强制处置措施要求本公司归还借款，从而可能影响公司正常的生产经营。 六、募集资金投资项目相关风险（一）产能扩张导致的销售风险公司本次募集资金将用于在扬州、厦门两地实施高亮度四元系LED外延片及芯片项目、高效三结砷化镓太阳能电池外延片项目和企业技术研发中心建设项目，预计总投资额约为4.50亿元。高亮度四元系LED外延片及芯片项目和高效三结砷化镓太阳能电池外延片项目投产后，公司相关产品产能将会大幅增加：新增高亮度四元系红、黄光LED小芯片产能189亿粒/年、功率型红黄光芯片5亿粒/年、三结砷化镓太阳能电池外延片产能1.8万片/年。 公司已聘请国内光电咨询专业机构-麦肯桥资讯有限公司对募集资金投资项目的市场前景进行了充分分析和论证，考虑了产品的市场需求，并对技术、销售等方面的相关细节作了全面考量和准备。但是，由于市场本身具有的不确定因素，仍存在产品不能满足客户需求，市场发生较大变化不能完成预期销售目标的风险。 （二）募集资金投资项目的实施风险本次募集资金投资项目可行性分析是基于当前的国内外市场环境、技术发展趋势、公司的研发能力和技术水平、订单的预计执行情况等因素做出。虽然公司在决策过程中综合考虑了各方面的情况，为投资项目作了多方面的准备，认为募集资金投资项目有利于完善公司产品结构、拓宽市场领域、增强公司未来的持续盈利能力，但项目在实施过程中可能受到市场环境变化、产业政策变化以及工程进度、工程管理、设备供应、产品市场销售状况等变化因素的影响，致使项目的实际盈利水平和开始盈利时间与公司的预测出现差异，从而影响项目的投资收益。如果投资项目不能顺利实施，或实施后由于市场开拓不力无法消化新增的产能，公司将会面临投资项目失败的风险。 公司募集资金投资项目所需最核心设备为8台MOCVD外延炉，均向设备制造商AIXTRON公司采购。公司设立以来，一直与AIXTRON公司保持良好的合作关系，在厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-33以往的合作中，AIXTRON公司从未延期交货，而且基于公司对AIXTRON设备的深刻理解和高效使用，AIXTRON公司曾多次向公司提前供货。AIXTRON公司承诺，未来将按合同约定的条件供货，同等条件下优先安排公司订单生产。公司为实施高亮度四元系（AlGaInP）LED外延片及芯片项目（扬州），已向AIXTRON公司订购了4台MOCVD外延炉，第一台已投入使用，第二台已于5月份到位，目前正在安装调试，公司完成合同约定的付款义务后，第三、四台将分别于6、10月到位，符合项目预计进度。实施扬州项目，不存在因拟购置核心设备无法及时到位而影响项目实施的风险。虽然如此，公司募集资金投资项目实施进度仍然一定程度上受AIXTRON公司交货时间的制约，极端情况下，公司可能需要因后续设备交货时间的延迟而被迫调整个别募集资金投资项目实施进度。 （三）募集资金投资项目新增折旧、摊销影响公司业绩的风险本次募集资金投资项目建成后将使公司新增固定资产32,220余万元，投产后新增固定资产折旧较多。由于募集资金投资项目产生经济效益需要一定的时间，因此在募集资金投资项目建成投产后的初期阶段，新增固定资产折旧将对公司的经营业绩产生一定的影响。 七、公司管理风险公司管理层核心人员在半导体光电领域，具有多年的产品研发、产业化运营管理及市场经验，既是技术专家又是管理专家，在行业内具有较强的影响力与号召力。公司高度重视管理团队建设，初步形成了稳定高效的管理团队、建立并完善了法人治理结构，并通过管理层持股方式进一步增强了管理团队的凝聚力和稳定性。 公司自成立以来稳建经营，资产和人员结构较为稳定，在报告期内没有出现大幅波动，随着公司研发能力的不断增强及新产品的推出，将会吸引更多的优秀人才加盟本公司。本次募集资金投资项目实施后，公司的资产、业务、机构和人员将进一步扩张，相对公司目前的管理能力存在一定的挑战。尽管公司已积累了丰富的产业化运营经验，建立了规范的法人治理结构、生产和质量管理体系，日常经营能保持有序运行，并且结合公司发展规划有计划地进行各类人员储备与培训，但也存在现有管理体系不能适应未来公司快速扩张的可能。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-34八、人力资源风险高素质的研究、开发、销售人才和管理团队是本公司成功的重要因素。随着行业竞争的日趋激烈，LED制造商对上述人才的争夺亦趋于白热化。虽然公司奉行"以人为本"的经营理念，并通过高级管理人员与核心技术人员直接或间接持股、提供有竞争力的薪酬、福利和建立公平的竞争晋升机制，提供全面、完善的培训计划，努力营造开放、协作的工作环境和企业文化氛围来吸引人才、培养人才、留住人才。但一旦公司的核心技术人员、销售和管理人员流失，且不能及时获得相应的补充，将对公司的业务产生负面影响。 本次发行上市后，随着募集资金投资项目的实施以及未来全资子公司扬州乾照正式营运，公司对各类人才的需求量还将大量增加，公司在吸引优秀人才、稳定人才队伍方面存在一定的风险。 九、实际控制人控制风险本公司董事长邓电明、董事兼总经理王向武及公司董事王维勇3位自然人，合计直接和间接持有公司61.8436%的股份，占绝对控股地位，通过一致行动关系共同控制本公司。公司实际控制人有可能利用其控股地位，对公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等实施重大影响，通过行使表决权的方式决定公司的重大决策事项。若公司的内部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运作不够规范，可能会面临实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-35第五节发行人基本情况一、发行人改制重组及设立情况（一）公司的设立2009年3月，乾照有限全体股东以发起方式设立本公司。 公司前身为成立于2006年2月21日的乾照有限，2009年3月1日，乾照有限召开股东会议，全体股东一致同意以整体变更的方式共同发起设立厦门乾照光电股份有限公司。2009年3月24日，经厦门市外商投资局《关于同意厦门乾照光电有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复》（厦外资制[2009]166号） 批准，乾照有限以截至2009年2月28日经审计的净资产168,462,399.21元为基数，以整体变更的方式发起设立外商投资股份有限公司（外资比例低于25%），其中65,000,000.00元折为股份公司的总股本6,500万股，每股面值为人民币1元，其余净资产103,462,399.21元计入资本公积。发起人于2009年3月28日召开了创立大会，一致通过设立厦门乾照光电股份有限公司，并选举成立了本公司第一届董事会和监事会等。天健光华为此出具了天健光华验（2009）GF字第020006号《验资报告》。 2009年3月31日，公司取得了厦门市工商行政管理局核发的注册号为350298200003193的《企业法人营业执照》。 （二）公司发起人本公司共有7名发起人，其中自然人发起人5名，分别为：邓电明、王维勇、王向武、叶孙义、郑顺炎，外资法人发起人Sequoia Capital China II Holdings,SRL（红杉资本）和内资法人发起人乾宇公司。 公司发起设立时，各发起人持有股份数额、持股比例以及股份性质如下： 序号发起人持股数量（股）持股比例股份性质1邓电明14,710,800 22.632%自然人股2王维勇14,710,800 22.632%自然人股3 Sequoia Capital China II Holdings,SRL（红杉资本）13,364,000 20.560%外资法人股厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-36序号发起人持股数量（股）持股比例股份性质4王向武9,807,200 15.088%自然人股5叶孙义4,903,600 7.544%自然人股6郑顺炎4,903,600 7.544%自然人股7乾宇公司2,600,000 4.000%内资法人股合计65,000,000 100.00%（三）本公司改制设立前主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主要业务1、主要发起人之邓电明、王维勇、王向武、叶孙义、郑顺炎等在本公司改制前后拥有的主要经营性资产为本公司的股权。 2、公司主要发起人之Sequoia Capital China II Holdings,SRL（红杉资本） 成立时间：2007年6月27日地址：Chancery House High Street Bridgetown Barbados法定代表人：Gail S.E. MarshallSequoia Capital China II Holdings,SRL主要业务为项目风险投资与管理，主要资产为长期股权投资。 3、公司主要发起人之厦门乾宇光电技术服务有限公司成立时间：2009年2月1日地址：厦门火炬翔安产业区翔岳路29号3楼法定代表人：王向武注册资本：280万元乾宇公司为有限责任公司，股东为王向武、张银桥、黄尊祥、郑元新、张雷、蔡玉梅、蔡海防、陈葳、牛兴盛、王花枝等10名自然人，均为本公司核心技术人员、技术骨干或中层管理人员,乾宇公司的实质为本公司的管理层持股公司，并没有任何生产经营活动。乾宇公司的经营范围为光电、光伏产品的技术咨询及服务，目前主要资产为对乾照光电的长期股权投资。 （四）发行人成立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务发行人成立时拥有的主要资产为整体变更设立股份有限公司时承继的乾照有限的整体资产。根据天健光华2009年3月10日出具的天健光华审（2009） HZ字第020129号《审计报告》及2009年3月28日出具的天健光华验（2009） 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-37GF字第020006号《验资报告》，股份公司设立时拥有的资产总额为26,626.11万元，净资产为16,846.24万元，流动资产为17,302.33万元，固定资产净值为9,177.08万元，流动资产主要为货币资金、应收账款及存货。 发行人从事高亮度四元系LED外延片及芯片和三结砷化镓太阳能电池产品等半导体光电产品的研发、生产和销售业务。目前主要产品为：高亮度四元系LED外延片、芯片和三结砷化镓太阳能电池外延片。在改制设立前后，公司的主要业务和经营模式均未发生变化。 （五）本公司改制设立后主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主要业务本公司改制设立后主要发起人拥有的资产和实际从事的主要业务，与公司改制设立前未发生变化，详见本节"一、发行人改制重组和设立情况"之"（三） 本公司改制设立前主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主要业务"。 （六）公司业务流程公司系有限责任公司整体变更设立，设立前后公司业务流程没有发生变化，业务流程详见本招股意向书"第六节业务与技术"相关内容。 （七）公司成立后在生产经营方面与主要发起人的关联关系及演变情况公司主要发起人除拥有公司的权益外，均不从事其他与本公司相同或相似的业务，与公司在生产经营方面没有其他关联关系。具体内容详见本招股意向书"第七节同业竞争和关联交易"之"二、关联交易"。 （八）发起人出资资产的产权变更公司系乾照有限整体变更设立，乾照有限的所有资产、债务、人员全部进入本公司，公司继承了乾照有限所有资产、负债及权益，资产权属及负债的变更均已履行了必要的法律手续。 天健光华为此出具了天健光华验（2009）GF字第020006号《验资报告》： "乾照有限以截至2009年2月28日经审计的净资产168,462,399.21元为基数，以整体变更的方式发起设立外商投资股份有限公司（外资比例低于25%），其中65,000,000.00元折为股份公司的总股本6,500万股，每股面值为人民币1元，其余净资产103,462,399.21元计入资本公积。"厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-38（九）公司独立运行情况公司自成立以来，严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作。本公司产权明晰、权责明确、运作规范，业务、资产、人员、机构和财务与现有股东完全分开，拥有独立、完整的资产和业务体系，具备面向市场独立经营的能力。 1、业务独立情况公司具有独立的产、供、销的业务体系，拥有完整的法人财产权，能够独立支配和使用人、财、物等生产要素，顺利组织和实施生产经营活动。公司股东在业务上与公司之间均不存在竞争关系，且公司控股股东、实际控制人已承诺不开展经营与公司可能发生同业竞争的业务。 2、资产独立情况本公司系由有限责任公司整体变更而来，原有限责任公司的资产和人员全部进入股份公司，拥有独立完整的经营资产。整体变更后，公司依法办理相关资产和产权的变更登记，公司具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，拥有与生产经营有关的房产、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。控股股东、实际控制人不存在占用公司的资金、资产和其他资源的情况。 3、人员独立情况公司的董事、监事、高级管理人员均依照《公司法》及《公司章程》等有关规定产生，不存在股东超越公司董事会和股东大会作出人事任免决定的情况。 公司董事长、总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员专职在公司工作并领取报酬，未在持有公司5%以上股份的股东控制的企业担任任何职务，也未在与公司业务相同或相似、或存在其他利益冲突的企业任职。4、机构独立情况公司拥有独立的生产经营和办公场所，不存在与控股股东和实际控制人混合经营、合署办公的情况。 本公司具有健全的组织结构，已建立了股东大会、董事会、监事会等完备的厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-39法人治理结构；公司具有完备的内部管理制度，设有研发、生产、销售、财务、综合管理等职能管理部门。 5、财务独立情况公司独立进行财务决策，公司的财务体系与控股股东的财务体系完全分开，公司设立了独立的财务部门，配备了专职的财务人员并进行了适当的分工授权，拥有比较完善的财务管理制度与会计核算体系。公司依法独立纳税，领取了厦税征字350206784153733税务登记证。公司已在厦门市交通银行江头支行开立了独立的银行基本账户，账号为：352000682018170067485，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情况。公司根据生产经营需要独立作出财务决策，不存在控股股东干预公司资金使用的情况。 二、发行人重大资产重组情况发行人自设立以来，未进行过重大资产重组。 三、发行人的组织结构（一）发行人股权结构图22.632% 7.544% 7.544% 15.088%37.29%100%62.71%张银桥等9名自然人22.632%20.56%Sequoia Capital ChinaII Holdings,SRL厦门乾照光电股份有限公司邓电明王维勇郑顺炎叶孙义王向武乾宇公司4%扬州乾照光电有限公司100%厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-40（二）发行人组织机构设置1、组织机构设置图2、组织机构的职责（1）外延制造部外延制造部的主要职责包括：根据生产计划及客户要求，负责外延产品生产的组织、过程控制、品质检测及成本控制等事项；负责对外延片产品的质量、技术、规格、型号、产能等问题进行分析，提出改进措施，并组织实施；建立健全车间连续性生产的值班交接制度，安全生产管理制度和意外事故的防范制度；负责本车间设备的维修工作并做好保修记录；负责外延工艺程序的编写、完善工艺标准作业书及操作规程，并解决生产中出现的各种技术问题等。 （2）芯片制造部芯片制造部的主要职责包括：根据生产计划及客户要求，负责芯片产品的生产组织，过程控制、品质检测及成本控制等；负责对芯片产品的质量、技术、规格型号、产品性能等问题进行分析，提出改进措施，并组织实施；建立健全车间生产班制管理，交接班制度，安全生产管理制度及意外事故防范制度等；负责本车间设备的维修维护管理，并做好保修记录；负责芯片工艺程序的编写，完善工股东大会监事会董事会秘书提名与薪酬委员会审计委员会董事会总经理外延制造部芯片制造部技术中心品管部生管部厂务设备部市场营销部采购部综合管理部财务部内部审计部厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-41艺标准作业书及操作规程，并解决生产中出现的各种技术问题等。 （3）技术中心技术中心的主要职责包括：负责公司对外各项技术项目的申报、评审及协调；负责公司内部各项技术项目的组织、评审；拟订公司研发计划并组织落实；提报专利申请材料；记录并保全公司专有技术资料等。 （4）品管部品管部的主要职责包括：ISO9001质量管理体系的建立与维持；质量项目（品管统计手法、5S活动）的推展；进料、出货检验；寿命与环境实验；产品制程监控与跟踪；计量仪器校正管理；产品品质投诉处理；检验资料数据统计分析；质量异常回馈与追踪；不合格品的判定处理；制程质量稽核、辅导及对外质量协议的拟订；超净室洁净度监测及稽核管理等。 （5）生管部生管部的主要职责包括：负责生产部门生产计划的拟订、生产调度、生产监控、生产协调；负责产销协调，交货期异常检讨及处理，提供产销资料；负责产成品、次品、报废品、呆滞品的分类管理及库存统计分析；协助相关部门处理有关客户退、换货相关事项；根据公司要求做好各种统计报表管理；负责材料消耗控制及呆滞料、废料报表分析；负责生产部门原物料需求计划的拟订，修订及执行；负责安全库存的设置和库存量的控制等。 （6）厂务设备部厂务设备部的主要职责包括：确保厂区辅助设备的可靠、稳定运行；提供连续、稳定、合格的水、电、气、空调等动力能源；负责厂区内建（构）筑物、环保及消防设施的维修维护，保证各项设施的正常使用及运行；负责基建及技改项目工程收尾和增补工作，工程验收、工程结算以及工程资料的归档工作；负责全厂区的清洁及绿化等工作；负责厂区内的保安管理、进出管理；负责新建项目的立项及组织实施等。 （7）市场营销部市场营销部的主要职责包括：根据公司产品结构的需要和销售任务的要求，建立合理有效的组织机构、市场营销体系，拟制各项销售管理规章制度；负责产品市场的调查、研究、分析与预测，拟定产品策划、市场战略并提报价格定位；负责建立销售通道和销售网络，制定营销目标、销售产品并负责货款安全及保证厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-42货款回笼；负责编制公司产品的企划方案和开发计划，并下达设计任务书；负责策划公司产品的年度、季度、月度营销方案（含销售网络建设、促销方案、价格体系等），并会同相关部门组织实施；负责公司品牌形象的企划与推广，产品宣传、广告、展销；负责收集市场信息、产品信息、行业信息及销售数据并进行统计分析（市场占有率、销售额回款率和价格曲线等）；负责组织公司产品的投标工作；负责公司产品的出货运输、客户投诉与售后服务等。 （8）采购部采购部的主要职责包括：负责组织公司原辅材料及耗材的采购，参与使用（技术）部门对基建及生产设备的技术选型及谈判后负责商务谈判，并在授权范围内选定供货商；根据公司的采购需求，收集供货商信息，主持询价、比价、谈判并在货比三家的基础上挑选供货商；牵头组织相关部门考察、甄选、评估供货商资质；与供货商签订采购合同及订单，并分发财务及生管部门，根据需要办理预付定金、开具L/C或协助办理进出口批文，跟踪供货商执行合同的进度；到货后根据生管入库验收单及合同向财务部门办理付款手续；与供货商签订售后服务协议并处理争议及商务索赔事项，在设备保修期内督促其对设备定期保养维修，发现故障应及时联络供货商维修；建立供应商相关档案资料等。 （9）综合管理部综合管理部的主要职责包括：组织制定、修订、实施公司各项规章制度；组织制定公司各部门职责、岗位职责、人员编制及晋升计划；组织制定并实施各级员工工资、福利、奖金制度及发放标准；负责公司对员工的人事考核、考查、评议及提供员工的薪资建议并执行公司对重要职务的任免；负责公司对员工的人事考核、考查、评议及提供员工的薪资建议并执行公司对重要职务的任免；制定并实施员工奖惩制度，提出奖惩建议，审核部门奖惩建议，并执行奖惩决定；处理本部门与相关政府职能部门、群众团体、社区等公众关系事务；负责建立公司的员工培训机制，保管员工培训档案；负责公司企业文化的建设与推导；代表公司处理公司与工会及员工的有关争议事务；负责开拓招聘渠道，组织员工招聘工作等。 （10）财务部财务部的主要职责包括：主管公司的财务管理工作，制定、修改公司的财务会计管理制度及核算办法，编制月末、年终会计报表，参与组织编制成本计划、厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-43资金使用计划、销售价格等；统筹管理公司固定资产、流动资产及各项开支的资金安排；负责公司月份、年度经济活动分析，及时组织年度审计、查帐工作；定期检查各职能部门、单位成本费用指标的执行情况和应收应付帐款的清算情况；严格执行财经纪律和财务制度，审查成本、费用和各类重要财务开支范围和开支标准；监督市场营销部做好销售的财务管理，协助营销部门制订有关销售财务管理办法；做好与各外部环节如银行、税务等部门沟通协调及公关工作，同时配合各部门应付帐款的支付；定期或不定期核实各项帐目和凭单的一致性，确保帐帐、帐实相符；保管公司财务公章，做到章票分管等。 四、发行人控股、参股子公司情况（一）控股子公司情况截至本招股意向书签署日，扬州乾照为本公司拥有的唯一子公司，公司持有其100%的股权，扬州乾照基本情况如下： 扬州乾照成立于2009年2月19日，注册资本为人民币3,000万元，实收资本人民币3,000万元，住所为扬州市维扬路108号，法定代表人为邓电明，经营范围为：电子工业技术研究、咨询服务，光电子产品的研发、生产、销售及技术服务，超高亮度发光二极管（LED）应用产品系统工程的安装、调试和维修，自营和代理各类商品及技术的进出口业务。 经天健正信审计，扬州乾照最近一年基本财务数据如下： 项目2009年12月31日总资产（元）54,813,884.70净资产（元）28,200,916.81项目2009年度净利润（元）-1,799,083.19（二）参股公司情况截至本招股意向书签署日，本公司没有对外参股的公司。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-44五、持有公司5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况（一）控股股东以及持有公司5%以上股份的股东简要情况1、邓电明，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号：35040219550507XXXX，住址：福建厦门市思明区同安路2号A座。曾任福建三明钢铁集团副董事长、总工程师、厦门三安电子有限公司总经理，2006年2月起任乾照有限董事长，现任本公司董事长。邓电明持有本公司20,029,320股股份，占发行前总股本的22.632%，为本公司的并列第一大股东。邓电明简介详见本招股意向书"第八节董事、监事、高级管理人员与其他核心人员"之"一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介"。 2、王维勇，中国国籍，拥有加拿大永久居留权，身份证号： 41272419690918XXXX，住址：福建厦门市思明区大中路85号。曾任灿坤实业股份有限公司生产部经理、厦门市金鹭王纸业有限公司总经理，2006年2月起任乾照有限董事，现任本公司董事。王维勇持有本公司20,029,320股股份，占发行前总股本的22.632%，为本公司的并列第一大股东。王维勇简介详见本招股意向书"第八节董事、监事、高级管理人员与其他核心人员"之"一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介"。 3、Sequoia Capital China II Holdings,SRL（红杉资本中国II基金控股公司） 成立时间：2007年6月27日地址：Chancery House High Street Bridgetown Barbados法定代表人：Gail S.E. MarshallSequoia Capital China II Holdings, SRL（红杉资本）持有本公司18,195,600股股份，占发行前总股本的20.56%，为本公司的第二大股东。Sequoia Capital ChinaII Holdings, SRL（红杉资本）的主要业务为风险投资与项目管理。Sequoia Capital是思科、苹果、甲骨文、雅虎、谷歌、伟创立等公司的早期投资者，在包含半导体技术的IT领域有丰富的投资经验和优秀业绩。 普华永道2010年5月18日出具的审计报告显示，红杉资本注册资本为1,672.10万美元；截至2009年12月31日，红杉资本的总资产为2,013.65万美元，净资产2,013.62万美元，2009年度净利润-2.37万美元。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-45红杉资本是Sequoia Capital China II.L.P（红杉资本中国II基金）专为投资本公司所设立的全资公司；红杉资本中国II基金是有限合伙基金，其普通合伙人为红杉资本中国II基金管理公司（出资比例为0.22%），有限合伙人共有77家投资者（合计出资比例为99.78%）。红杉资本确认，红杉资本中国II基金管理公司实际控制人为中华人民共和国香港特别行政区居民沈南鹏，其持有红杉资本中国II基金管理公司52%股权；红杉资本中国II基金管理公司的其他投资者中，只有周逵（本公司现任董事，由红杉资本提名）为中国籍投资人，周逵在红杉资本中国II基金管理公司的投资额为不超过10,000美元；红杉资本中国II基金的有限合伙人，均为境外金融或投资机构，包括境外退休基金、大学基金等，任何一家在红杉资本中国II基金的持股比例均不超过4%。 红杉资本股权结构如下图所示： 4、王向武，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号：32010319600620XXXX，住址：福建厦门市思明区开元工业区3号。硕士研究生，教授级高级工程师，国内MOCVD领域的著名技术专家，曾获"厦门市产业科技功臣大奖"、厦门市"五一劳动奖章"，曾任厦门三安电子有限公司副总经理、总工程师，2007年5月起任乾照有限董事，现任本公司总经理、董事。王向武直接持有本公司13,352,880股股份，占发行前总股本的15.088%；通过乾宇公司间接持有本公司1,320,066股股份，占发行前总股本的1.4916%；合计持有本公司14,672,946股股份，占发行前总股本的16.5796%，为本公司的第三大股东。王向武简介详见本招股意向77家投资者（有限合伙人） 红杉资本沈南鹏周逵及其他投资人红杉资本中国II基金管理公司（普通合伙人） 红杉资本中国II基金52% 48%0.22% 99.78%100%厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-46书"第八节董事、监事、高级管理人员与其他核心人员"之"一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介"。 5、叶孙义，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号：35052319711014XXXX，住址：福建厦门思明区侨岳里49号。曾任职厦门建坤实业有限公司，曾任厦门三安电子有限公司财务部经理，2006年2月起任乾照有限董事，现任本公司董事会秘书、财务副总经理、董事。叶孙义持有本公司6,676,440股股份，占发行前总股本的7.544%，为本公司并列第四大股东。叶孙义简介详见本招股意向书"第八节董事、监事、高级管理人员与其他核心人员"之"一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介"。 6、郑顺炎，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号：35010369111XXXX，住址：北京大学法律学院。法学博士，北京大学全国高等教育文献保障系统管理中心副研究员、北京大学实证法务研究所副主任。乾照有限筹备阶段，邓电明出于借助其法律专长为发行人服务的目的，邀请其成为股东。郑顺炎持有本公司6,676,440股股份，占发行前总股本的7.544%，为本公司并列第四大股东。 （二）实际控制人情况公司的实际控制人是董事长邓电明、董事兼总经理王向武及公司董事王维勇3位自然人，他们均为公司创始股东或早期股东，在公司担任重要职务，合计直接和间接持有公司61.8436%的股份，占绝对控股地位，具体情况如下： 序号姓名发行前持股数量（股）发行前持股比例在公司任职情况1邓电明20,029,320 22.6320%董事长2王维勇20,029,320 22.6320%董事3王向武14,672,946 16.5796%总经理、董事合计54,731,586 61.8436%邓电明、王维勇和王向武于2009年7月15日以书面方式确认，三方在报告期之内已存在并将在公司上市后36个月内持续存在一致行动关系。 （三）控股股东和实际控制人控制的其他企业情况公司实际控制人之一的王向武，持有乾宇公司37.29%的股权，担任其执行董事，控制该公司。 除此之外，公司控股股东和实际控制人未控制其他企业。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-47（四）控股股东和实际控制人直接或间接持有发行人的股份是否存在质押或其他有争议的情况截至本招股意向书签署日，公司控股股东和实际控制人直接或间接持有的本公司股份不存在质押、冻结或其他有争议的情况。 六、发行人股本情况（一）发行人股本情况本次发行前，发行人股本为8,850万股，本次发行不超过2,950万股，若发行2,950万股，占发行后总股本118,000万股的25.00%。 （二）前十名股东及自然人股东在公司任职情况本次公开发行前公司共有七名股东，其中自然人股东五名、法人股东两名，具体情况如下： 序号股东名称股份性质在公司任职情况1邓电明自然人股董事长2王维勇自然人股董事3 Sequoia Capital China II Holdings,SRL（红杉资本）外资法人股无4王向武自然人股总经理、董事5叶孙义自然人股董事、董事会秘书、财务副总经理6郑顺炎自然人股无7乾宇公司内资法人股无（三）最近一年发行人新增股东情况内资法人股东乾宇公司为本公司最近一年内新增股东，持有本公司354万股股份，占公司上市前总股本的比例为4.00%。 乾宇公司成立于2009年2月，目前共有10名股东，均为公司核心技术人员、技术骨干人员或中层管理人员。乾宇公司股权结构情况如下： 序号姓名在本公司所任职务出资额持股比例1王向武董事/总经理/核心技术人员104.40万元37.29%2张银桥副总经理/核心技术人员42.50万元15.18%3黄尊祥副总经理/核心技术人员42.30万元15.11%厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-48序号姓名在本公司所任职务出资额持股比例4郑元新总经理助理/厂务设备部经理25.10万元8.96%5张雷品管部经理/技术骨干人员18.60万元6.64%6蔡海防市场营销部经理18.00万元6.43%7蔡玉梅生管部经理/技术骨干人员15.60万元5.57%8陈葳财务部经理5.50万元1.96%9王花枝综合管理部经理4.00万元1.43%10牛兴盛采购部经理4.00万元1.43%合计280.00万元100.00%2009年2月，根据乾照有限股东会决议并经厦门市外商投资局《厦门市外商投资局关于同意厦门乾照光电有限公司股权转让的批复》（厦外资制[2009]73号）文件批准，乾照有限股东邓电明、王维勇、王向武、叶孙义、郑顺炎、SequoiaCapital China II Holdings,SRL（红杉资本）分别将其所持有的乾照有限0.6%、0.6%、0.4%、0.2%、0.2%、2%的股权合计作价人民币260万元转让给乾宇公司。2008年2月，Sequoia Capital China II Holdings,SRL（红杉资本）增资成为乾照有限股东时，各股东曾约定，以各股东持股比例转让总计不超过公司4%的股份，奖励予为公司发展做出重大贡献的核心技术人员和中高级管理人员。鉴于乾照有限为中外合资经营企业身份，而《外商投资企业法》明确规定：中外合资经营企业成立后中方的自然人不能成为中外合资经营企业的股东（外商投资前已有的中方自然人除外），因此上述奖励只能通过由被奖励人员投资设立的内资法人企业乾宇公司来实施，因此，乾宇公司实质为本公司员工持股而设立的公司，本次股权转让价格以乾照有限的出资额即每股面值1元为作价依据。 乾宇公司设立时，王向武先生以自筹资金全额支付了出资资金，不存在通过向发行人及其关联方（包括但不限于发行人的控股股东或实际控制人、其他股东、董事、监事、高级管理人员等）借款、或由其提供担保等方式支付出资资金的情况。 乾宇公司全体自然人股东，均以自筹资金全额支付了其受让的乾宇公司的股权转让对价，不存在通过向发行人及其关联方（包括但不限于发行人的控股股东或实际控制人、其他股东、董事、监事、高级管理人员等）借款、或由其提供担保等方式以支付前述股权转让对价的情况，乾宇公司股东通过乾宇公司间接持有厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-49公司股份，有利于发行人经营管理团队的稳定，有利于公司治理和未来发展。 保荐机构认为：乾宇公司自然人股东均以自筹资金支付出资资金或股权转让价款，对发行人公司治理及未来发展没有不利影响。乾宇公司自然人股东均为发行人中层及以上管理人员，有利于发行人经营管理团队的稳定，有利于发行人的公司治理和未来发展。 发行人律师认为：鉴于乾宇自然人股东均以自筹资金支付出资资金或股权转让价款，对发行人公司治理及未来发展没有不利影响。乾宇自然人股东均为发行人的管理人员，有利于发行人经营管理团队的稳定和发行人的发展。 （四）本次发行前各股东间的关联关系本公司股东邓电明、王维勇和王向武为一致行动人，存在关联关系；王向武持有公司股东乾宇公司32.79%的股权并担任其法定代表人，存在关联关系；除上述关联关系外，公司股东之间不存在其他关联关系。 （五）发行前股东所持股份的限售安排和自愿锁定股份的承诺1、控股股东、实际控制人邓电明、王维勇、王向武承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起三十六个月内，不会转让或者委托他人管理、也不会要求股份公司回购本人直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份。 2、内资法人股东乾宇公司承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起三十六个月内，不会转让或者委托他人管理、也不会要求股份公司回购其直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份。 3、其他股东承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起十二个月内，不会转让或者委托他人管理、也不会要求股份公司回购本人直接或间接持有的股份公司公开发行股票前已发行的股份。 4、乾宇公司全体股东承诺：自股份公司股票在深圳证券交易所挂牌上市之日起三十六个月内，不会转让或者委托他人管理本人所持有的乾宇公司股权，也不会要求乾宇公司回购本人所持有的乾宇公司股份。王向武、张银桥、黄尊祥、王花枝、牛兴盛还承诺：上述承诺的限售期届满后，在股份公司担任董事、监事、高级管理人员期间每年转让的股份不超过本人所持乾宇公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的股份公司股份。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-505、此外，邓电明、王维勇、王向武、叶孙义作为公司董事、高级管理人员承诺：在上述承诺的限售期届满后，在股份公司担任董事、监事、高级管理人员期间每年转让的股份不超过本人所持股份公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让本人直接或间接持有的股份公司股份。 七、发行人内部职工股、工会持股、职工持股、委托持股、信托持股等情况委托持股的情况：2006年9月18日至2008年1月25日期间，公司实际控制人之一的王维勇，因个人原因需要到加拿大长期居住，为了便利行使其股东权利（包括参加股东会、签署有关文件等），王维勇将所持乾照有限股权委托其远亲王丹丹代为持有，王丹丹女士仅根据王维勇先生的指示行使股东权利，未经王维勇先生同意，王丹丹女士不能行使任何股东权利。在此期间，王丹丹女士是公司的登记股东，王维勇仍是该部分股权的实际所有人和控制人。 2008年1月，出于公司规范运作的需要，王丹丹女士将所代持股份转回给王维勇，结束代持，还原了王维勇的真实股东身份。 鉴于上述代持关系，2006年9月18日、2008年1月25日王维勇与王丹丹女士之间的股权转让，均未实际支付价款；双方为此出具了豁免付款的确认函；该确认函同时确认，上述代持期间，乾照有限实收资本由800万元增加至1500万元时，王丹丹女士所支付的50万元出资款，实际出资人为王维勇。 除上述委托持股外，公司未曾有内部职工股、工会持股、职工直接持股、信托持股以及股东数量超过200人的情形。 八、发行人员工及其社会保障情况（一）公司员工人数和构成报告期内，随公司业务规模的扩大，本公司的员工人数逐年增加，2007年12月31日为120人，2008年12月31日为232人，2009年12月31日为339人。报告期内，本公司在职员工构成情况如下： 1、专业结构2009年12月31日2008年12月31日2007年12月31日专业结构人数比例人数比例人数比例厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-51生产人员186 54.87% 137 59.05% 65 54.17%销售人员23 6.78% 10 4.31% 9 7.50%技术人员50 14.75% 37 15.95% 22 18.33%财务人员11 3.24% 7 3.02% 4 3.33%其他管理69 20.35% 41 17.67% 20 16.67%合计339 100.00% 232 100.00% 120 100.00%2、受教育程度2009年12月31日2008年12月31日2007年12月31日学历结构人数比例人数比例人数比例大学及以上学历46 13.57% 29 12.50% 19 15.83%大专83 24.48% 40 24.48% 23 19.17%中专技校及高中153 45.13% 120 45.13% 57 47.50%其他53 15.63% 43 15.63% 21 17.50%合计339 100.00% 232 100.00% 120 100.00%3、年龄分布2009年12月31日2008年12月31日2007年12月31日年龄结构人数比例人数比例人数比例30岁以下293 86.43% 204 86.43% 98 81.67%31-40岁37 10.91% 25 10.91% 19 15.83%41-50岁3 0.88% 2 0.88% 2 1.67%51岁以上1 0.29% 1 0.29% 1 0.83%合计339 100.00% 232 100.00% 120 100.00%（二）公司执行社会保障制度、医疗制度的情况公司实行劳动合同制，员工的聘用和解聘均依据《中华人民共和国劳动法》的规定办理。 截至2009年12月31日，公司已根据国家和地方政府的有关规定，为全体员工办理了包括养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险以及生育保险在内的各项社会保险；并根据厦门市住房公积金管理相关规定，为员工缴纳了住房公积金。报告期内，公司为职工缴纳的各项社会保险和住房公积金的缴费基数、公司实际缴纳金额如下表所示： 单位：元厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-522009年2008年2007年项目缴费基数公司缴费缴费基数公司缴费缴费基数公司缴费养老保险3,584,091.60 413,355.70 2,635,884.60 289,280.39 1,427,316.00 158,345.32基本医疗保险2,971,387.80 29,832.91 2,606,041.80 46,889.47 1,413,551.20 25,836.95失业保险2,418,174.60 7,594.65 2,418,174.60 12,209.27 1,364,100.00 7,018.16工伤保险5,145,953.40 238,766.93 3,758,566.20 202,682.00 1,988,272.20 109,204.96生育保险5,145,953.40 20,665.11 3,758,566.20 30,252.89 1,550,375.40 12,550.08住房公积金1,107,686.00 259,712.64 580,050.00 122,760.00 508,050.00 108,270.00注：上表公司缴费金额，不含扬州乾照数据，不含公司代扣代缴的员工缴费部分。 厦门市火炬高新技术开发区地方税务局2010年1月6日出具了关于发行人社保缴纳情况的书面文件，证明发行人从2006年2月成立以来，为职工缴纳了社会保险，暂未发现需要补缴或被处罚的情形。 厦门市住房公积金管理中心2010年1月12日出具了发行人住房公积金缴纳情况的书面文件，证明暂未发现发行人因违反住房公积金法律、法规受该中心处罚的情况。 九、主要股东及董事、监事、高级管理人员的重要承诺及履行情况（一）公司股东关于股份锁定的承诺公司全体股东对股份锁定作了相关承诺，内容详见"第五节发行人基本情况"之"六、发行人股本情况（五）发行前股东所持股份的限售安排和自愿锁定股份的承诺"。 （二）关于避免同业竞争的承诺函公司控股股东、实际控制人邓电明、王维勇及王向武已向本公司做出了关于避免同业竞争的书面承诺，详见"第七节同业竞争和关联交易"之"一、同业竞争"之"（二）避免同业竞争的承诺"相关内容。 （三）公司实际控制人关于承担相关事项法律责任使公司免于损失的承诺公司实际控制人邓电明、王维勇及王向武已做出书面承诺，承担可能发生的补缴城市维护建设税、教育费附加和曾开具无真实交易背景的承兑汇票的一切法律责任，使公司免于损失，详见"第十节财务会计信息与管理层分析"之"五、发行人适用的各种税项及税率"之"（一）流转税及附加"相关内容及该节之"十一、财务状况分析"之"（二）负债的主要构成及变化"相关内容。 厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-53第六节业务与技术一、本公司主营业务与变化情况（一）主营业务公司从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，目前主要有高亮度四元系LED外延片及芯片和三结砷化镓太阳能电池外延片及芯片两大类产品。 目前，公司高亮度四元系LED芯片以红、黄光为主，其封装后产品已广泛应用于背光源、夜景工程、交通灯、电子设备、显示屏、汽车等众多领域；公司生产的空间用高效三结砷化镓太阳能电池外延片经进一步加工成电池片后作为空间飞行器电源，近年来已成功应用于我国研制的多颗卫星。 LED和砷化镓太阳能电池同属半导体光电产品，LED是将电能转化为光能，属第四代固体照明光源，是新材料的典型代表之一；砷化镓太阳能电池是将光能转化为电能，是新能源的典型代表之一。四元系红、黄光LED外延片和砷化镓太阳能电池外延片都以相同的半导体材料为主要原材料、都以MOCVD外延炉作为主要生产设备、均采用金属有机化学气相沉淀作为材料生长方式，主要不同仅仅是材料生长结构的差异，具有极高的关联度，特别是作为主要生产设备的MOCVD外延炉具有极强的通用性：生产四元系红、黄光LED外延片的设备，只要更换衬底材料、改变生长程序，即可用于生产砷化镓太阳能电池外延片，反之亦然。 （二）主要产品LED外延片是生产LED芯片的上游产品，可以单独销售，公司高亮度四元系LED外延片除2007年有极少量对外销售外，均用于自用生产LED芯片；公司高亮度四元系LED芯片有上百种，以红、黄色为主，均为高亮度或超高亮度LED芯片，属中高端产品，按电极顺序可分为正装LED芯片和倒装LED芯片；按照功率可分为功率型LED芯片和非功率型LED芯片；按芯片尺寸可分为有6mil、7mil、8mil、9mil、12mil、14mil、40mil等不同大小规格的芯片。2008年以来，本公司一直是国内高亮度四元系红、黄光LED芯片产销量最大的公司之一。 公司三结砷化镓太阳能电池产品包括空间用高效三结砷化镓太阳能电池外延片和地面用聚光三结砷化镓太阳能电池外延片和芯片。公司是目前国内最大的厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-54能够批量生产三结砷化镓太阳外延片的企业之一，产品最高光电转化效率达到29%，批量产品平均光电转换效率为27%-29%，处于国内领先、国际先进的水平。 公司地面用聚光三结砷化镓太阳能电池芯片产品已试制成功并完成中试，并在2009年实现了产品销售；电池芯片产品在500-1000倍聚光条件下可实现35%-39%的光电转化效率，处于国内领先水平。 公司空间用高效三结砷化镓太阳能电池外延片是生产空间用太阳能电池的中间产品，不属于国家规定的须取得生产许可才可生产的范围；公司经上海空间电源研究所对公司的设备设施、自有技术、技术人才、企业管理和质量体系等各方面的考察，已获得该所的供应商认证，具备向该所销售相关产品的资质与实力。 （三）主营业务的变化情况公司自设立以来，一直专注于高亮度四元系LED外延片及芯片和三结砷化镓太阳能电池外延片等半导体光电产品的研发、生产和销售，主营业务未发生变更。 二、公司所处行业的行业监管、主要法律法规及政策（一）行业监管本公司属半导体光电行业，行业的行政主管部门是国家工业和信息化部，由工业和信息化部会同国家其他有关部门制定产业政策、产业发展规划等，指导整个行业的协同有序发展。 本公司所属行业协会为中国光学光电子行业协会。该协会主要负责开展全国行业调查、召开专业会议、评估行业项目等，接受工业和信息化部的领导。本公司已加入中国光学光电子行业协会。 （二）行业主要相关法律法规及政策2006年10月，科技部启动"十一五"半导体照明工程"863"计划，推动高亮度LED产业进入加速发展的新阶段，为LED产业发展提供了良好的契机。 "十一五"期间我国将开展十大节能工程，"绿色照明工程"是其中之一，LED照明产品的应用是一个重要的方面。 《国家中长期科学和技术发展规划纲要》将半导体照明产品明确列为"重点领域及优先主题"，提出"重点研究高效节能、长寿命的半导体照明产品"。 2009年2月，国务院常务会议审议并原则通过了《电子信息产业调整振兴厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-55规划》，将LED产业列为重点发展领域。2009年4月，工业和信息化部正式公布了《电子信息产业调整振兴规划》，指出要"加快电子元器件产品升级"、"提高半导体照明、薄膜太阳能电池等产品的研发生产能力，初步形成完整配套、相互支撑的电子元器件产业体系"。 2009年5月，科技部在21个城市启动"十城万盏"半导体照明应用工程试点工作，"力争扩大半导体照明市场规模，拉动消费需求，推动节能减排，并进一步促进半导体照明核心技术研发与创新能力的提高，迅速提升我国半导体照明产业的整体竞争力"。 三、LED产业的基本情况与发展前景（一）LED产业的基本情况1、LED简介LED是Light Emitting Diode（发光二极管）的简称，是由Ⅲ-Ⅴ族半导体材料通过半导体工艺制备的固体发光器件，其发光原理是利用半导体材料的特性将电能转化为光能而发光。LED具有体积小、寿命长、驱动电压低、反应速度快、耐震性佳、色彩纯度高等特性，应用领域非常广，主要包括背光源、景观及装饰照明、交通灯、电子设备、显示屏、汽车等几大领域。 全球LED产业的兴起始于20世纪60年代，根据研发重点不同大致可分为四个阶段，如下表所示： LED演进阶段表第一阶段第二阶段第三阶段第四阶段时间1968年-1985年1985年-1993年1993年-1996年1996年-今标志性事件红、黄光芯片量产红、黄光芯片光效提高蓝光芯片研制成功白光LED问世主要原材料Ga、P、As等元素化合物Al、Ga、As、In、P等元素化合物Al、Ga、As、In、P、N等元素化合物Al、Ga、As、In、P、N等元素化合物外延生长方法LPE，VPE VPE，MOCVD MOCVD MOCVD发光效率低中高高红、橙、黄红、橙、黄红、橙、黄红、橙、黄技术标志发光波长黄绿黄绿、红外蓝、绿、紫、紫外蓝、绿、白红、黄光LED芯片研发历史最长，技术最为成熟，提高亮度、功率、均匀性厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-56始终是红、黄光LED芯片的研发方向，近年来高亮度四元系红、黄光LED芯片日益成为市场主流产品，低亮度红、黄光LED芯片的市场基本饱和。 LED主要有蓝绿和红黄两大色系，大部分应用领域可以配合使用，不存在相互替代问题，但生产四元系红、黄光LED外延片所需的MOCVD设备不能用于生产蓝光LED外延片，生产蓝光LED外延片所需的MOCVD设备也不能用于生产四元系红、黄光LED外延片。同时四元系红、黄光LED与蓝光LED，在原材料、加工工艺、产品性能等方面，存在显著差异，具体如下表所列： 项目红、黄光LED蓝光LED衬底砷化镓衬底蓝宝石衬底原材料外延生长源砷烷，Al、Ga、In、P等元素化合物Al、Ga、In、P、N等元素化合物外延工艺适用于红、黄光LED的外延工艺适用于蓝光LED的外延工艺工艺流程芯片工艺①蒸镀；②光刻；③减薄；④合金；⑤刀片切割；⑥单电极①蒸镀；②光刻；③减薄；④合金；⑤激光切割；⑥双电极波长640-570nm 450-480nm产品性能亮度20-500mcd 20-300mcd电压≤2.2V≤3.2V主要应用领域室内及室外显示屏、汽车刹车灯、家用电器、交通指示灯、景观装饰与照明等室外显示屏、汽车照明灯、手机、背光源、特殊照明等随着发光效率的改进及性能的提升，LED的应用领域也在不断扩展，如图6-1所示。LED从交通指示灯、手机背光源领域的大规模应用开始起步，逐步渗入到汽车内部照明、电脑背光源等领域，目前正处于进入液晶显示器及电视等中大尺寸LCD面板背光源、车灯及通用照明等应用领域的关键发展时期，市场前景良好。随着LED白光技术的日益成熟，LED照明取代传统第三代照明将是未来几年的主流趋势。LED具有节能、环保、寿命长等特点，无论从节约电能、降低温室气体排放的角度，还是从减少环境污染的角度，LED作为新型照明光源都具有替代传统照明光源的极大潜力。 图6-1 LED产品应用范围演进图厦门乾照光电股份有限公司招股意向书1-1-572、LED产业链LED的产业链包括衬底制作、外延生长、芯片制造和封装与应用，一般将衬底制作和外延生长视为LED产业的上游，芯片制造为中游，封装与应用为下游。 上游衬底制作和外延生长具有技术和资本密集的特点，有能力从事的企业数量最少。上游既是技术进步的瓶颈，也是整个LED产业发展的关键，在上游优势企业资源比较集中，同时利润率也较高。 芯片是LED的核心组件，芯片的亮度、均匀性、稳定性、光衰等指标直接影响着终端产品的质量；中游芯片制造对技术和资本的要求较高，参与竞争的企业数量相对较少。 下游封装与应用的进入门槛相对较低，参与其中的企业数量最多，由于LED应用领域的不断延伸，市场规模不断扩大。（未完）  |